兩會下周召開  吸納海爾智家

2月3日於9.57元薦買中國民航信息（696），昨收11.82元，單日只微軟0.5%，較薦前大升24%。同類股攜程（9961）昨日宣布優績後股價急挫11.9%，亦拖累同程（780）大跌8.9%，恐影響中航信，中航信雖未抵目標13元，亦宜先行獲利離場。

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今年以來，國企指數上升17%，海爾智家 (HK:6690)（6690，H股市值706億元，A+H總市值2,487億元）則下跌10%，是第4大跌幅國指成分股。全國政協與人大下周二與周三召開，憧憬會提及刺激消費，有利好消費股的政策，兩會前宜吸納海爾智家，追落後。

️⃣ 2月份，彭博收集6份券商報告，平均睇37.4元，較現價24.7元高出51%。

️⃣ 2024財年（12月年結）Q3，海爾智家營收673.5億元人幣，按年微升0.5%；純利47.34億元人幣，按年增13.2%。首3Q合計，營收2,030億元人幣，按年升2.2%；純利151.54億元人幣，按年增15.3%，並已相等於2023全年（165.97億元人幣）的91%。

彭博綜合券商預測，海爾智家2024全年盈利190.87億元人幣（EPS 2.05元幣），增幅15%。在股價低垂下（現價較52周低位只高出12%，而國指則高出53%），盈利有逾一成的增長，都算好消息，並對股價有刺激作用。

✏️ 今年PE 10倍 歷來最低

2024財年，海爾智家預測PE 11.2倍、PB 1.88倍。2025財年，券商預測盈利再升12%，PE降至10.0倍、PB 1.70倍。現時PE，歷來最低。在港掛牌4年以來，平均PE 14.6倍，最低10.7倍；平均PB 2.5倍，最低1.76倍。

️⃣ 美的（300，H股市值456億元，A+H總市值5,630億元）2024財年預測PE 12.9倍、PB 2.6倍；2025財年PE 11.7倍、PB 2.38倍。海爾智家估值較美的有約15%的折讓。

✏️ 美國關稅影響少

️⃣ 海爾智家等家電股，近期受到美國對中國商品加徵關稅影響，但海爾（與美的）産品輸美佔比只5-6%，實際影響有限，且海爾智家等大廠有能力以提高價格及加大在美國的生產，減低美國關稅的影響。關稅為龍頭家電股帶來平價入市良機。