中海油淨產量連續六年創新高

中海油淨產量連續六年創新高
 
中海油 (HK:0883)(883.HK)公布今年戰略展望，承諾在股東會上爭取通過未來三年年度派息比率提升至45%，資本開支預算約至少1,250億元人民幣(下同)。截至去年9月底，集團現金及現金等價物餘額1,333.65億元。
 
中海油2024淨產量預計完成約7.2億桶油當量，實現連續六年創產量新高；並將保持日淨產量逾2億桶油當量。2025全年產量目標7.6-7.8億桶油當量、2026和2027淨產量目標為7.8-8.0億桶和8.1-8.3億桶油當量。
 
2025資本支出預算總額1250-1350億元，勘探、開發、生產資本化預計分別佔資本支出預算總額的約16%、61%和20%（2024資本支出預計約1320億元）。
 
2025將有多個重要新項目投產，包括中國的渤中26-6油田開發項目（一期）和墾利10-2油田群開發項目(一期)以及海外的圭亞那Yellowtail項目和巴西Buzios7項目等；年內並將推動油氣勘探開發與新能源融合發展，逐步擴大海上風電規模，擇優推進陸上光伏，持續提高綠電替代水平。2025預計消納綠電超10億度，同比上升約30%。
 
中油油聚焦尋找大中型油氣田，持續增儲上產資源基礎。2025在中國以建成三個萬億大氣區為引領，持續推進天然氣勘探。
 
在海外則將繼續推動圭亞那項目鑽探和尼日利亞項目滾動勘探，推進莫桑比克和伊拉克勘探新項目地震勘探等工作。
 
可持續發展方面，中海油繼續運用人工智能模型，加大智能油田建設，擴大海上及陸地風電發展，預料今年消納綠電10億度，按年料升30%。另外，該企已把碳價加入投資評價決策。
 
中信里昂指，中海油戰略指引符市場預期，令人驚喜的是最低派息比率提升，相信中海油能持續8至9%的高股息率，成為不確定內地市場防守股，重申「跑贏大市」評級。
 
其他券商亦予其「買入」評級。中銀國際雖將目標價略調低至24.76元，但指其仍提供有吸引力的股息收益率，能防範人民幣兌美元可能貶值。高盛則相信中海油項目組合具有高度競爭力，可從油價上漲中獲益，目標價23.5元。花旗對中海油提高派息比率持正面看法，鑑於集團產量穩定增長，而且是人民幣貶值的主要受惠者，維持其「買入」評級，H股目標價24元。
 
 
 
(撰文 : 華贏東方研究部董事李慧芬)(本人持有以上股票)