11月12日，港股開盤後持續走弱，投資者持謹慎態度。分析師指出，美元持續走強可能對非美貨幣及國際股市，尤其是新興市場造成壓力。
截至發稿，香港恒生指數跌幅擴大至1.73%，中升控股領跌成分股；恒生科技指數跌幅擴大至2.25%，美團跌超5%，蔚來跌近4%。此前，恒生指數已經連續兩個交易日跌超1%，如果收盤錄得跌幅，恒生指數將連續三個交易日下跌。
上證指數午盤跌0.06%，創業板指漲1.78%。醫藥股掀漲停潮，新能源表現搶眼，鋰礦、整車板塊漲幅居前，消費電子午前發力；軍工股單邊下跌，貴金屬、保險連續走軟，晶片、軟體板塊普遍回檔。
消息面看，11月12日盤前，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，11月12日以固定利率、數量招標方式開展了1255億元7天期逆回購操作，操作利率1.50%。Wind資料顯示，當日183億元逆回購到期。
Wind資料顯示，本周央行公開市場將有843億元逆回購到期，其中週二至週五分別到期183億元、173億元、192億元、122億元。此外，週五還有14500億元MLF及800億元國庫現金定存到期。
資金面方面，週一央行公開市場轉為淨投放，終結此前連續八日的淨回籠，對銀行間資金市場助力有限，存款類隔夜回購加權利率小幅下行。長期資金方面，國有和主要股份制銀行一年期同業存單二級最新成交在1.88%，較上日稍上行。交易員表示，銀行體系流動性不算寬裕，尾盤有所改善。
// 人民幣面臨外部壓力 //
外匯市場方面，人民幣匯率持續受到美元走強壓力。截至發稿，在岸人民幣對美元報7.2304，日內跌超400個基點；離岸人民幣對美元報7.2473，日內跌近200個基點。
11月12日，人民幣對美元中間價調貶141個基點，報7.1927，創2023年9月12日以來最低。
展望後市，中信證券認為，在2025年，外部擾動或是人民幣匯率最大的風險因素，包括美國經濟軟著陸下的強美元。就國內因素而言，若內需相關的刺激政策持續保持強度，或能在一定程度上對沖外部風險對於人民幣匯率的衝擊。此外，央行穩匯率工具儲備充足，有助於防止人民幣匯率出現大幅單邊波動。
中國銀行研究院研究員王有鑫認為，四季度人民幣匯率預計將呈現區間波動狀態，這意味著人民幣匯率不會單邊上漲或下跌，而是在一定範圍內波動。畢竟，近期公佈的一攬子增量政策將逐步落地生效，政策紅利將加快釋放，國內經濟基本面有望持續改善，為人民幣匯率提供有力支撐。但是，美聯儲降息節奏放緩等因素仍將給外匯市場產生衝擊。綜合而言，人民幣匯率呈現區間波動的概率較大。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，受9月底美聯儲主席鮑威爾表示“降息將循序漸進”等因素影響，近期美債收益率大幅走高；與此同時，市場對歐洲央行降息預期持續升溫，日本政府則表示“目前沒有進一步加息的環境”。在這些因素綜合作用下，10月以來美元對歐元、日元升值，帶動美元指數顯著上行，令人民幣匯率承受一定程度的被動下跌壓力。
// 美元指數連續六周上漲 //
11月12日，美元指數有所企穩，截至發稿仍落在105上方。此前，美元指數在11月11日紐約尾盤上漲0.53%至105.51，創四個月新高。
美元近期走勢受到了美聯儲寬鬆政策的提振，政策制定者此前將基準利率下調了25個基點，但沒有就進一步降息的時機和速度給出明確指引。
由於資料顯示美國經濟增長穩健，美元指數已經連續六周上漲，且漲勢並未結束。美國商品期貨交易委員會公佈的資料顯示，截至11月5日的一周內，對沖基金、資產管理公司和其他投資者持有約176億美元的看漲美元頭寸，標誌著美元在美國重磅事件前的下跌走勢已基本結束。
荷蘭合作銀行（Rabobank）外匯策略主管Jane Foley表示，美國重磅事件結果將影響歐元和美聯儲的降息週期。她說：“歐洲央行已經走上了一條更加溫和的道路，我們認為，由於美國新政策可能引發的通脹問題，美聯儲的寬鬆週期將被縮短。”
LPL Financial 首席技術策略師Adam Turnquist表示，美元上漲可能會對全球市場產生連鎖反應。他表示：“美元持續走強可能對國際股市，尤其是新興市場和大多數大宗商品造成壓力。”
美國將於11月13日公佈10月份消費者價格指數（CPI），這將是美聯儲在下次會議前考慮的首批資料。華爾街經濟學家預計，10月份整體CPI同比增幅僅為2.6%，高於9月份的2.4%。根據經濟學家的預測，環比增幅為0.2%，與9月份的漲幅一致。
以Jay Bryson為首的富國銀行經濟團隊在給客戶的每週報告中寫道：“10月CPI報告可能會支持這樣一種觀點，即通脹重返目標的最後一公里將是最艱難的。”
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