上交所的測試出來了，資料實在太勁爆！
據測試結果，上證綜合指數模擬交易後指數再漲6.05%，達到了3274.41點，竟價系統接收報單2.7億筆歷史峰值2倍，是上週五申報的3倍。
雖然這僅是壓力測試，峰值資料的實際參考意義不大，但也足夠看得出來無論是機構還是普通投資者，對於股市的信心都在急劇提升。
現在來看，目前國內對於後續股市上漲的情緒還非常強烈，在上交所測壓結果資料發佈後，各大投資群的股民已經開始預期接下來滬指還會直沖3300點甚至更高點位了。
上周，A股4天之內總市值就淨增了10萬億，股民人均爆賺4.7萬!
但比虧錢更讓人痛苦的是滿倉踏空。這幾天市場都在討論場外的投資者尤其大爺大媽們才開始反應過來，他們重新湧入營業部搶著開戶，籌集資金準備大舉入場，這樣的新聞朋友圈已經遍地都是。
而官方方面對此也給予了支援，正常情況下，中國結算的工作時間與交易所開市時間一致，週末一般不開展業務，但這一次破例在週末（29日）臨時開放，同時券商也同步安排網上開戶審核，火熱程度多年罕見。有報導說，某券商的一些營業部日開戶量環比上月均值激增了近10倍！
做多中國資產的情緒，已經到達了空前激烈的高潮。
01做多情緒徹底扭轉
上周，A股就已經有近20個細分行業漲幅超過達到了20%以上，尤其是市場熱度最高的旅遊零售、白酒、醫美、非銀金融等，表現尤其誇張，其中個股層面漲幅超過30%的已經大批量出現。
港股的表現同樣如此，甚至不少大市值巨頭的漲幅誇張程度都不亞於A股的炒作龍頭。近20日來，得益於被納入港股通的阿裡漲幅已近30%，京東期間漲幅高達46.86%，攜程、快手、海爾智家等漲超30%，美團甚至大漲了超過60%。
據工行資料，該行9月27日投資者銀證轉帳資金變動情況淨值飆升至7.04，顯著高於前4個交易日的0.66、2.15、1.4、4.4，周度均值為3.13，創下2021年以來三年半的新高。
甚至有報導稱，近日有多家銀行的大額存單掀起轉讓潮，有些定期存單甚至還剩下2天到期就可以領取定期利息，存戶寧願放棄這部分利息也要把存單轉讓變現，爭取資金早一點入市。
改變信仰的不止是國內的一眾股民和機構，還有外資。如今外資也看傻了，甚至高盛、巴克萊、大摩、花旗等大投行，都直接改口改態度重新顯著看好中國股市。
調查顯示，在接受調查的12位華爾街投資者中，有8位認為現在將是中國股票長期反彈的轉捩點。其中對沖基金傳奇人物David Tepper甚至在一檔採訪節目上直接高呼：“對於中國資產，什麼都買，我會買ETF，也會買期貨，所有的都會買。”
據Wind資料顯示，本周滬深兩市主力資金淨流入超340億元，其中滬深300主力資金淨流入超230億元。非銀金融、食品飲料、電子行業主力資金淨流入金額分別達125.04億元、76.99億元、38.06億元。東方財富、寧德時代、五糧液本周吸引主力資金淨流入金額居前，分別高達52.63億元、21.74億元、17.62億元。
增量資金借道ETF積極流入市場，本周股票型ETF累計淨流入超550億元，其中華泰柏瑞滬深300ETF淨流入超200億元，易方達滬深300ETF淨流入超70億元，南方中證1000ETF、南方中證500ETF均淨流入超60億元。
02接下來資金怎麼走？
就在昨日，日本石破茂成功當選新首相，在大選前夕，其表示過支持日本央行穩步加息的政策並表達了對日元貶值的擔憂。市場擔憂他的上任會加快推動日元加息步伐，日元指數也因此應聲大幅升值，對人民幣在極短時間內一度升值超2%，而日經股市期貨則是應聲大跌超過6%。
同時，在週五晚的美股市場最擁擠交易的科技股也出現了弱勢回檔，原因是市場擔憂美元降息日元加息導致兩者息差加速收縮，進而大量之前的“日元套息”資金會再次退潮，引發美日股市流動性擔憂。
雖然美日股市出現下跌不一定對中國股市造成直接衝擊，但它們帶來的股市波動風險多少也會傳導進來，尤其是在A股突然熊轉牛誇張大漲，同時國慶七天假期國內A休市時間較長的背景下，可能會刺激不少資金的避險需求上升。
所以接下來，如何思考研判資金未來可能動向，就非常值得重視了。
如果從資金屬性來看，可以分位穩健型資金和風險偏好資金。
前者是以各種國家隊、大型公募基金為主，更關注優質穩健資產和長期投資；後者包括了私募、遊資和還來個人散戶資金，關注的是各種題材和情緒帶來的短線機會。
雖然現在市場上漲一致性空前高，遍地都是短線機會，對於穩健型資金，當下時點更要重點考慮投資組合的波動性（執行上面硬指標要求配置的除外）和收益的平衡。
在之前，大金融、石化能源、公用事業等高息紅利股是它們重點配置的方向，但過去它們都已經漲太多了。
尤其銀行板塊因為大力度LPR和存量房貸利率導致息差收縮，會明顯影響利潤端，預期接下來的財報數據將可能轉弱，所以大概率資金仍不敢在當下時點繼續配置銀行板塊；而石化能源板塊因為歐佩克宣佈放棄保油價目標導致油價下跌，預期行業利潤也收縮，疊加去年至今包括煤炭之內的石化能源積累漲幅過高，資金也不大可能會增配。反而券商、保險在預期業績繼續有望加快改善的支持下，相比還有性價比。
對於這類資金，預計接下來的配置策略就會是要同時考慮有業績增長/改善預期和估值性價比的方向了。比如得益於大規模經濟刺激的地產、基建和消費熱情被重新激發的各種剛需/可選消費行業龍頭。
因為絕大多數的行業龍頭從2021年截至到這一輪大漲之前累計跌幅超過了80%,顯著超跌太過於嚴重，還有不小的補漲空間。
對於風險偏好高的資金，在賺錢效應和做多情緒空前強大的氛圍刺激下，更願意選擇好更高彈性的概念題材進行炒作，比如圍繞近期幾大會議提到的、各地方即將陸續落地推出的政策點，和市場上出現的各種主題進行追漲殺跌跤易，不斷造出新的龍虎榜大哥。
但同時也要看到，目前兩市大量個股漲幅短期實在非常誇張，短期上漲空間肯定已經是被明顯透支，等在這一波大漲之後肯定會有資金的態度開始分化，體現出股市真正的高收益高風險特性。
03尾聲
看得出來，在中國股市邏輯重構，賺錢效應越發顯著以及場外還有如此多的投資者等待入場的背景下，未來一段時間大概率還會不錯的“撿錢”行情。
但還是有必要再次提醒大家，在開心“撿錢”的時候，一定要密切注意倉位和節奏的把握，避免在牛市中反而虧錢的倒楣蛋。
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