25bp還是50bp？
周一，美股因勞動節休市，美元則在觸及兩周來最高點後小幅回落，現跌0.05%報101.676。
上周，美聯儲主席鮑威爾發出強烈資訊，稱“轉向貨幣寬鬆政策的時機已到”，美元指數一度跌至 100.51，為 2023 年7月以來的首次低點。
眼下，市場正緊盯本周即將公佈的就業資料，這是美聯儲在降息前至關重要的一項“考驗”。
分析師認為，就業資料將決定美聯儲預期降息的幅度。
近幾周來，市場已經消化了降息25個基點的預期。
上週五，美國經濟資料顯示，美聯儲首選的通脹指標——美國7月核心PCE物價指數環比上升0.2%，同比上升2.6%。
PCE資料基本符合預期，也令投資者看到美國經濟軟著陸的另一跡象。
這也強化了美聯儲降息25個基點的預期，市場甚至預計美聯儲屆時將降息50個基點。
據CME“美聯儲觀察”顯示，9月降息25個基點的概率為69%，降息50個基點的概率為31%。
美聯儲到11月累計降息50個基點的概率為49.9%，累計降息75個基點的概率為41.5%，累計降息100個基點的概率為8.6%。
本週五，美國將公佈8月非農就業資料。
經濟學家預計，8月美國將增加 16.5萬個工作崗位，高於上個月的11.4萬個。
值得一提的是，7月非農資料為2020年12月以來最低紀錄，大幅不及預期。
此外，7月失業率也升至4.3%，觸發了薩姆規則，也引爆了一輪美國經濟衰退的擔憂，全球市場連續遭遇“大風暴”。
美國銀行的 Vamvakidis 認為，如果8月資料等於或低於10萬，將有硬著陸的風險，並且市場定價降息50個基點的可能性更高。
美國銀行外匯策略全球主管 Athanasios Vamvakidis 表示，如今，一切都與經濟資料有關。
“預計美元將在今年下半年走軟，但市場不應該對此過於興奮。美國經濟正在放緩，但仍然比世界其他地區好得多。”
對於美股市場來說，美聯儲降息多少也尤為重要。
摩根士丹利首席美股策略師Mike Wilson發聲警告，除非美聯儲降息幅度超預期、經濟走強或引入額外政策刺激，否則股指在未來6-12個月的回報將極其有限。
Wilson指出，目前市場已在定價美國經濟“軟著陸”，標普500指數的市盈率已經達到21倍。
在“軟著陸”的情況下，股指在6-12個月內的上漲空間有限。而在“硬著陸”的情況下，由於標普500指數估值遠高於平均水準，股指存在顯著下行風險。
目前，股市投資者將非常依賴即將公佈的勞動報告。
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