- 聯儲局官員本周將齊聚懷俄明州傑克遜霍爾，參加一年一度的經濟研討會。
- 周五，聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾的主題演講將成為全場焦點。
- 投資者將密切關注他是否透露聯儲局在2024年計畫的降息時間和幅度。
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Investing.com - 標普500指數在經歷了幾周波動後逐漸穩步回升，同時市場所有的目光都聚焦於聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）即將在一年一度的傑克遜霍爾經濟研討會上發表的演講。
標普500指數走勢圖，來源：Investing.com
最近，美國通脹水準已降至2021年以來的最低點，經濟數據顯示出強勁韌性，投資者迫切希望從鮑威爾的講話中獲得有關未來利率走向的線索，特別是9月FOMC會議上降息的消息。
鮑威爾計畫在美國東部時間周五上午10點（香港時間22:00）發表備受期待的主題演講，預計他將暗示聯儲局準備從下個月開始逐步降息。隨著市場對經濟「軟著陸」的信心增強，投資者現在關注的焦點已不再是聯儲局是否會降息，而是降息的幅度和速度。
截至周三早上，根據Investing.com聯儲局利率監測器，市場對聯儲局在9月底前降息25個基點的預期概率為69%，對更大幅度50個基點降息的預期概率為31%。一周前，市場對大幅降息的預期更高，反映出市場對聯儲局下一步行動的預期在不斷變化。
聯儲局利率決議，來源：Investing.com財經日曆
總體而言，市場目前押注聯儲局今年年底前將進行近100個基點的降息，這將使聯儲局基金利率降至4.25%。
聯儲局平衡雙重使命：傑克遜霍爾會議或預示政策轉向
聯儲局肩負著維持物價穩定和最大化就業的雙重使命，因此鮑威爾在傑克遜霍爾的演講可能預示著政策焦點的轉移。過去的幾年，通脹一直是主要關注點，但近期通脹的降溫趨勢以及就業市場的放緩，表明失業問題可能現在成為中心議題。
數據顯示，美國7月失業率上升至4.3%，為2021年10月以來的最高水準，而整體CPI下降至2.9%，為2021年3月以來的最低水準。
美國失業率走勢圖，來源：Investing.com財經日曆
美國CPI走勢圖，來源：Investing.com財經日曆
通脹降溫和失業率上升的雙重趨勢，可能會促使聯儲局轉向支持就業，這或將導致更寬鬆的貨幣政策。
因此，9月6日即將發佈的美國就業報告將格外重要，因為該數據的任何意外結果都可能顯著影響聯儲局的決策過程。如果就業報告顯示強勁增長，逆轉7月的疲軟數據，將增強對經濟增長風險已減的信心；而如果再次顯示疲軟，經濟前景將再度令人擔憂。
市場影響展望
鮑威爾的演講向來對金融市場有重大影響，此次也不例外。如果他暗示預計的降息幅度可能低於投資者當前的預期，則可能會導致美元走強、 美債收益率攀升，並可能引發股市的拋售。
另一方面，如果鮑威爾的言論與市場預期一致，基調鴿派，標普500指數和以科技股為主的納斯達克綜合指數可能會大幅上漲，而美元和美債收益率則可能繼續下降。這也會推動金價創下新的歷史高位。
黃金期貨價格走勢圖，來源：Investing.com
近期股市波動明顯，美國經濟衰退風險增加曾引發拋售，但隨後恐慌情緒緩解帶動市場反彈。道瓊斯工業平均指數回升至40,000點以上，標普500指數在科技股強勁反彈的帶動下再次逼近歷史高位。
然而，對美國經濟增長的擔憂仍存，鮑威爾的演講可能會進一步推動市場上漲，也可能會觸發迅速的拋售，取決於他傳遞的資訊。
傑克遜霍爾會議前的交易策略
隨著市場等待鮑威爾的講話，交易的緊張情緒正在持續升溫。鑒於傑克遜霍爾研討會期間預期的高波動性，交易者應為潛在的市場波動做好準備。目前市場情緒已經反映出對長期低利率的預期，可以看到近期美元走弱以及美債10年期收益率的波動。然而，如果鮑威爾的言論偏離這些預期，可能會逆轉這一趨勢。
投資者和交易者將密切關注他的講話，準備根據他對美國貨幣政策的指引調整自己的交易策略。
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編譯：劉川