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2024年，美股感受到晶片股“一統江湖”的氛圍。事實上，這種感受是有依據的，晶片股已經超越軟體股，已經是美國標準普爾500指數中權重最大的一個板塊。
這種變化，反映了華爾街對半導體行業融資能力的樂觀態度，以及對軟體行業客戶預算壓力的擔憂，投資者正在將注意力從軟體轉移到晶片上。
策略師Todd Sohn在最近的一份客戶報告中指出，晶片股即將實現這一里程碑。晶片板塊在標普500指數中所占比重為11%，較2014年初的2%大幅上升。此外，Todd Sohn強調，權重排名前五的板塊目前占該指數的權重為27%，這是44年來的最高水準。
相反，軟體行業目前對投資者的吸引力似乎較低。瑞穗分析師Jordan Klein在最近的一份客戶報告中稱，該軟體“幾乎是你現在最不想投資的”。他指出，許多軟體公司表示，宏觀經濟環境正在導致客戶推遲交易並收緊預算。
Salesforce股份有限公司就是這種趨勢下的典型代表。在Salesforce 公司下調下一季盈利預測後，其股票近期大跌。MongoDB股份有限公司、UiPath股份有限公司和Nutanix股份有限公司發出了類似的警告信號，導致iShares Expanded Tech-Software Sector ETF創下自2022年11月初以來的最大單周跌幅。
費城半導體指數在2024年迄今上漲了23%，在過去12個月上漲了48%。英偉達公司因其持續爆發式的財務增長，一直是晶片大行情的的主要驅動力。
Jordan Klein表示，雖然軟體公司也強調人工智慧，但投資者沒有看到這一趨勢帶來顯著的新需求或增長，這可能會延長資金從軟體行業的轉移週期。
LPL金融研究公司首席股票策略師Jeff Buchbinder指出，在整個科技行業，高估值是一個主要問題。他觀察到，“目前對未來利潤的預期很高，幾乎沒有誤差餘地。”
Jeff Buchbinder 解釋稱，在歷史上，對顛覆性創新的估值很高。比如在20世紀90年代，這使得準確評估巨大的未來機會變得很有挑戰性。儘管如此，他承認，對人工智慧的投資是巨大的，隨著時間的推移，很可能會產生重大收益。
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