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2024年大宗商品投資指南:如何投資?一文讀懂

發布 2024-3-25 下午05:56
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  • 本文將重點介紹四種正在上升的大宗商品以及原因。
  • 筆者將深入研究每一種商品,提供全面的見解,探討這些商品是否值得投資者關注。
  • 此外,筆者還將探討這些商品的季節性模式,以及波動背後的原因。
  • Investing.com - 季節性因素於對大宗商品價格有重要影響。瞭解這些季節性模式對於投資者駕馭有關資產至關重要。

    以下是影響各種商品價格的若干關鍵因素:

    咖啡,價格受到巴西收成的嚴重影響,因為巴西是全球最大的咖啡生產國。

    ,也需要密切關注巴西的情況,因為巴西也是主要的糖生產國和出口國。如果收穫季節出現暴雨等惡劣天氣,價格可能會上升。此外,食糖價格通常於9月到12月上升,從12月開始下降。

    橙汁主產地集中在佛羅里達州和巴西等地區,這些地區容易受到颶風和惡劣天氣的影響。通常,橙汁下半年的價格波動更大,因不利天氣會影響柳橙生產。

    生豬價格從2月下旬開始上升,因為生豬需要6個月才能達到出欄重量。每年的價格高峰出現在5月至7月之間,因為很多豬已經被提前訂購,所以可供銷售的生豬存欄量不足。

    可可價格受到匯率、全球宏觀經濟狀況、政治穩定與否、天氣和蟲害等因素的影響。傳統上,可可價格於歐洲進入冬季前幾個月達到峰值。

    玉米價格可能由於種子短缺而飆升,種子短缺會導致世界最大玉米生產國美國播種不足。播種一般於4 - 5月,收穫在9月。價格通常於播種時最低,並於7月達到高位。

    大豆價格從2月份開始上升,並於6月份達到年內高位,尤其是在乾旱年份。除非出現重大天氣問題,否則夏季價格會下降。

    有關大宗商品基金

    • Schroder ISF Commodity聚焦黃金石油天然氣、玉米、小麥和大豆。
    • Allianz (ETR:ALVG) Dynamic Commodities投資能源、工業金屬、貴金屬和農產品。
    • Threadneedle Enhanced Commodities的持倉有大量黃金、天然氣、石油、、大豆、玉米和白銀。
    • JPMorgan Funds Global Natural Resources主要投資蜆殼(Shell)(NYSE:SHEL)、雪佛龍(Chevron)(NYSE:CVX)和道達爾(TotalEnergies)(NYSE:TTE)等石油公司,以及力拓(Rio Tinto) (NYSE:RIO)和必和必拓(BHP)(NYSE:BHP)等礦業公司,以及Newmont Goldcorp Corp (NYSE:NEM)等貴金屬公司。
    • Schroder ISF Global Energy專注於石油和天然氣投資,如蜆殼、Coterra Energy (NYSE:CTRA)、BP (NYSE:BP)、Galp Energy和Devon Energy (NYSE:DVN)等公司合作。
    • BGF World Energy持有蜆殼、雪佛龍、康菲石油(NYSE:COP)、道達爾和EOG Resources (NYSE:EOG)的投資。
    • Allianz Global Metals and Minin投資了必和必拓、Anglo American (JO:AGLJ)、Teck Resources (NYSE:TECK)和First Quantum Minerals (OTC:FQVLF)等礦業公司的股份。

    上述這些基金可以大大提升投資組合的多元性,同時你還可以考慮於投資組合中納入以下四種精選商品。

    1.黃金

    在投資組合中配置一些黃金總是明智的。黃金不僅表現出色,過去20年平均年回報率超過8%,且對於分散投資風險和保護我們免受不利環境的影響也大有裨益。將股票和黃金相結合,可以使投資組合更加穩健和平衡。

    黃金價格走勢圖,來源:Investing.com

    當前看升黃金的原因主要有以下幾點:

    • 利率與黃金之間存在反向關係:當利率下降時,黃金作為避險資產的吸引力增加,從而價格上漲。目前,投資者普遍認為美聯儲將在今年降息。
    • 地緣政治緊張局勢:俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭持續已久,同時以色列和加沙哈馬斯之間的衝突也備受關注,還有其他參與者(如伊朗、胡塞武裝)的捲入。
    • 印度作為黃金的主要買家之一,需求仍然旺盛,預計全年都將保持高位。
    • 春節過後,中國作為全球最大的黃金進口國,其需求也好於預期。
    • 中央銀行的購買也是推動黃金價格上漲的重要因素。

    如果我們以過去10年為例,8月底的金價平均比年初高出3.25%。而截至9月底,金價平均上升了8.22%。從9月到12月底,金價更是上升了13.29%。如果我們以過去50年為例,黃金價格在11月至2月底之間表現最佳,一年中4個最佳月度業績中通常有3個出現在這個時候。相比之下,三月通常表現最差。

    在黃金ETF中,SPDR Gold Shares (NYSE:GLD)是表現最好的一隻。

    2.咖啡

    近期,阿拉比卡咖啡期貨價格已跌至兩個月來的新低。與此同時,巴西2月份的咖啡出口量同比增長近48%,預計今年產量將比去年增長5.8%,這將帶來100萬袋的盈餘。

    Coffee Price Chart

    咖啡價格走勢圖,來源:Investing.com

    同時,從圖表中可以看出,咖啡價格目前處於一個橫向盤整區間。一旦價格觸及區間的一端,往往會迅速轉向。

    金融市場上,咖啡有哪些投資品種呢?

    羅布斯塔(Robusta)咖啡和阿拉比卡(Arabica)咖啡都是可選的交易品種。然而,對於那些尋求更平穩交易的投資者來說,阿拉比卡咖啡可能是更好的選擇;而對於那些喜歡波動和尋求更多交易機會的投資者來說,羅布斯塔咖啡則更具吸引力。

    關於交易時間,無論是在美國紐約還是英國倫敦,阿拉比卡咖啡和羅布斯塔咖啡都有明確的交易時段。

    具體來說,在紐約市場:

    • 阿拉比卡咖啡的交易時間為紐約時間早上4:15至下午1:30(香港時間16:15至翌日凌晨01:30);
    • 羅布斯塔咖啡的交易時間則為紐約時間早上4:00至下午12:30(香港時間16:00至翌日凌晨00:30)。

    在倫敦市場:

    • 阿拉比卡咖啡的交易時間為歐洲中部時間早上9:15至下午6:30(香港時間16:15至翌日凌晨01:30);
    • 羅布斯塔咖啡的交易時間則為歐洲中部時間早上9:00至下午5:30(香港時間16:00至翌日凌晨00:30)。

    影響咖啡價格的主要因素包括:

    • 巴西等主要生產國的作物情況;
    • 氣候條件。如果天氣條件不利,如出現寒冷天氣,咖啡價格可能會上漲;
    • 分銷成本。如果分銷成本增加,咖啡價格也會相應上漲。
    • 相反,如果生產過剩,價格則可能會下降。

    對於想要投資咖啡市場的投資者來說,WisdomTree Coffee(LON:{{45665|COFF}是一隻不錯ETF選擇。

    3.可可

    由於西非可可供應短缺的憂慮持續存在,可可期貨價格維持強勢上漲態勢,並已觸及歷史新高。

    可可價格走勢圖,來源:Investing.com

    象牙海岸和迦納的部分可可工廠因無法承擔高昂的可可豆成本,已選擇停止或減少加工活動。同時,國際可哥組織(ICCO)也針對不利的生長條件及作物病害發出了警告。

    影響可可價格的關鍵因素包括:

    • 生產國貨幣與美元的匯率波動;
    • 主要生產國的產量情況(如非洲的科特迪瓦、喀麥隆和迦納,拉丁美洲的巴西、哥倫比亞和多明尼加共和國,以及亞洲的印尼、馬來西亞和巴布亞紐幾內亞等);
    • 市場需求的增長;
    • 氣候變化及水土流失等環境因素;
    • 黑豆莢病蟲害的影響;
    • 與可持續種植相關的立法變動(特別是歐洲作為最大可可買家的相關政策)。

    可可期貨交易主要在兩大市場進行:倫敦市場(Euronext Liffe),報價單位為英鎊/噸;紐約市場(ICE),報價單位為美元/噸。

    芝加哥商品交易所(CME)和洲際交易所(ICE)的可可期貨交易時間均為周一至周五的倫敦時間上午9點至下午4點50分(香港時間17:00至翌日凌晨00:30)。交易通常以噸為計量單位,但也可選擇千克作為計量單位。價格每波動1美元/噸,相當於每份合約價值變動10美元。

    值得注意的是,當前供應短缺的情況依然存在,有力支撐可可價格的後續升勢。對於投資者而言,WisdomTree Cocoa(LON:COCO)是一隻值得關注的可可ETF。

    4.白銀

    近期,銀價攀升至逾三個月來高位,主要得益於地緣政治緊張局勢的升級以及全球最大金屬消費國——中國工業前景的改善。中國的工業生產、固定資產投資和零售總額增長均超出預期,為銀價提供了有力支撐。

    Silver Price Chart

    白銀價格走勢圖,來源:Investing.com

    白銀市場存在一個季節性的規律,即從每年的最後階段到次年的前一個半月,白銀價格通常傾向於上漲。這一規律在過去的半個多世紀得到了驗證,特別是在過去的52-53年中表現尤為明顯。

    具體來說,從12月中旬(更確切地說是16日)到2月中旬(正好是20日至21日)期間,白銀價格往往呈現出上漲趨勢。自1968年以來,在這個季節性規律的影響下,白銀價格平均上漲了7.20%。

    據Seasonax分析,這一現象的原因在於工業部門在此期間下達大量白銀訂單,導致需求激增並推動價格上漲。

    投資白銀,投資者可以通過期貨合約,其中最常用的合約代號是SI,每份合約相當於5000盎司。此外,芝加哥COMEX期貨交易所還提供1000盎司的微型合約。

    除了期貨投資外,投資者還可以購買銀礦股。其中一些重要的公司包括:

    • First Majestic Silver (NYSE:AG)
    • Fortuna Silver Mines Inc (NYSE:FSM)
    • Pan American Silver (NYSE:PAAS)

    在基金和ETF方面,投資者可以考慮以下選項:

    • iShares Silver Trust (NYSE:SLV):該基金旨在複製白銀的實物價格表現,為投資者提供了一種便捷的投資白銀的方式。
    • ProShares Ultra Silver(NYSE:AGQ):該基金由白銀期貨合約組成,並採用2:1的杠杆率進行投資,適合追求高風險高收益的投資者。
    • Abrdn Physical Silver Shares ETF (NYSE:SIVR):該基金同樣旨在複製白銀的實物價格表現,為投資者提供了多樣化的投資選擇。

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    編譯:劉川

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