今晨5時美股收市後，英偉達（美：NVDA）業績見光，勝預期，今晨8時，市後股價急彈8.2%，利好晶片股。
市值只及中芯國際（981）19%的華虹半導體（1347，H股市值211億元，A+ H總市值347億元），炒賣點夠爆：股價= NAV一半、現金=股價。
1）2023財年（12月年結）Q4，華虹營收35.6億元（賬目原為美元，概折港元，下同），按年跌28%；純利2.77億元，按年大跌77%。全年營收179億元，跌幅8%；純利22.5億元（EPS 1.48元），跌38%。去年半導體市場低迷，產品跌價，打擊華虹業績。現價16.14元，往績PE 10.9倍。
✏️ PB 0.53倍
2）2024年上半年，華虹業績仍面對挑戰，全年盈利預測再跌45%至12.4億元（EPS 0.72元），PE升上22.4倍，看來偏高。然而，2025財年行業預期復甦，華虹盈利預測回升至28億元（2022財年的 8折，EPS 1.63元），PE復降至9.9倍，不再偏高，更可能是全球估值最低的。其PB 0.53倍，更是低得難以置信。以下是各相關股2025財年預測估值比拼：
．華虹：PE 9.9倍、PB 0.53倍；
．台積電（台：2330）：PE 15倍、PB3.5倍；
．ASMPT（522）：PE 16倍、PB 1.8倍；
．Suss MicroTec（德：SMN）：PE 16倍、PB 2.7倍；
．中芯（981）：PE 18倍、PB 0.67倍；
．Applied Materials（美：AMAT）：PE 20倍、PB 7.8倍；
．穩懋（台：3105）：PE 20倍、PB 1.8倍；
．Globalfounders（美：GFS）：PE 24倍、PB2.3倍；
．華海清科（滬：688120）：PE 29倍、P B 4.5倍；
．Advanced Micro（美：AMD）：31倍、PB 4.2倍）；
．英偉達：PE 32倍、PB 20倍；
．BE Semiconductor（荷蘭：BESI）：PE 33倍、PB 22倍；
．Entegris （美：ENTG）：PE 41倍、 PB 5.4倍；
．格科微（滬：688728）：PE 48倍、PB 5.3倍；
．上海硅產業（滬：688128）：PE 73倍、PB 2.2倍。
✏️ 每股淨現金15.7元
3）華虹PB 0.53倍，只及當紅半導體股的一兩成，是一個炒賣點，更大的炒賣點，是手上淨現金竟相等於股價，不可能有另一同業情況相同。去年底，手上淨現金高達270億元，每股淨現金15.7元，相等於股價的97%。巨額現金主要來自去年7月發售A股（以每股52元人幣發售4.078億，集資230億港元）。集資亦令其每股NAV大增，2023年底每股28.7元，較1年前大增59%。
✏️ 股價睇升43%
4）將華虹股價減去每股淨現金，再將盈利減去利息收入，計算2025年的核心業務PE，低至0.5倍，低得離譜。不妨來一個假設，設目標價23元，則折合核心業務PE仍不過7倍，PB不過0.8倍，並非不合理。