甲骨文(NYSE:ORCL)定位為生成式人工智能基礎架構的領導者，是雲端基礎架構(Orcale Cloud Infrastucture，簡稱：OCI)部門旗下最大的雲端運算服務供應商之一。因甲骨文正經歷人工智能基礎設施需求的大幅成長，集團計劃建造更多資料中心，新的資料中心稱為Gen2 Cloud，自動化是其核心。Gen2 Cloud已經吸引了加拿大AI科技公司Cohere、美國創新公司Adept AI甚至Elon Musk的xAI，它們均承諾在Gen2容量上投入數十億美元。
為了應對不斷變化的全球貿易協定以及不斷變化的市場供需，甲骨文將繼續擴展其基於雲端的解決方案並增強其雲端供應鏈與製造。甲骨文於雲端供應鏈與製造中引入新的物流功能，組成了「甲骨文運輸管理」和「甲骨文全球貿易管理」，目的是協助物流專業人員更有效地管理運輸、全球貿易和分銷流程，從而提高營運速度和準確性、優化服務水準﹑並減輕供應鏈中斷的影響及提高全球供應鏈的效率。
甲骨文OCI的採用率在美國迅速地成長，而且甲骨文正持續深耕內地市場達35年，將全球同步的先進技術、產品、服務理念帶給內地企業，而內地企業希望通過大規模地採用AI，加速實現智能化升級。甲骨文2023年第二財季業績顯示，OCI部門收入16億美元，按年增長52%，雖然只佔公司總收入的12%，但甲骨文技術長艾里森相信它將在未來幾年可以保持50%的年成長率。預計到2026年，將有超過80%的企業使用生成式AI的應用程序接口或大型語言模型，而在2023年初這比例還不到5%。
甲骨文專注於擴展OCI以加強與亞馬遜(AMZN.US)、微軟(MSFT.US)和谷歌(GOOG.US)等對手進行競爭的能力，但甲骨文雲業務增速明顯落後於它們。目前市場擔心甲骨文無法迎頭趕上，尤其窒礙甲骨文更快完成其新資料中心專案的是英偉達(NVDA.US)，該公司正面臨流行晶片的供應限制，無疑拖累了甲骨文雲業務的增長。
甲骨文2023年第二財季業績令市場失望，除收入及盈利遜於預期外，雲服務收入按年僅增長12%，增長幅度較2022年全年大幅放緩。因OCI的出租算力及存儲的措施於上年9月份遇上挫折，歸因於缺少雲計算服務器和圖形處理器，當時其OCI增速在持續一年多的加速之後首次放緩。甲骨文的未來成長將不僅取決於客戶對AI基礎設施的需求，還取決於新的資料中心用於支援人工智能工作負載的圖形處理器的協調性。
股價走勢方面，股價由2022年9月約60美元開始上升至上年6月及9月的128美元形成了雙頂，自上年6月起一直在較高水平徘徊，回落至100美元左右似乎有支持。若投資者相信甲骨文雲業務發展前景的話，可待50天線108美元買入3月份的認購期權，上望至130美元的歷史目標價，止蝕價92美元(100天線)。
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)
富途證券高級策略師毛君豪