去年年底，紐約期油收報71.84美元，上周初最高78.29美元，上周五收72.28美元。今年以來，中海油（883）大升11%，中石油（857）股價大升10%，中石化（386，H股市值995億元，A +H總市值7,076億元）則微跌0.2%。
油價大升有利中石化的採油業務，但不利其下游業務；最理想是油價升的幅度不太大，如此則對中石化整體盈利最為有利。
1）去年初至今，紐約期油價跌5%，中海油大漲44%，中石油更急升61%，中石化只升8%。中石化具追落後條件。
2）2023財年（12月年結）Q3，中石化純利178.6億元人幣，按年大增34%；首3Q合計，賺540.6億元人幣，按年跌6.6%。全年預測賺700億元人幣（EPS 0.58元人幣），增幅6%。現價4.08元，2023年預測PE 6.5倍；過去6年平均PE 7.8倍。
3）中石化2023年預測PB 0.56倍；過去6年平均PB 0.64倍。
4）中石化PE與PB的吸引力不算高，真正吸引力在股息率，往績9.2厘，2023年預測近10厘；過去6年平均為8.4厘。