無人零售成風口 國美零售低位獲支持

接近農曆新年，國美零售(00493.HK)開始受到投資者關注。

關注原因可分開兩部分，其一是公司的創新業務表現亮眼，在轉型直播業務後打造的新商業模式“類加盟”已取得階段性成效，實現了“0”到“1”的突破，展現了其不斷突破、進化的能力。

其二是債務層面，在積極溝通下國美零售(00493.HK)已取得債權人及投資人支持，其中包括京東同意公司通過換股和轉股的方式償還前期的部分債務，足以見京東對公司未來發展的看好。

在業務轉型與債務化解均有積極進展的同時，保持積極思變、求進風格的國美零售(00493.HK)為把握零售行業發展趨勢所帶來的潛在性機會，其已開始藉助協同優勢打造新增長曲線，而無人零售以及家電出海便是國美零售(00493.HK)的最新發力方向。

基於無人零售將成為零售行業未來新風口的產業趨勢，國美零售(00493.HK)董事長黃光裕已於2023年10月親自領軍搭建無人零售項目團隊，開始進軍無人零售市場。而在家電出海方面，集團積極響應“一帶一路”倡議，憑藉共享型供應鏈不斷突破地理界線，助力國內優質商品觸達全球。

無論是無人零售亦或是家電出海，都是國美零售(00493.HK)發揮供應鏈核心優勢打造輕資產模式零售生態圈的又一突破，為集團未來的發展打開了成長空間。隨着這兩大業務的穩步推進，將帶動轉型升級已取得良好進展，內在價值不斷提升。

之所以決定進軍無人零售行業，是國美零售(00493.HK)基於多方位思考的結果。從產業趨勢來看，由於不受時間、地點的限制，且能節省人力、方便交易，以自動售貨機、無人商店及無人貨架等形式出現的無人零售已成為了新零售時代的新業態模式。目前，無人零售正在向規模化階段發展，成為線下消費的重點增長板塊，尤其是在快消品領域，增量市場不斷擴容。

因此，進軍無人零售行業是對國美零售(00493.HK)的零售生態圈的重要補充，是集團打造零售生態圈閉環的重要環節。

展望未來，無人零售市場有望繼續保持高速增長。目前內地無人售貨機的滲透率仍處於7.6%的較低水平，每千人所擁有的售貨機數量僅為0.7台，遠低於美國21.9台、日本的20台、歐洲的6.1台。隨着消費者習慣的改變以及政策對無人零售的鼓勵和支持，國美零售(00493.HK)將可受惠此模式的蓬勃發展。

(撰文: 華贏東方研究部董事 李慧芬)(本人並沒持有以上股票)