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美股繼續走高,但收益率曲線倒掛仍然是一個問題?

發布 2023-7-19 下午03:11
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  • 所有跡象都表明,美聯儲本月將迎來這一階段的最後一次加息;
  • 收益率曲線繼續倒掛,經濟衰退風險仍然高企;
  • 納指再平衡,但指數持續飆漲至歷史高點附近。
  • Investing.com - 下周, 美聯儲將會再次召開FOMC會議,市場預計他們這次可能會加息25個基點,因為此前發佈的通脹數據表現積極,比預期中下降得更快。

    美聯儲或將通脹的下滑歸結為貨幣緊縮政策的效果,隨後市場計入了這一預期,美元下跌,風險偏好增強。

    但是,人們仍然在擔心美國經濟的前景,收益率曲線持續倒掛,釋放了美國的潛在衰退風險預警,在過去40年時間裡,這一預警系統百試不爽——而現在的問題是,歷史會不會再次重演!

    美聯儲下周加息「板上釘釘」?

    放眼市場,幾乎所有投資者和分析師都認為美聯儲下周一定會加息25個基點,如果沒有意外,利率將會突破2006年的峰值,達到2001年以來的最高水平。

    Fed Rate Hike Probabilities

    (美聯儲加息概率,來自www.cmegroup.com

    同時,市場也預測,在此次加息過後,我們將會經歷至少五個月的平穩期,Fed不會再進行任何的加息。而唯一可能改變這一局勢的,只能是通脹突然出現飆升。

    無論如何,在7月26日的FOMC會議以前,投資者可能都會處於較為謹慎的態勢,市場可能會在低波動中平靜交易。

    收益率曲線倒掛擔憂暗藏

    在華爾街,過去幾個月,關於美國國債收益率曲線倒掛的討論一直甚囂塵上,因為這一直以來都是判斷美國經濟是否進入衰退的重要指標。因此,當這一信號再次出現時,理所當然引發了市場的關注。

    Yield Curve Inversions and Recessions

    (收益率曲線倒掛)

    美國財長耶倫(Janet Yellen)最近在接受媒體採訪時稱,經濟衰退還沒有到來。而未來幾個月,我們將會看到這個說法究竟是不是正確的。

    納斯達克100指在再平衡之前出現上漲

    納斯達克100指數即將再平衡,即將其7家最大的成分股公司在指數中的權重從56%下調至44%,這一再平衡的舉措旨在解決指數中資本集中度過高的問題。不過,大多數分析師都認為,這一調整不會對指數的技術構成產生任何重大的變化。

    事實上,截至目前,沒有明顯的因素可以改變納指這一積極前景,市場似乎沒有受到再平衡聲明的影響,納指也確實仍在上行。

    Nasdaq 100 Daily Chart

    (納斯達克100指數日線圖來自Investing.com)

    最後,如果美聯儲的緊縮週期確認告一段落,那麼指數將會更接近歷史高點。但是,市場情況隨時會發生變化,各種因素都會影響結果,投資者仍然需要始終保持謹慎,並且實時監測市場情況。

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    (翻譯:李善文)

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