股匯雙殺！港股遭遇多重利空，A股怎麼辦？

作者 | 哥吉拉
數據支持 | 勾股大數據（www.gogudata.com）

突如其來的股匯大跌，讓還沉浸在端午假期歡樂的股民，再次感到一陣涼意。

6月23日，除了A股還在放假休市外，整個亞太市場一點也不平靜。

今年來不斷試圖重回30年巔峰的日進225指數高開低走，一度跌近2%；韓國、新加坡等也跌近1%。港股更是開盤之後快速跳水，三大指數全線跌超2%，儘管午後有所回升，但截至收盤，依然跌近2%。

算下來，本周香港恒生指數累計跌了近6%，恒生科技指數也跌近9%。不少細分行業板塊整周跌幅已經超過10%。

匯率方面，在港股開市後不久，離岸人民幣對美元匯率直線跳水，並快速跌破7.22，日內跌幅一度超330基點。

代表A股風向標的富時中國50指數，在盤中也一度跟隨大市跌破了2%，引發股民對下周A股表現的擔憂。

01 匯率急跌的背後

此次亞太市場之所以突然出現如此劇烈的市場動盪，原因來自很多方面。

最大的禍首來自美聯儲的再次“放鷹”。

昨晚美聯儲主席鮑威爾再次拋出重磅指引，表示，為對抗通脹，表年內還可能加息兩次，降息還為時過早。

在此之前，市場已經普遍認為美聯儲加息週期已經走向尾聲，至多年內還有1次加息。但經鮑威爾這麼一說，顯然超出了預期。

還有，歐洲的一些國家央行也來拱火：

英國央行意外大幅加息50基點，高出市場普遍預期的25個基點，基準利率從4.5%上調至5%，創下2008年金融危機以來的最高水準。

瑞士央行宣佈加息25個基點，將利率提升至1.75%，挪威央行公告加息50個基點，將基準利率升至3.75%。

土耳其央行更是乾脆破罐子破摔，直接把基準利率從8.5%上調到了15%，幾乎翻了一番！現在土耳其通貨膨脹水準超40%，去年更一度超過80%，這背後正是隨著美國的加息導致國際資本顯著流出，引發土耳其本國貨幣極端通脹和經濟崩潰，最終成為美國加息鐮刀下的犧牲品之一。

我們當然也有同樣的壓力。

今年以來，中美貨幣政策持續相背而行，人民幣兌美元匯率也因此進入單邊貶值狀態。從年初的6.7附近，到如今的接近7.23，半年的幅度達到了7%以上。

到現在，中美的長期存款利率差已經超過了3%，再加上相對貶值的幅度，海外套系交易敞口如此巨大，可想而知其中貨幣流動性管理的壓力有多大。

據報導，之所以人民幣在近期繼續貶值，其中的一個原因，也有我國的出口商為了賺取息差而不盡量拖延結匯所影響。

此外，境外中國上市公司分紅普遍集中在7月、8月份，導致臨期購匯需求提升，也導致了人民幣面臨較高的季節性壓力。

而美聯儲再次“鷹派”的態度，讓市場對中美這種利差短期內還難以縮減的預期得到加強，進而加快了匯率走低。

當一國匯率持續走弱，傳導到經濟層面，帶來的挑戰肯定是不小的。

接下來，需要關注我們的應對舉措。

02 多重利空突襲

今天港股跌得最狠的板塊分別是航空、環保、地產、新能源車、醫藥、教育、晶片半導體這些。並且其中不少在近5日已經跌超10%。幾乎每個板塊，都有宏觀及行業自身的一些利空在同時發揮了作用。

很多人不明白，為什麼是航空、環保和地產跌最多。

直接導火索是，它們在今天，突然集體又被外資“做空”了。

在盤中，首都機場一度跌幅達11%，國航、東航、南航這三大航也一度跌超3%。

匯豐發佈研報稱，三大航股價受經濟復蘇數據拖累，扭轉一季度強勁復蘇走勢，下調對三大航空公司H股目標價。

環保板塊中，金風科技暴跌15.36%，原因是被美銀髮布報告，將目標價由9.5港元大幅下調至7.7港元，理由是不看好海上風電機組的投標價格。

這一幕，還發生在太平洋航運、鞍鋼股份、恒隆地產、維他奶國際、香港寬頻等其他的一些行業的港股公司身上，然後均引發了相應的大跌。

一天之內，多家國際機構突然發佈這麼多公司的利空報告並引發相應大跌，這背後到底有沒有惡意做空？它們到底有什麼意圖？

此外，還有兩個影響非常重大的事件，也對港股的兩大板塊造成巨大衝擊。

一是晶片半導體板塊：據報導，荷蘭政府計畫最早下周發佈新的出口管制措施，將限制ASML Holding NV對我方製造設備出口，並稱該出口管制規定可以被其他歐盟成員國作為藍本，預計規定最早會在6月30日或7月第一周公佈。

這一切的主謀是美國，荷蘭和日本今年1月原則上同意聽從美國的指使。

其實，這個消息的出爐，甚至不免讓人懷疑在節前的A股中芯國際大跌和AI板塊的崩塌是不是也有這個原因在內了。

但事已至此，這個影響不止在於對這些行業的影響，更多是在於讓市場重新對國際關係和國內晶片半導體產業供應鏈的擔憂抬頭，進而影響到市場的表現。

畢竟現在A股這些板塊，在AI的催化下，已經來到了估值很高的位置，再加上節前的暴跌，市場情緒不僅脆弱，還敏感。這個節骨眼的利空，可能因此會被明顯放大。

二是新能源產業鏈：今天港股的新能源車新勢力普遍大跌。

當前國內汽車市場，“卷”已經成為行業普遍特徵。

這兩個月汽車銷量行駛壓力有目共睹，6月1日-18日，全國乘用車廠商批發88.3萬輛，同比下降1%，環比增長15%。乘用車市場零售82.8萬輛，同比下降6%，環比下降8%。反映市場所普遍期待的大力促銷的放量還沒有出現。

如今問題是，內需還需提振，新能源車出口方面也“可能迎來勁敵”。

6月22日，據報導，福特將獲得美國能源部貸款專案辦公室有史以來最大的一筆貸款。這筆高達92億美元（約合人民幣662億）的融資將用於在美國本土建設3家電動汽車電池工廠，以建立國內供應鏈。

看得出來，拜登政府對推動本土新能源（包括光伏和新能源車）產業鏈的發展意圖一直很明顯，現在的動作越來越大了。

現在國內股市對這兩大板塊的預期增長是給與了不小估值定價的，但潛在的競爭風險難免然這個預期動搖。

光伏產業這兩年之所以回撤幅度如此大，一方面來自自身行業內卷嚴重，另一方面，也是擔憂歐美市場的業務可能受到潛在衝擊。

新能源車產業鏈現在也同樣面臨這樣的局面。現在，無論是美國，還是歐洲市場，儘管現在不少品牌在出口方面還有很強的增長，但這道坎跟在國內大家一齊卷一樣，都是必然要面臨的。

它們將來如何應對，關乎它們將來在股票市場的估值。

03 結語

企業難，股民也不容易。

加息擔憂引發的亞太股市巨震，對國內的市場普遍衝擊，疊加晶片半導體設備，新能源這些對在深成指、創業板有舉足輕重影響的大跌，讓接下來的A股備受全方位考驗。

如果沒有足夠針對性和強力利好刺激，大概率週一回來的A股表現會比較難過。

但從長期看，或許也不用太悲觀。

年度經濟目標已經定下，就必然要盡力去完成，上半年因為各種內外原因拖累了進度，那麼下半年我們或許可以期待政策的更多刺激力度。

下半年要打的牌大概率還是要圍繞消費、基建投資、製造業投資和房地產開發投資去激化活力。現在的股市已經足夠對這些宏觀因素做出定價了，只要數據上得到先上驗證，那麼投資機會還是很多的。

只是現在來說，最重要的是更加理性冷靜和小心謹慎，先熬過這一波。（全文完）