Investing.com - 美股上周四(8日)已相比2022年10月低位上升了20%，引發多位分析師宣佈新一輪牛市已經開始。本文將深入探討這輪升勢的細節以及各方看法。
根據MarketWatch.com的分析，自1929年以來，股市於熊市結束後，其表現的平均數和中位數一般來說會持續上升。
然而，雖然整體表現令人鼓舞，惟也有一些跡象需予警惕，尤其是平均數和中位數會掩蓋一些表現相對較差的時期。
就目前而言，市場最近表現強勁的部分原因在於經濟。今年迄今，經濟沒有如一些人士所預測的那樣陷入衰退。Ameriprise Financial首席市場策略師Anthony Saglimbene表示：
「歸根結底，經濟一直非常有韌性。」惟他還指出：「市場中充滿了很多負面因素。」「雖然現在無法確定，惟利空出盡時，股市會一如既往走高，因為人們預計未來會好轉。」
另一方面，雖然人們普遍認為反彈20%標誌著牛市，惟並非人人都同意這種看法。
紐約標普道鐘斯高級指數分析師Howard Silverblatt表示：「問題是沒有權威的規則支持這種說法，20%的升幅可以追溯到戰爭年代，比如第一次世界大戰時期，我們第一次看到這個數字。」
事實上，標普500指數遠未恢復到先前於2022年1月觸及的高位，而且一些分析師仍對新牛市的判斷持謹慎態度。
相反，他們認為標普500指數弱勢上升反而是警告訊號。Morningstar.com指出：
「儘管美股於今年取得了較好成績，惟2023年的升幅是由少數股票貢獻的。」
不過，根據CapitalSpectator.com的熊市風險定量預測，雖然此前連續幾個月熊市概率接近100%，惟這一指標最近已經開始下降，因此可能意味著熊市結束了。
歸根結底，透過從前低反彈20%判斷是否進入牛市只是一個隨機標準，雖然這一現象對於投資者很有吸引力。
危險在於，認為越過了這條線，市場就會釋放出某種神奇的力量，保證短期內將獲得正回報。相反，最好把上升了20%的這一現象視為市場於經歷了一年多的動盪後正在恢復上行勢頭的一個新跡象。
對於上升20%是否真的開啟了新一輪牛市，或者只是一場熊市反彈，能夠平定乾坤的關鍵因素仍然是美聯儲貨幣政策前景以及美國經濟韌性等因素。市場雖然越來越樂觀，然而市場的短期預測可沒那麼准。
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翻譯：劉川
