隨著美股持續上漲，華爾街開始看空股市，但機構投資者對科技股的押注仍未結束。
美國商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission)的數據顯示，對沖基金和其他投機投資者押注標普500指數將下跌，看跌頭寸達到2007年以來最高點。與此同時，他們正在為以科技股為重點的納斯達克100指數的反彈做準備，近幾周的淨多頭押注接近去年年底以來的最高水準。
策略師們表示，頭寸上的分歧反映出2023年股市反彈的脆弱性。標準普爾500指數今年上漲了12%，但如果沒有七家大型科技公司的貢獻，這一漲幅將是負值。即使有一兩家大公司出現下跌，該指數也有可能大幅回調。
Bespoke Investment Group分析師傑克•戈登(Jake Gordon)表示：“無論指數價格如何變化，人們肯定都趨於謹慎。”他指出，這種規模的悲觀倉位可能是一個反向指標，當看跌或看漲情緒達到極端水準時，市場遲早會走向相反的方向。
上周美股上漲，投資者為債務上限之爭的解決歡呼雀躍，同時美聯儲官員也發出信號稱，他們可能在6月份的會議上維持利率不變，然後再次加息。與此同時，投資者對人工智慧的狂熱推動英偉達等晶片製造商的股價飆升。
標準普爾500指數的反彈使其處於新一輪牛市的開端，牛市通常以較近期低點上漲20%來衡量。該指數上周五收於4282.37點，需要收於或高於4292.44點，才能結束目前自1948年以來最長的熊市。
隨著今年股指的攀升，市場的空頭押注也在上升。根據技術分析公司S3 Partners的數據，對標普500指數的空頭押注已穩步攀升至4870億美元，儘管這低於2021年11月5580億美元的峰值。
而對科技股的預期則有可能受過去幾個月“經驗教訓”的影響。上個月，投資者對特斯拉的空頭頭寸增加了35.7億美元，對英偉達的空頭頭寸增加了25億美元，對Facebook母公司Meta平臺的空頭頭寸增加了72.6億美元。這三只股票在5月份都出現了上漲，讓賣空者蒙受了超過70億美元的損失。
S3 Partners預測分析董事總經理伊霍爾•杜薩尼夫斯基(Ihor Dusaniwsky)表示：“如果你做空這些科技股，這是一個糟糕的月份。”
這是因為5月份的漲幅中，市場領頭羊的貢獻很大。標準普爾500指數中10家最大公司的股價上漲了8.9%，而其他490家公司的股價下跌了4.3%，該指數5月整體小幅上漲0.25%。
科技股在經歷了去年的暴跌後，今年再度成為市場的領頭羊，這在一定程度上要歸功於人們對生成式人工智慧技術的興趣激增。
處於這股熱潮中心的圖形晶片製造商英偉達(Nvidia)的股價今年已上漲近兩倍，上周該公司市值一度突破1萬億美元。今年1月，微軟宣佈向ChatGPT開發商OpenAI投資100億美元，該公司股價飆升40%，Meta平臺等其他大型科技股也大幅上漲。
Weiss Multi-Strategy Advisers首席投資官喬迪•維瑟(Jordi Visser)表示，他相信人工智慧將提高小企業的生產力，並改變人們的工作方式。他說：“人工智慧應該會讓小型企業的競爭環境更加激烈。”“大公司面臨的更大問題是，它們的生產率會更高，但我認為這並不能保證它們會成為贏家。”