獲取40%折扣優惠
最新!💥 獲取ProPicks查看哪些策略擊敗標普500指數1,183% 領取40%折扣優惠

如果美國債務違約,美股將跌20%?

發布 2023-5-22 上午08:13
更新 2023-7-9 下午06:32

導語:突破債務上限將使人們對美國聯邦政府的能力產生懷疑,這不僅是為了應對緊急情況,也是為了履行其最基本的職能之一,支付帳單。

據華盛頓郵報報導,經濟學家警告,如果國會未能最後期限之前提高聯邦借款上限,就會出現人們能想到的最糟糕的結果:聯邦工作人員被解雇,老年人的社保支票被擱置,抵押貸款利率飆升,全球金融系統被打亂。

國會和白宮的領導人達成協議以解除聯邦債務上限的時間,只剩下幾周。如果失敗了,美國政府無法履行其支付義務,經濟學家和金融專家們列出了會出現的混亂。

穆迪公司的首席經濟學家馬克·贊迪說,"這件事會摧毀整個金融系統,最終導致經濟崩潰。"

美國財政部長耶倫表示,如果政府不能借到更多的錢,維持到6月1日就會耗盡資金。這個最後期限被稱為 "X日",具體是哪天將取決於稅收和支出,每一周都會有巨大的波動。

接下來會發生什麼也很難預測。

違約的連帶影響可能會很劇烈,聯邦暫停了付款,肯定會損害經濟,然後帶動股市下跌,而股市下跌又會傷害經濟。

房屋價值崩潰、利率上升和全球金融系統不穩定之間的相互作用很難算清楚。有人估計超過800萬個工作崗位會消失。根據一些預測,抵押貸款利率可能會飆升20%以上,經濟收縮的程度將與2008年大衰退期間一樣。

但經濟學家強調了不可預測性,特別是如果違約持續數周或數月。如果立法者只是剛好錯過最後期限,也許只是幾個小時甚至幾天,最壞的情況不太可能發生,如果僵局持續下去,風險就會急劇上升。

曾在美聯儲工作的自由派經濟學家克勞迪婭·薩姆說,最讓人擔憂的是沒人知道之後會發生什麼。

以下是專家們最擔心的一些結果。

股票崩潰

華爾街可能將是第一個麻煩。

到目前為止,金融市場並沒有因為債務上限的對峙而出現太大波動。對沖美國政府違約的價格已經上升,在債務上限期限前後到期的政府債券成本也在上升,說明投資者確實有點懷疑會發生最壞情況,但這些一般家庭應該感受不到。

但是越接近違約,情況就會越明顯。政府無法支付的衝擊,將在整個金融系統,股票、債券、共同基金、衍生品中產生影響,然後蔓延到整個經濟。

隨著利率上升,投資者會將資金撤出市場以保有現金,股票可能會在經濟衰退預期下暴跌,已經對發放新貸款保持警惕的銀行業可能會進一步收緊標準。

上一次美國政府接近違約時,股票確實下挫。2011年,在奧巴馬和國會共和黨人的對峙中,距離X日期不到一個星期。主要指數下跌了大約20%。

穆迪公司估計,真發生違約,股價可能下跌大約五分之一,10萬億美元的家庭財富會化為烏有,並破壞數百萬美國人的退休帳戶。

白宮估計,跌幅可能接近45%。

46萬億美元的債券市場也會巨震,現有國債價值會因新債券收益率提高而崩潰。而企業可能會停止擴張業務,推動股票進一步下跌。

經濟衰退

如果對峙持續,影響將迅速從金融市場擴散到整個經濟。

由於股市拋售,全美家庭財富下降,消費者會減少支出,這也將損害企業。

而利率飆升將使人們更難獲得貸款,開辦小企業難上加難。也可能使住房市場崩潰,Zillow最近的一份報告預計,政府違約將使抵押貸款利率超過8%,並使住房銷售量下降23%。建築業和其他行業也會感到痛苦。

最劇烈的影響,可能是聯邦對數千萬美國家庭的定期付款暫停,包括參加醫療保險和社會安全的老年人以及依靠食品券的人。預計聯邦政府今年在這方面將花費大約6萬億美元,這意味著每天大約有160億美元支出。

當然,並不是所有的錢都直接用於家庭,但這些巨大的資金將一夜之間從經濟中消失。

財政部2013年的一份報告發現,2011年的債務上限僵局,導致家庭財富總額下降了2.4萬億美元。白宮經濟顧問委員會說,更大規模的經濟收縮會高達6%,類似於2008年的大衰退。

聯邦工作人員陷入困境

美國政府有一個在國會未能批准新預算時關閉的程式: 支出未獲批准的機構,會要求工人休假,某些 "重要 "工作人員必須繼續無薪工作。

在過去的十年中,美國政府有三次停工,最短的也持續了一整天。工人們事後通常都會得到補償。

但專家們說,觸及債務上限的情況可能與此完全不同。白宮管理和預算辦公室尚未發佈與債務有關的停擺指示,一些預算分析師說,因為很難知道政府將無法支付哪些款項。隨著最後期限的臨近,情況可能會發生變化,但到目前為止,聯邦雇員如何維持工作,並沒有明確的指引。

這種不確定性,可能會影響美國軍事人員,以及食品安全檢查員、空中交通管制員和其他重要工作的工作人員。根據美國國會研究服務部的數據,聯邦政府是美國最大的雇主,大約有420萬全職雇員。

代表近75,000名聯邦工作人員的全國政府雇員協會,本月早些時候起訴債務限額爭論的合憲性,理由就是其對聯邦工作人員的潛在影響。

社會保障和醫療保險

美國超過6千萬人每月領取社會保險金,其中大部分是老年人,另外還有同樣多的人依靠醫療保險獲得健康保險。

一些共和黨人聲稱,即使不借錢,聯邦政府也可以通過重新安排稅收收入來繼續支付這些款項。但預算專家懷疑財政部是否有能力按時向老年人發送這些福利,特別是如果持續數周或數月。

如果政府仍然可以用收到的稅收支付一些款項,政府可能不得不在向老年人發送支票和支付債務利息之間做出選擇。但是,放棄這些利息支付以維持社會保障和醫療保險的運作,可能會加劇在這種末日情況下已經很嚴重的金融危機。

美國借貸成本飆升

聯邦政府能夠以相對低的成本借到錢,在正常情況下,沒有人會認為美國政府會可能錯過任何付款。

美國政府債券的安全性,使其成為世界金融體系的一個重要組成部分。作為從外國中央銀行到貨幣市場基金的儲備,美國國債被認為是最安全和最具流動性的投資之一,由美國政府信用支持。

任何以美國國債為價值基礎的金融工具,在債務上限被突破後都可能被拋售,價格急劇下降會導致全世界金融市場的波動和不確定性。

經濟學家說,美國幾十年來在借貸方面享有的低成本可能會結束。總部設在華盛頓特區的智囊團布魯金斯學會發現,突破債務上限,可能在未來十年使聯邦借貸成本增加7500億美元。

經濟問題蔓延至全球

許多國家通過購買大量美國國債來做為儲備,美國國債被普遍認為是世界上最安全的資產之一。但是,突破債務上限可能使這些債券的價值下降,損害許多國家。

經濟學家擔心,會有更多國家被淹沒在債務中,有些本來已經不穩定的國家,如斯裏蘭卡和巴基斯坦,抗議活動和全球地緣政治不穩定性可能會上升。美聯儲在過去一年推動加息以抑制通貨膨脹,已經拉低了許多國家持有的美國債券價值。

而根據外交關係委員會的數據,世界上一半以上的外匯儲備是以美元持有的,大約是其他貨幣的三倍。

美元下跌,同時美國的威望也在下降

專家說,違約可能會損害美國在世界舞臺上的地位,因為揭示了美國內部政治功能性障礙有多嚴重。

金融專家已經在關注到,世界經濟開始試圖擺脫對美元的依賴,巴西和馬來西亞等國呼籲各國更頻繁地使用其他貨幣進行交易。大約60%的外幣兌換仍以美元進行,但美國債務違約,這可能會使美元的價值下跌,會改變這種情況。

正如耶倫週四在日本對記者談到違約時所說:"這也將有可能破壞美國的全球經濟領導地位,並對我們捍衛國家安全利益的能力提出質疑。"

政府的信譽部分地與他們應對危機的能力聯繫在一起。突破債務上限將使人們對美國聯邦政府的能力產生懷疑,這不僅是為了應對緊急情況,也是為了履行其最基本的職能之一,支付帳單。

如果美國不能做到這一點,其他國家的公民和領導人可能會想,還有什麼是美國無法控制的?

布蘭代斯大學國際商學院金融學副教授丹尼爾·貝格斯特雷瑟說:"這將削弱全球對我們政治體系的信心,因為我們在世界上的地位,部分是基於國際上對我們的政治體系基本上是正常運作的信心。而(債務會約)將表明它不是。"

瞭解美國債務上限

什麼是債務上限?美國的債務上限(debt ceiling)也稱為債務限額,是美國聯邦政府被法律允許負債的最大金額,美國聯邦政府被國會授權通過美國國庫券(如票據和儲蓄債券)借入的資金總額上限,以履行財政義務。由於美國存在預算赤字,必須借巨額資金來支付帳單。

這個上限由美國國會設定,並且需要由國會通過立法來提高。債務上限涵蓋了政府為了支付其已經承諾的開支,如社會保障、醫療保健、軍事開支、利息支付等所需的借款。

為什麼對美國的借貸有限制?根據憲法規定,國會必須授權借款。債務限額是在20世紀初制定的,這樣財政部就不需要在每次發債支付帳單時都要請求批准。

美國在1月19日達到了技術性債務限額。財政部現在將開始使用 "非常措施 "來繼續支付政府的債務。這些措施本質上是財政會計工具,遏制某些政府投資,以便繼續支付帳單。這些選擇可能會在6月前用完。

拜登政府是否能採取任何措施來防止災難?對於華盛頓能做什麼,沒有正式的說法。但確實存在一些選擇。財政部可以嘗試確定付款的優先次序,比如首先支付債券持有人。如果美國真的出現債務違約,這將震動整個市場,理論上美聯儲可以介入購買一些國債來穩定資本市場。

最新評論

風險聲明: 金融工具及/或加密貨幣交易涉及高風險,包括可損失部分或全部投資金額,因此未必適合所有投資者。加密貨幣價格波幅極大,並可能會受到金融、監管或政治事件等多種外部因素影響。保證金交易會增加金融風險。
交易金融工具或加密貨幣之前,你應完全瞭解與金融市場交易相關的風險和代價、細心考慮你的投資目標、經驗水平和風險取向,並在有需要時尋求專業建議。
Fusion Media 謹此提醒,本網站上含有的數據資料並非一定即時提供或準確。網站上的數據和價格並非一定由任何市場或交易所提供,而可能由市場作價者提供,因此價格未必準確,且可能與任何特定市場的實際價格有所出入。這表示價格只作參考之用,而並不適合作交易用途。 假如在本網站內交易或倚賴本網站上的資訊,導致你遭到任何損失或傷害,Fusion Media 及本網站上的任何數據提供者恕不負責。
未經 Fusion Media 及/或數據提供者事先給予明確書面許可,禁止使用、儲存、複製、展示、修改、傳輸或發佈本網站上含有的數據。所有知識產權均由提供者及/或在本網站上提供數據的交易所擁有。
Fusion Media 可能會因網站上出現的廣告,並根據你與廣告或廣告商產生的互動,而獲得廣告商提供的報酬。
本協議以英文為主要語言。英文版如與香港中文版有任何歧異,概以英文版為準。
© 2007-2024 - Fusion Media Limited保留所有權利