高盛揭秘：富豪們的家族辦公室是如何投資的

導語：這些富豪中的三分之一，正在把他們的一些錢放到所謂的 “數字資產 ”上。

市場觀察的文章，分析了高盛對家族辦公室的投資調查。

談到投資，有些人不以數千美元、數萬美元、甚至數百萬美元為單位思考，而是以幾億，甚至幾十億來考慮的。

他們有這麼多錢，實際上是成立了一家私人公司，這被稱為 “家族辦公室”，來管理所有的戰利品。

現在，精英階層最常用的銀行家高盛，已經揭開了蓋子，讓其他人窺視一下這些超級富豪在用這些錢做什麼。

高盛剛剛公佈了與166個家族辦公室談話後的調查結果。超過90%的人在處理超過5億美元的資金。近四分之三的人擁有超過10億美元。其中僅有一半人在美國，其他人大多散佈在歐洲和亞洲。

他們發現了什麼？

坦率地說，我們其他人，可能可以用更少的錢做得更好。

事實證明，富人仍然喜歡複雜、高價、平庸的投資產品，他們在高爾夫球場上吹噓各種替代方案：對沖基金、私人股權基金、風險投資基金和其他。

但是，在過去兩年裏，你真正想擁有的 “另類投資”是他們幾乎完全錯過的，即大宗商品。

這些富豪中的三分之一，正在把他們的一些錢放到所謂的 “數字資產 ”上，指的是比特幣等加密貨幣，NTF和其他的一些電子泡沫上。

與此同時，他們在熊市中一直在賣出而不是買入股票，儘管他們中的大多數人都聲稱在考慮超長期的投資，以及 "多代 "家族財富。

讓我們從這些“替代品 ”開始。

根據高盛的調查，家族辦公室在這些東西上持有的資金達到了驚人的44%。這包括私人股權基金、私人房地產和基礎設施基金、對沖基金和私人信貸基金。

與兩年前高盛的第一份報告相比，這一比例幾乎沒有變化，當時是45%。

這些東西應該被看作是奢侈品，而不是投資。反復出現的數據顯示，隨著時間的推移，對沖基金的表現通常比簡單的、低成本的投資組合要差。

怎麼會這樣呢？因為高額的費用使投資者幾乎不可能獲勝。

根據數據提供商HFRI的數據，在過去五年中，對沖基金的平均投資者獲得了17%的總回報。不是每年，是總計。

你只要把錢放在通脹保值的美國國債上，就可以在完全沒有風險的情況下做得幾乎一樣好。Vanguard通貨膨脹保值證券基金，在同一時期賺了15.6%。

同時，全球股票市場基金，如Vanguard Total World Stock會讓你賺到37%，而SPDR標準普爾500指數ETF 則是64%。

根據定義，任何真正知道如何年復一年地大幅擊敗市場的對沖基金經理，都不需要代理你的財富。傳奇的文藝復興技術公司幾年前就甩掉了所有的外部投資者。

今天的頂級煉金術士，即私募股權經理，大多擅長於讓自己發財，而不是讓別人發財。

當然，從中世紀開始，所有的煉金術士都是這樣的。

所謂“替代方案”的最佳論據，是減少投資組合的波動性。你想找到的東西，最好是在股票和債券都下跌的時候也能上漲。而在過去的兩年中，有一組 "替代品 "就能做到這一點：商品。

大宗商品指數GSG，在這段時間內上漲了30%。黃金上漲了12%。

家庭辦公室在大宗商品的總敞口？1%。

同時，家庭辦公室告訴高盛，他們現在只有28%的資金在股票市場，低於兩年前的31%，下降10%。但同期全球市場的MSCI世界指數下跌了5%。因此，他們在熊市期間一直是淨賣家，這與你應該做的事恰恰相反。

諷刺的是，你越是富有，投資就越容易。這是因為你可以度過一個熊市，甚至是一個長期的、大規模的熊市，而不用冒著牛奶錢的風險。

巴菲特建議，投資組合中90%為低成本的標普500指數基金，10%為國債。

一個全球性的選擇，是將90%的資金放在先鋒道達爾世界股票指數基金，這樣，簡單的、低成本的通貨膨脹保值債券基金VAIPX、黃金SGOL、大宗商品GSG、甚至追蹤全球大宗商品股票的GNR等都可以自由選擇。

或者你可以浪費一大筆錢，你有錢你說了算。