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在線旅遊股表現活躍,一度節前跌到節後,今年翻身戰還有戲嗎?

發布 2023-5-11 下午01:23
更新 2023-7-9 下午06:32

5月11日,在線旅遊板塊早盤表現活躍,截至發稿,中廣天擇、三夫戶外漲停,華策影視漲超13%,祥源文旅漲超5%,*ST西域、桂林旅遊等跟漲。

消息面上,國家移民管理局5月11日發佈公告,自2023年5月15日起實施全面恢復口岸快捷通關、全面恢復實行內地居民赴港澳團隊旅遊簽注“全國通辦”等四項調整優化出入境管理政策措施,進一步保障便利中外出入境人員往來,促進服務對外開放。

此外,經文化和旅遊部數據中心測算,“五一”期間全國國內旅遊出遊合計2.74億人次,同比增長70.83%,按可比口徑恢復至2019年同期的119.09%;實現國內旅遊收入1480.56億元,同比增長128.90%,按可比口徑恢復至2019年同期的100.66%。

與之形成對比是,旅遊板塊近來似乎並沒有被市場看好,板塊指數在2023年“五一”假期前後,卻是連續調整。

節前節後連續調整

今年五一假期,全國各地開啟人山人海模式,旅遊市場迎來井噴式復蘇增長。

經文化和旅遊部數據中心測算,“五一”期間全國國內旅遊出遊合計2.74億人次,同比增長70.83%,按可比口徑恢復至2019年同期的119.09%;實現國內旅遊收入1480.56億元,同比增長128.90%,按可比口徑恢復至2019年同期的100.66%。

與預期相反的是,“五一”假期後,旅遊板塊卻是持續調整。從節後5月4日截止至昨日收盤,板塊指數跌超2.5%;而拉長時間看,板塊節前表現也並不強勁,從4月14日起,旅遊出行指數呈下降之勢,然後接連下跌。到節前最後一個交易日,半個月來該指數已跌超6%。

對於旅遊板塊接連的走弱,有分析指出:

“五一旅遊熱不代表旅遊板塊就一定能漲。原因在於旅遊行業的復蘇早已開始。”其進一步認為,“旅遊相關概念股近半年來在集體上漲,疫情結束後的‘報復性旅遊’在預期之中,五一又是開放後的第一個小長假。對於有‘先發炒作’的旅遊板塊,五一假期再火爆,市場表現也會大打折扣。”
同時也有聲音提出,儘管今年“五一”出遊人次好於往年,但很大程度上是出於近三年積壓出行需求的釋放,這種復蘇勢頭能否持續依舊存疑。

此外,從披露的一季報數據來看,26家旅遊行業上市公司中,共有24家一季度營收同比增長,其中,張家界一季度營收6404.74萬元,同比增加544.13%,麗江股份一季度營收18001.17萬元,同比增加331.73%。桂林旅遊、長白山營收增長均超過200%。

儘管一季度旅遊行業業績大幅增長,但從歸母淨利潤看,26家中有15家盈利,11家仍處於虧損狀態,僅有半數企業淨利潤“回正”。

同時還有一批企業正被“披星戴帽”。其中,近期披露2022年年度報告的*ST西域,由於“最近一個會計年度經審計的淨利潤為負值且營業收入低於1億元 ”再度被實施退市風險警示。同樣被實施退市風險警示的還有已經“戴帽”兩年的*ST凱撒。

強預期下,還有啥投資邏輯?

目前,五一旅遊市場的火爆顯示消費需求回暖,增強了旅遊市場的信心和穩定性,多項積極信號表明,旅遊市場已經回到正常軌道上,旅遊產業鏈上市公司今年中報及年報業績可期。

那麼在一季度多數旅遊相關的上市公司表現良好、今年疫後復蘇趨勢強勁之下,旅遊板塊後續走勢將如何?

中航證券認為,出行板塊將迎來“困境反轉+行業去杠杆+供給出清”三大投資邏輯,景區酒店、免稅等線下出行消費火熱,復蘇勢能強的國內出行鏈頭將率先受益。

①旅遊板塊:旅遊半徑持續擴大,境內外遊加速回暖。
②酒店板塊:龍頭酒店逆勢擴張,開店持續放量,不斷夯實內功,頭部效應凸顯,直接受益行業復蘇,業績彈性可期。
③免稅板塊:看好海南免稅新店有望帶來更大的客流增量和業績提振。

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