- 俄羅斯超額履行了3月減產50萬桶/日的承諾，實際減產70萬桶/日；
- 矛盾的是，俄羅斯的原油產品出口升至2020年4月以來的最高水準；
- 交易商應密切關注俄羅斯5月和6月的產量，因為如果需求強勁，該國可能會增加產量。
Investing.com - 今年2月，關於俄羅斯減產的消息，撼動了原油市場——該國宣佈在2月份1020萬桶/日的基礎上削減50萬桶/日。
根據媒體的報道顯示，俄羅斯實際上超額執行了這個減產計劃，實際的產量削減達到了每天70萬桶。同時，根據國際能源署的數據顯示，俄羅斯3月的原油和石油產品出口卻升至了2020年4月以來的最高水準，平均每天增加了60萬桶。
而作為最近一次OPEC+減產計劃的一部分，俄羅斯還在此前的基礎上承諾再減產50萬桶/日，並且延長至2023年年底。
事實上，對於原油市場來說，重要的並不是俄羅斯說了什麼，而是他們做了什麼——如果俄羅斯生產和出口的石油比它說的多，那麼不僅油價高於實際的供應量，交易員後市可能也會對俄羅斯未來的石油產量聲明持懷疑態度。
眼下，考慮到印度、中國和土耳其對俄羅斯廉價原油的需求，我們有理由質疑俄羅斯對如此大規模減產的承諾是否可靠。
根據TankerTrackers.com的數據顯示，俄羅斯的原油出口在2月至3月期間大幅增加。今年2月，俄羅斯石油日出口量為369萬桶。這一數字在3月份躍升至431萬桶/日。不過，需要注意的是，出口與生產不同，俄羅斯完全有可能在增加出口的同時減產50萬-70萬桶/天。
也就是說，在歐洲停止購買俄羅斯石油的時期，俄羅斯可能出口了儲存的石油，但印度和中國尚未增加進口。或者，由於歐洲禁止進口俄羅斯石油產品，俄羅斯煉油廠的開工率下降，俄羅斯可能有更多的原油可供出口。
此外，據媒體報導，俄羅斯打算在4月份將煉油廠的日產量削減約50萬桶，以確保在產量下降的情況下出口能夠保持穩定。然而，俄羅斯傳統上在4月和5月對其煉油廠進行維護，因此本季度的煉油開工量通常較低。
這意味著交易員應密切關注俄羅斯5月和6月的產量，因為該國可能會在4月和5月通過削減供應的方式，來測試全球對其石油產品的需求。
如果市場對石油產品和原油的需求都很強勁，俄羅斯可能會增加石油產量，以滿足國內和國際需求，儘管俄羅斯曾口頭承諾維持減產。
儘管歐洲已經停止進口俄羅斯柴油和其他產品，但沙烏地阿拉伯和阿聯酋等海灣國家卻加大了對俄羅斯產品的進口——這些原油要麼在這些國家的國內使用，要麼就十倍儲存在海灣地區的設施中，以便日後進行轉售。
總的來說，對石油交易員來說，俄羅斯的石油形勢遠比新聞標題所描述的要複雜得多——俄羅斯可能會說它正在削減石油產量，但這並不意味著它投放市場的石油數量減少了。
石油產品與原油之間的相互作用至關重要。如果對俄羅斯原油和石油產品的需求超過了它所說的產量，交易員也不應指望俄羅斯一定會遵守承諾。
俄羅斯是來賺錢的，不是來交朋友的。
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（翻譯：李善文）