Investing.com - 2023年，加密貨幣的總市值飆升至1.2萬億美元。
雖然目前加密貨幣市場的市值比2021年11月的高點仍然低84%，但是今年迄今為止，該市場的總市值已經飆升了55%——在以太坊的Shapella升級前一天，比特幣突破了3萬美元的心理閾值。
加密貨幣市場積極情緒重燃
儘管越來越多的證據表明政府的「窒息点行动2.0」（Operation Choke Point 2.0）劍指加密市場，但是這似乎並沒有減弱人們對數字資產的興趣，至少是不足以阻止反彈的。
比特幣在周二早些時候突破了重要的3萬美元心理關口，而上一次突破這一點位還是在2022年6月。有趣的是，當時，比特幣佔到總加密貨幣市場份額的48.36%，而現在的佔比則略高於48.54%。
（比特幣在加密貨幣市場的主要地位，圖片來自Trading View）
一般來說，比特幣市值占加密貨幣總市值的比例，標誌著市場情緒的轉變。例如，當比特幣的主導地位下降時，這意味著人們對替代幣的興趣增加，也就是說，雖然市值較低的替代幣可能帶來更大的風險，但投資者認為它們也會提供更大的潛在回報。
然而眼下的情況是，由於目前證券和大宗商品市場存在較大不確定性，美國銀行業危機餘波未了，比特幣在加密貨幣市場中的佔比較大，似乎主要是來自於投資者的情緒。
隨著比特幣的引力使加密市場對重要的PoS鏈產生正面情緒，比特幣在眾多加密貨幣中表現優越，僅次於Solana。這在某種程度上是可以預料的，因為Solana此前跌入了很深的低谷，仍然等待恢復。
（比特幣和其他幾種加密貨幣走勢對比圖，來自Trading View）
總體而言，加密貨幣市場從年初的7950億美元增長到1.2萬億美元，增長了55%。如果明天以太坊的Shapella升級成功，比特幣的3萬美元有望進一步被鞏固。
話雖如此，我們仍需要關注，宏觀流動性狀況是否有利於真正的加密貨幣反彈，或者加密貨幣的反彈只是曇花一現？
美聯儲決策對加密貨幣市場有何影響？
當加密貨幣市場在2021年11月達到2.9萬億美元的歷史高點時，人們應該把美聯儲視為罪魁禍首。該聯儲將M2貨幣供應量提高了39%，這在歷史上是不正常的。此外，這是在接近零利率的環境下發生的，引發了股票/加密資產的泡沫。
從那時起，美聯儲開始了40年來最快的加息週期，以抑制泡沫，控制通脹。而眼下，市場預計美聯儲會在今年11月，再次從QT轉向QE，同時預期近期也會只是小幅加息或者暫停加息。
值得注意的是，美國財政部一般帳戶(TGA)的收盤價為自2021年底以來的最低點，目前為1406億美元。美國財政部通過發行國債作為政府債務來填補這個支票帳戶，這意味著必須設立另一個債務上限。美聯儲和美國財政部的政策是密不可分的，TGA在美聯儲大舉注資期間的平衡就證明了這一點。
（美國財政部一般帳戶餘額）
無黨派的國會預算辦公室(CBO)預計，債務上限可能會在2023年第四季度提高。否則，聯邦政府將無法償還債務。這也是市場預期美聯儲加息週期結束的另一個原因。畢竟，當美聯儲在加息週期中提高借貸成本時，它也增加了美國財政部為TGA提供資金的借貸成本。另一方面，降息將使發行新國債為TGA餘額融資變得更容易。
加密貨幣迎來牛市還是牛市陷阱？
雖然，長期宏觀條件支持比特幣往積極的方向發展，但是目前的漲勢能否維續，仍然值得觀察。
如前所述，比特幣的上漲主要是由美國投資者的情緒推動的——他們受到美國銀行業危機恐慌情緒的左右，目前看來，這場危機得到了遏制，然而，人們確實也不應該繼續期望看到前幾年的持續牛市——比特幣的流動性遠低於去年同期，表現為各大交易所之間的價格差異更加顯著。
（比特幣的流動性表現來自Kaiko）
在Silvergate和Signature等面對加密貨幣的銀行關閉之後，這是意料之中的。值得注意的是，在隔夜發佈的美國CPI降幅超過預期的情況下，比特幣的上漲後市應該會吸收更多投資者的注意力。
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（翻譯：李善文）