- 銀行業危機觸發了金價的大轉彎；
- 黃金ETF上週的淨流入已經達到了4月份以來的最高水平；
- 美聯儲今晚的行動對金價未來走勢至關重要。
Investing.com - 受到瑞信(NYSE:CS)危機的影響，黃金價格今年首次測試了2,000美元的高位。
銀行業危機觸發了金價的大轉彎
在SVB銀行倒閉，瑞信被其競爭對手瑞銀(NYSE:UBS)收購的一系列事件影響下，黃金價格上週累計上漲了6.5%。和也令投資者越來越相信，由於銀行業危機持續，美聯儲可能會放緩甚至暫停加息。
然而，金價本周一未能突破2000美元的大關，周二更是進一步走軟。因此，從技術上來看，目前黃金期貨的周線蠟燭圖正在形成看空趨勢，這意味著金價可能會繼續向下修正，尤其是如果市場上的風險環境繼續改善的話。但是，從另一個方面來說，如果金價轉而向上，則有可能會抵達2070美元的關鍵阻力位。
上周末，瑞士央行採取了一系列措施，旨在防止銀行業危機的進一步惡化，並恢復金融市場的信心和穩定——該央行促成了瑞信和瑞銀的巨額合併——這在一定程度上限制了銀行股的拋售，但是市場人氣仍然很脆弱。
麥格理集團(Macquarie Group)的金屬策略主管Marcus Garvey指出，「如果銀行業的不確定性持續更長時間，雖然沒有全面的系統性危機出現，但是市場的擔憂也沒有完全平復，那麼金價有可能會繼續走高。」
而澳新銀行的分析師也在分析中也表示，儘管監管機構急於提振市場信心，但是不確定的宏觀背景，仍然有可能繼續吸引更多黃金買盤。
從SVB銀行倒閉引發銀行業動蕩以來，大量資金尋求必選，從而推升黃金的價格飆升了100美元。相較於此前受制於Fed加息的壓力，金價走勢可以說是實現了180度的大逆轉。
美聯儲的行動將至關重要
美聯儲12月份的最新預測顯示，利率峰值水準將進入5%至5.25%的區間，這意味著還將加息兩次。然而，最近的銀行業動盪意味著，美聯儲的加息路徑已遠不如危機前那麼確定。
需要注意的是，雖然美聯儲願意選擇等待，但是堅稱「通脹是暫時的」的說法，已經令其失去了很大一部分信譽，現在鮑威爾需要挽回這部分可信度。任何可能導致通脹重新加速的決定，都會潛藏巨大風險。
根據Investing.com的美聯儲利率監測工具顯示，美聯儲預計將選擇最安全的路線——加息25個基點，因為暫停加息的風險可能導致通脹再次開始上升。而且，美聯儲主席鮑威爾的行動歷史表明，他更傾向於以最安全的方式推進，這也符合市場預期。
美國銀行的分析師在一份報告中表示，「我們預計美聯儲將在此次會議上加息25點子，最近的經濟勢頭和通脹問題被銀行系統風險所掩蓋，這可能會重新定價美聯儲的加息路徑。」
如果美聯儲真的礙於銀行業的危機而放緩甚至暫停加息，那這對於非孽息資產的黃金來說，無疑是一個好兆頭，因為投資者有望繼續加大對市場的敞口。根據媒體的報道顯示，黃金ETF上週的淨流入已經達到了4月份以來的最高水平。
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，美聯儲政策會議即將結束——如果央行政策制定者在通脹居高不下的情況下選擇更為溫和的做法，可能會推動金價再創新高。
與此同時，也有市場觀察人士認為，近期銀行業的崩潰已經為聯儲局提供了足夠的理由來停止加息，而且這不會妨礙抗通脹的進程。
富國銀行的分析師預計，美聯儲將會暫停緊縮措施，以確保眼下的形勢可控，「在我們看來，FOMC不希望看到金融行業不穩定，這會威脅到整個體系，並阻止未來的進一步加息。最後聯儲局的決定無論是暫停加息還是小幅加息，我們都不會感到驚訝。」
此外，高盛也預計，美聯儲本週會暫停加息，理由同樣是「銀行系統面臨的整體壓力」。高盛的報告還補充稱，考慮到將通脹拉回2%的預期目標是一個中期目標，通過加息來遏制通脹應該不會有太大問題，因此，如果適當的話，FOMC可以迅速回到正軌，銀行業的壓力可能會產生抑制通脹的效果。
總 結
由於對全球銀行體系健康狀況的擔憂日益加劇，金價在最初跌破2,000美元阻力位後，本周繼續走低。與此同時，投資者將把注意力轉向美聯儲即將公佈的利率決定。除了利率決定外，美聯儲對未來經濟增長率、失業率、通貨膨脹率的經濟預測也將成為今晚市場關注的焦點。
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（翻譯：李善文）