- 2023年以來，美股零售板塊的整體表現超過大盤；
- 儘管宏觀經濟前景不容樂觀，我們仍看好幾家零售商；
- 關注TJX、Academy Sports and Outdoors。
- 年初至今的股價表現：+1.4%
- 市值：934億美元
- 年初至今的股價表現：+10.7%
- 市值：45億美元
Investing.com - 華爾街即將迎來最後一批發佈財報數據的公司——零售企業，它們的數據最能反映經濟狀況和消費者支出的細微變化，因此值得重點關注。
近幾個月來，儘管市場在擔心可能出現的經濟衰退、供應鏈以及原材料成本持續高企等問題，但零售行業的表現相對大盤一直較好。其中，零售行業主要ETF - SPDR S&P Retail ETF (NYSE:XRT)從2023年年初以來已經累計上漲了約16%，是同期標普500指數近8%漲幅的兩倍多。
（XRT和標普500指數走勢對比圖來自Investing.com）
在以上背景下，我們將重點關注TJX公司(NYSE:TJX)和Academy Sports Outdoors (NASDAQ:ASO)這兩家公司，儘管它們最近已經出現了上漲，但是這兩家公司在後市發佈業績時，有望公佈穩健的利潤和銷售增長，且它們受到通脹的影響預計不大。
TJX公司
TJX公司(NYSE:TJX)旗下擁有T.J. Maxx、Marshalls和HomeGoods等美國知名商店品牌，而其一直以來的低價商業模式，也有利於讓這家公司比大多數同行更好地度過低迷的經濟環境，無論如何，我們認為，它仍然是零售領域最值得擁有的個股之一。
儘管在宏觀經濟前景黯淡的情況下，大多數零售股舉步維艱，但TJX卻在現有的環境下蓬勃發展，因為持續的通脹壓力導致消費者可支配收入萎縮，公司則受益於消費者行為發生的這種變化。
這家廉價服裝和家居裝飾連鎖店，在美國、加拿大、英國、愛爾蘭、德國、荷蘭、奧地利、波蘭和澳大利亞等9個國家擁有近4800家門店，以大幅折扣提供各種知名設計師品牌，為囊中拮据的消費者提供「尋寶」般的購物體驗。
（TJX日線圖來自Investing.com）
截至周二收盤，TJX股價收於80.72美元，接近1月9日創下的83.13美元的歷史高位。以目前的水準來看，這家公司的市值為934億美元。在過去12個月時間裏，該股上漲了18.7%，而同一時期，標準普爾500指數下跌了6%，零售精選行業ETF下跌了11%。
（TJX過去一年股價表現，來自InvestingPro）
需要注意的是，華爾街對TJX也持有長期看漲的觀點，根據Investing.com的一項調查顯示，該股的所有25名分析師都將其評為「買入」或「持有」，與此同時，他們給予該股的平均目標價較週二的收盤價有約7.1%的上漲潛力。同樣，根據InvestingPro的估值模型，未來12個月內，該股仍有10%以上的上行空間。
（TJX公允價值預估來自InvestingPro）
TJX將於2月22日（周三）美股盤前公佈第四季財報，預計將是該股的下一個主要上行催化劑。
根據Investing.com的數據，市場普遍預期這家折扣零售商的每股收益為0.89美元，較上年同期的0.78美元增長14.1%。儘管面臨一些宏觀挑戰，但隨著消費者轉向低價連鎖店尋求成本節約，TJX第四季度收入預計將同比增長1.6%，至141億美元左右。如果這是事實，這將標誌著TJX連續第四個季度實現利潤和銷售加速增長。這說明了廉價零售商在多種零售和經濟環境中尋寶購物體驗的一致性和根本優勢。
展望未來，我們看好TJX為本季度提供一個樂觀的財務預期，因為公司仍將順利度過充滿挑戰的宏觀環境，比其競爭對手表現更好，包括羅斯百貨Ross Stores (NASDAQ:ROST)、Burlington Stores (NYSE:BURL)、科爾百貨Kohl’s (NYSE:KSS)、3B家居Bed Bath & Beyond (NASDAQ:BBBY)、塔吉特Target (NYSE:TGT)等。
Academy Sports and Outdoors
運動裝備零售商Academy Sports Outdoors (NASDAQ:ASO)同樣值得關注，因為在當前的運營背景下，它仍然處於有利地位，能夠實現持續的增長。
該公司目前在美國東南部和中西部的18個州經營著268家門店，儘管宏觀經濟背景起伏不定，但由於市場對運動和娛樂服裝和設備的需求強勁，該公司一直在蓬勃發展。除了出售運動服裝、鞋類和運動裝備外，這家廣受歡迎的連鎖店還提供多種戶外產品和設備，如狩獵、釣魚、划船和皮划艇。
除了強勁的基本面外，Academy Sports Outdoors仍致力於通過股票回購和股息的組合向股東返還資本。該公司在過去九個月裏以3.894億美元的價格回購了1000萬股股票，同時，在其回購計劃中還有大約4億美元的剩餘資金。此外，公司還支付每股0.075美元的季度現金股息，按年化計算相當於每股0.30美元。
Academy Sports Outdoors股價周二收於58.18美元，略低於2月3日創下的63.89美元的歷史高點，整體市值約為45億美元。
（ASO日線圖來自Investing.com）
與去年同期相比，Academy Sports Outdoors的股價上漲了69.5%，使其成為過去12個月零售業最大的贏家之一。表現輕鬆超過其主要競爭對手的年度表現，例如，迪克體育用品Dick’s Sporting Goods (NYSE:DKS) (+17.6%)、Hibbett Sports (NASDAQ:HIBB) (+26%)、以及Sportsman's Warehouse (NASDAQ:SPWH) (-16%)等。
（ASO過去一年股價表現，來自InvestingPro）
Academy Sports and Outdoors目前尚未正式確認下一次收益發佈日期，但暫定於3月28日（周二）美股盤前發佈第四季度業績。
InvestingPro對分析師收益修正的調查顯示，在報告發佈前，分析師的樂觀情緒日益高漲，在過去90天內，分析師11次上調每股收益預期，而從未下調過。
在此之前，投資者需要關注的是，去年12月初的一份強勁財報推動股價飆升。
（ASO業績預期來自InvestingPro）
目前，市場普遍預期，這家體育用品零售商將公佈每股1.83美元的收益，較上年同期的每股1.57美元增長約17%。自2020年10月上市以來，該公司每個季度的利潤都超過或符合華爾街的預期。與此同時，Academy Sports and Outdoors第四季度的收入預計將達到18.1億美元，反映出消費者對其所有產品類別的強勁需求。
因此，我們預計管理層將對今年剩餘時間的前景保持樂觀態度，因為這家體育用品零售商將受益於有利的消費趨勢和客戶需求。
（ASO公允價值預估來自InvestingPro）
正如預期的那樣，該股仍是華爾街的寵兒，在Investing.com的調查中，12位分析師中有11位將該公司的股票評級為「買入」。分析師的平均目標價約為69美元，較當前水準有將近19%的上漲空間。
與此同時，InvestingPro的量化模型顯示，未來12個月該股有望上漲33.3%，使股價更接近77.58美元的公允價值。
信息披露：撰寫本文之際，作者做空了ProShares Short S&P500 (NYSE:SH)和ProShares Short QQQ (NYSE:PSQ)。
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（翻譯：李善文）