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內地防疫改變利好未全反映,報復式消費將出現|恒指明年上望 24000

發布 2022-12-8 下午03:11
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(視頻)內地防疫政策逐步放開,可預見報復式消費將會出現,成為觸底反彈催化劑,港股已跌至30年最平水平,市盈率將會回歸中軸的中性水平。以過去由高位跌一半的熊市標準來計算的話,今次恒指已是第八次熊市,過去歷史是一年內由低位反彈四成至1.1倍,以中位數計算,恒指的base case 有機會回升上24000至26000。中港通關是時間問題,相信消費股最受惠。但拉動恒指有機會繼續由新經濟股領軍,感覺內地的焦點,重回經濟重心。不過部份存貨重,借貸重的科技股則要留意美國明年高息環境stay for higher and longer下會較為不利。 至於美股雖然有機會跑輸港股,不過亦無需太悲觀,一來聯儲局主席鮑威爾作風務實,未必會出現市場一直擔心的「過火加息」,二來美國衰退未必真的會發生,甚至可能會有機會回復Goldilocks 金髮女孩經濟的美好時光,即低失業率、適度增長、平穩利率的情景。不過,即使有衰退出現,企業盈利有機會受壓,賺錢能力低的公司甚至會消失,但經營優良的公司盈利卻反而有機會提升。在經濟自我修復的過程中,股市亦較難大升,所以美股或會跑輸港股。

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