- 美聯儲已然成為影響市場走勢的最大因素；
- 聯儲局並非「魔法師」，加息至失業率上升；
- 本月的非農就業數據尤其重要。
Investing.com - 上周，雖然美國四大股指周線均收漲，但是除了大型股以外，均未能創出新高。
那麼，投資者本周將關注什麼？本週將有一系列數據發佈，包括，美聯儲首選通脹指標PCE數據、製造業數據芝加哥PMI、ISM製造業PMI以及消費者支出、以及建築業數據等，但這之中，最有影響力的報告當屬非農就業報告。
除了這些可能會對美聯儲貨幣政策產生關鍵作用的數據以外，還需要關注聯儲局官員的一系列講話，其中最重要的是美聯儲主席鮑威爾的講話，他周三將會在布魯金斯學會發表關於經濟和就業前景的看法。
需要注意的是，這位聯儲局主席最關注的仍然是數據，這將決定他會否繼續積極加息，11月2日，美聯儲第四次加息，將利率提高了0.75厘，達到了2008年以來的最高水平，但是該聯儲目前也面臨著來自美國人因為失業率提高而受到的批評，畢竟聯儲局也不是「魔法師」
當每一個求職者對應兩個職位空缺時，這就是一個求職者市場，他們可以獲得充分的就業和最高的工資，然而，當人們有了工作保障並認為這可以保持不變時，他們就會對產品和服務提高需求，而這不可避免地會提高通脹。而美聯儲如果要壓制通脹，就必須繼續加息，直到就業市場出現降溫。
當上週三，FOMC發佈11月貨幣政策會議紀要的時候，「絕大多數」成員都同意，很快減緩加息的力度。而定於本週五發佈的非農數據，可能會強化這樣的意願，目前，市場普遍預計，11月的非農就業崗位將為20萬個，低於10月的26.1萬。
雖然鮑威爾一直重申美國經濟會有望軟著陸，但是我對此表示懷疑，我認為出現硬著陸的可能性很大，因為美國經濟實際上並沒有擴張，而我們甚至都還沒有看到加息的全面影響。
根據美國統計局的數據顯示，雖然增長停滯，但是9月份的生活成本同比上漲了6.2%，甚至在剔除波動的能源和食品價格後，仍然上漲了5.1%。而另一方面，美國的第一季度和第二季度GDP也出現下滑，觸發了技術性衰退，到了三季度，雖然GDP增長了2.6%，但是是受到出口激增的影響，並不具備代表性。
總而言之，我們看到全球央行的量化寬鬆政策，已經取代了依靠參與者供需運行的自然經濟法則。然而，投資者對糟糕的經濟數據做出了反應，在經濟被證明仍有彈性之際，卻對市場資產進行拋售。不過，我們可能會看到，目前市場投資者可能比以前更加相信人為干預經濟的哲學，畢竟，美聯儲看上去已經成為了影響市場的最重要因素。
回到美股盤面，儘管四大股指悉數上漲，但是板塊個別表現，公共事業股強於大盤，而科技股相較其他板塊稍顯落後，顯示出了投資者謹慎的情緒。我們可以從以下圖表看出端倪：
（標普500指數周線圖來自Investing.com）
雖然，我只截了標普500指數的技術圖表，但是對於道指來說，這個情況仍然適用：周線價格雖然攀升，但在上週的高點附近出現了阻力。道指在短期上行趨勢中創下了新高，證實投資者尋求的不是漲幅，而是保值。
而單就標普500指數來說，我們也看到了短期內形成的看跌模式，因為它可能在通道頂部下降之前達到頂點，劃定中期下行趨勢。短期反彈的特點是，低點的上升速度更快，而高點沒有跟上，形成了一個上升的楔形。這種模式是看跌的，以下行突破完成，因為多頭厭倦了缺乏進展和退出頭寸。
（德國十年期和2年期國債收益率曲線，來自Investing.com）
接下來，不妨來看看德國的2年期國債和10年期國債收益率曲線圖，兩者倒掛水平來到了30年以來的最陡水平，是經濟下滑的前兆，加入了美國長短期國債利率倒掛的行列。
而與此同時，自11月10日至11日的最大兩日拋售以來，美元一直在下跌，當時10月消費者通脹，即CPI指數)同比上升7.7%，為1月以來的最低增速，低於預期的8%。而上周，美元進一步下跌，完成了一種看跌模式，此前美聯儲的會議紀要顯示，各方官員越來越一致地認為，要放慢加息的步伐。
（美元指數日線圖來自Investing.com）
而眼下，美元形成了一面上升的旗幟，在四個交易日內首次下跌5%後看跌，其隱含目標將考驗2017年1月以來最高價的103個支撐位(紅線)。
（黃金日線圖來自Investing.com）
再來看黃金，該品種因其收益作用減弱而享受美元走弱的好處。黃金完成了返回動作，其支撐確認了雙底的領口。
（原油期貨日線圖來自Investing.com）
至於原油期貨，嚴格來說，上周一的低點(紅圈)確認了持續下跌的趨勢，然而，當天形成了強有力的多頭錘。因此，現在要等到跌破75美元才能確認該走勢。
（比特幣日線圖來自Investing.com）
最後來關注比特幣，可能正在形成一個下降的三角形，這是一個預測熊市戰勝牛市的區間模式。下行突破將意味著，比特幣價格或從突破點下降2000美元至13,600美元。
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（翻譯：李善文）