英倫金融「原油周評 」：中國疫情升溫，復常憧憬落空打擊油價！油價維持震盤！關注月底會否重提油組減產？

20221118
 
市場中國炒作復常，但中國疫情升，防控未見放鬆，以及油組下調全年需求，亦拖累油價。此外，波蘭週中一度擬受俄導彈攻擊，俄方同時截斷油管供應，油價一度獲支持；但隨後北約及拜登證實導彈屬烏克蘭失誤，同時俄方重啟油管，風險情緒降溫下，油價亦再次回軟。
 
石油輸出國組織(OPEC)月報中，下調今年全球石油需求增長預測，是自4月以來第5次下調，同時亦下調明年需求增長預測。油組在月度報告表示，預期今年全球石油需求增長為每日255萬桶，增幅2.6%；明年需求增長每日224萬桶，兩者亦比之前預測下降10萬桶。油組認為，全球經濟面對較大不確定性，不明確因素較多，並面對多個風險，包括通脹、央行收緊貨幣政策、債務壓力、就業市場趨緊、供應鏈持續受限制等。此外，油組新一輪會議將於12月4日舉行，料會議前或再度考量減產決定。
 
波蘭當地時間 15 日遭導彈襲擊，導致 2 人死亡，《美聯社》稱導彈可能來自烏克蘭防空系統。目前，俄羅斯飛彈和砲彈攻擊烏克蘭數州多個地點，東部頓內茨克（Donetsk）地區激烈戰鬥也未止歇。同時，烏克蘭氣溫己降至0度，有約1000 萬人遭斷電，料烏俄局勢有機會在寒冬下持續，而烏克蘭更有機會出現嚴重人道災難。不排亦觸發烏方有更激進回應。
 
同時不可以忽視黑天鵝札波羅熱核危機，烏俄戰事近期有升溫跡象，俄方早前宣稱西方國家或在札波羅熱引發核事故，而圍繞核電廠的戰事持續，國際原子能機構專家己啟程往核電廠。若傳出核危機爆發，相信油價及金價亦會出現短週期的爆發波幅。
 
本週環球經濟焦點：
 
新一週環球經濟焦點：
 
新一週最大焦點：美國感恩節假期、美耐用品訂單及新屋銷售、美聯儲會議紀要、紐西蘭央行決議、美聯儲官員講話、PCE物價指數及美非農就業預期、中國疫情及經濟刺激方案、俄核危機升級風險。料美耐用訂單回穩，而新屋銷售回軟。但由於月底PCE物價指數預期回升，及非農失業率亦預期下降，料亦為後市金價帶來壓力。
 
中國疫情持續升溫，封城措施引來經濟及民生困擾，抵消了復常憧憬及刺激政策的助力，料中國經濟前景與疫情及防控有密切關，若經濟未有明顯回復動力，料房市危機依然困擾市場。同時，中國己經在近月釋出一系列放寬監管及經濟刺激方案，市場憂慮疫情升溫的同時，亦關注利好政策會否盡出，資金或因此獲利離場，為股指及金價帶來壓力。
 
新一周有多位美聯儲官員進行公開講話，料市場會借官員講話解讀12月及明年的加息預期。若講話推升加息預期，料亦會為金價及股指帶來壓力。
 

 
美國財政部正咨詢市場，詢問有關改善債市流動性的做法，並暗示美國政府可能會回購部分美國國債，市場關注美國財政部會否有機會回購20年國債，投資銀行美國銀行更預計2023年5月將首次推出。關注美財政部最新公告。
 
商品能源方面，留意西方國家對俄氣限價，會否觸發俄國會進一步減產，美國計劃在12月5日開始減產行動，並以60美元為限價目標。同時留意美國白宮會否進一步釋放戰略油，但目前美國戰略油只餘下4.16億桶，所以，油價回軟下美國擴庫存的機會亦不少，緩減油價下挫空間。此外，伊朗核協議會否短時間內達成，北溪一號及CPC油管暫停營運發展，同時歐美步入冬季之能源供需危機能否解決，以及中國疫情與經濟狀況亦影響油價及金價表現。
 
突發消息方面，留意烏俄核危機升級風險，及英俄危機，雖然俄方暫時否認動用核武，但不排除核危機風險升級，或突發推升金價及油價。
 
 
有關能源的重要圖表：
 
1)      墨西哥灣風暴訊息

美國墨西哥灣地區有風暴跡象，油產及運輸提防受阻，或影響庫存，對油價有支持。
 
2)      疫情數字

德國及法國疫情有受控跡象，支持油價
 

中國疫情未有受控跡象，中國疫情不確定，或打擊油價。
 
3)      氣溫預測

從衛星圖預測，美國降溫放緩，料氣油需求持平。
 

從衛星圖預測，新一週歐洲進一步降溫，對氣油需求料增加。
 
4)      美國氣油價格

美汽油價格（過去1個月），美國汽油價格持平。
 
5)      歐洲天然氣價格

歐洲天然氣價格（過去一個月）有回升跡象，支持油價。
 
6)      全球船運效益

歐美週油船費逐步上揚，支持油價
 
技術分析：
 

月圖：油價暫21月線獲支持，10月陽燭收在9月陰燭身裡是典形的利好反轉形態，正在測試5月線及9月開市位，料突破有機會試10月線，現21月線為重要支持，失守看9/10月燭身底部、9月底及30月線。
 

週圖：油價見試20週線乏力回軟，同時失9月升軌，100週線為重要支持，失守看保加加底區及9月底。若這波下走在9月底區站穩，則呈雙底形態，若能回94頸線上方，料有能力上試保力加區頂。
 

天圖：22年6月及8月頂構成的下行阻力線（藍）料有較大阻力，料突破回復中度強勢，回試10/8/7月頂，破122頂，料分段重試125,128頂。現9月初及10月底82區間為重要支持，失守9月中底部。以大型雙頂看，若烏俄戰事結束，或全球經濟嚴重衰退，油價有機會回2021年12月底70-65美元區間。
 
油價10大關注事項：
 
1.      油組會否改變產量決定？
2.      油組有否嚴格落實增產量？是產量不足？或超額？
3.      俄羅斯會否截斷北溪一號？
4.      歐對俄能源需求會否減少？
5.      美頁岩商產量會否大幅增加？
6.      伊朗及委內瑞拉會否再次增加出口原油？
7.      疫情會否帶來封城，打擊原油需求？
8.      經濟會否衰退打擊原油需求？
9.      有否有天災或極端天氣影響原油生產或運輸？
10.  有否地緣緊張區勢打擊原油生產或運輸？

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