Investing.com - G7國家（包括美國、加拿大、法國、德國、義大利、日本和英國）對俄羅斯石油採取的價格上限制裁將於12月5日開始生效，此項制裁還包括2023年2月5日開始禁止俄羅斯原油的海上運輸，並禁止使用為俄羅斯石油海上運輸提供便利的相關服務。
所謂價格上限政策中規定，如果運輸俄羅斯原油或石油產品的第三方支付限額或低於限額的費用，就可以使用G7的服務。然而，G7尚未宣佈價格上限是多少，也沒有宣佈這個價格是否固定，或者是隨著市場油價波動。
而這也讓買家和貨主陷入了兩難：一方面，因為大多數石油運輸都是提前一個月簽訂合同的，現在許多人擔心，制裁將在他們有運輸石油或產品的船隻在海上時生效；另一方面，印度和中國的煉油企業不受七國集團政策的約束，但這兩個國家也使用G7國家的海運服務，它們現在也開始避免在12月5日之後訂購俄羅斯原油，因為價格上限政策尚未明確。
現在，交易員需要盡可能做好準備，了解市場對制裁和油價上限政策的反應。那麼，如果限價政策在12月5日生效的話，有兩種可能的情況：
情況一：俄羅斯屈服
第一種情景的背景，我們假設的是，俄羅斯總統普京(Vladimir Putin)迫切需要收入，需要出售俄羅斯的石油。即使價格有很大的折扣，他也會有動力這麼做，因為俄羅斯生產商無法減產(由於西伯利亞的生產難以關閉，且庫存不足)。
而這種情況的另一個前提是，中國不增加從俄羅斯的石油進口，因為中國已經進口了大量的俄羅斯石油，而且會猶豫是否增加從俄羅斯的進口，因為這可能會使中國過於依賴俄羅斯的石油。印度、土耳其和印尼都將以低於或低於限價的低價增加對俄羅斯石油的購買，並將其提煉成產品，然後銷往全球——這實質上是「洗白」了俄羅斯石油，使其以新產品的面貌，被G7國家所接受。
這種情況下，俄羅斯的石油將繼續留在市場上，但又同時嚴重減少俄羅斯的石油收入。而一些原本流向印度和中國的，沙特和伊拉克原油，將被轉向歐洲市場，但不會像俄羅斯供應的100萬桶/天那麼多。
對於原油價格的影響則是，可能會出現暫時的價格飆升，但最終，在這一切得到平衡後，原油價格會更低。
情況二：俄羅斯堅持下去
第二種情況的假設背景是，如果普京並沒有像G7預測的那樣行動，那麼價格上限政策要如何才能產生作用？這個情況的前提是，即使普京可能會急於出售石油，他也不會出於絕望而採取行動——他可能會拒絕以低價出售石油，並將堅持向印度、中國、土耳其和其他國家提供海上石油，直到他們同意支付他設定的價格（這個價格已經是打過折的價格了）。而我們有理由相信，即使是冒著俄羅斯油田受損或石油儲存條件不理想的風險，他也會這麼做。
那麼，在這種假設的情勢下，俄羅斯的拒絕將導致石油市場價格上漲，而且這種上漲可能不是暫時的。要知道，俄羅斯的非G7客戶將同意支付普京的價格，而且，俄羅斯和G7之間的僵局持續的時間越長，打折後的俄羅斯石油價格就會上漲得越多。
然而，由於俄羅斯石油仍然比其他供應更便宜，更容易獲得，這些國家將盡可能多地購買俄羅斯原油，考慮到G7的海上運輸服務無法提供給它們，他們將把原油「洗白」成供G7消費的產品。
俄羅斯的石油將繼續留在市場上，沙特和伊拉克的一些石油將被轉移到歐洲的客戶手中，但由於市場上的「抵制俄羅斯」效應，世界各地的消費者將在更長時間內支付更高的價格。而由於油價較高，歐佩克可能傾向於增加產量，以便讓更多沙特和伊拉克的石油供應給歐洲消費者。
總 結
總體而言，在G7最終確定價格上限機制之前，市場將繼續波動，因為消費者不知道會發生什麼。一旦這些政策生效，交易者應該為上述兩種情況及其對石油市場的影響做好準備。
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（翻譯：李善文）