- 由於經濟和供應鏈方面面臨阻力，思科的銷售出現放緩；
- 儘管思科的增長面臨短期風險，但長期仍然值得關注；
- 思科已連續13年提高派息，派息率53%，意味著後市有更多派息空間。
Investing.com - 如今的美國科技行業確實令人擔憂！在經歷了十年的投資熱潮過後，隨著經濟陷入衰退，大大小小的科技企業都在削減支出。
而負面的背景環境，也影響到了科技巨頭思科系統公司 (NASDAQ:CSCO)——公司專注生產交換機、路由器、網絡安全和物聯網——該股今年已經下跌了30%，而且，有跡象表明，市場對網絡設備的需求仍在放緩。
思科公司將會于周三美股盤後發佈最新的季度收益報告，華爾街的分析師目前預期，公司的銷售增長將在低個位數，和疫情期間的增長形成鮮明的對比。而投資者也將會密切關注思科的業績前景，因為該公司也被視為是企業基礎設施支出的晴雨表。
無論如何，雖然目前不確定性較高的經濟環境確實給思科帶來了短期的增長風險，但是，我認為該股是一隻可靠的防禦性股票。我們有很多理由相信，思科可以承受住經濟動蕩和科技支出放緩的考驗。
首先，思科的產品組合非常多樣化。除了銷售齒輪和交換機等週期性網路產品外，這家科技巨頭還做好了應對潛在經濟衰退的準備。
此外，幾乎沒有跡象表明，企業對混合雲、混合工作、網路安全和5G技術的投資正在放緩。而這就解釋了為什麼思科的訂單一直到上季度末都很穩定。和急劇衰落的個人電腦行業不同，網路和安全技術對企業來說仍然至關重要。
在8月份的電話會議上，公司首席執行官Chuck Robbins強調，公司的RPO收入總額超過310億美元，再加上取消率較低，這為其2023財年的業績增加能見度，也奠定了強勁收入的實現基礎。因此，公司此前預期，2023財年，思科的預計收入將會增長4-6%，這反映了現有的庫存，以及供應限制緩解的情況下，預期得到了改善。
而更重要的是，Chuck Robbins還在考慮將思科的重心轉為一家通過互聯網提供網絡服務的公司。這個戰略是為了讓思科在標誌性的網絡設備之外，尋求更多的收入來源。反應這一轉變的是，安全及其銷售基於互聯網的服務優化的業務正呈現強勁增長。
數據顯示，2021財年，軟件銷售占總營收的30%，在截至7月31日的財季中，軟件銷售占總營收的43%。該公司希望在2025財年，訂閱收入占年收入的50%。
在最近的一份報告中，Loop Capital的分析師表示，思科的產品可能會繼續收穫強勁需求，這反映了網路技術的價值。他們在研究報告中寫道，簡單地說，網路變得太重要了，我們正處於一個前所未有的網路投資週期中。
除了增長，思科還是一個可靠的派息者。
該公司已連續13年提高派息，對那些在經濟動盪期間尋求增加收入的人來說，這是一個有吸引力的選擇。
以目前3.39%左右的年收益率計算，投資者的季度股息為每股0.38美元。53%的派息率在可控範圍內，也就是說，公司未來有更大的提高派息空間。
總體而言，在最近的回調之後，思科的股票看起來很有吸引力。公司的收益可能超過市場預期，隨著供應鏈狀況的改善，其強大的訂單積壓將會提振公司的收入。
從長遠來看，隨著思科加速向服務業務轉型，它對低利潤率和週期性產品的依賴程度正在降低。這種轉變使其股票對成長型和收益型投資者都具有吸引力。
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（翻譯：李善文）