- 沃爾瑪的庫存問題似乎正在得到解決；
- 公司業績有望向好，美國同店銷售額料增長3%；
- 經濟衰退大盤震蕩之際，沃爾瑪的表現往往更具韌性。
Investing.com - 全球零售巨頭沃爾瑪 (NYSE:WMT)最糟糕的時期似乎已經過去了！
回望整個Q3季度的股價表現，沃爾瑪的表現明顯好於基準股指，克服了此前的低迷走勢。周一，該股收盤報140.60美元，過去三個月累計上漲逾6%，而同期，標普500指數下跌約7%。
今日（周二）盤前，這家總部位於美國阿肯色州Bentonville的零售巨頭將會發佈最新季度的財務數據，而過去三個月以來的表現勢必會受到考驗。
庫存問題或得到解決？
投資者希望看到沃爾瑪正在削減庫存水平的努力，因為公司需要應對消費者購買習慣的變化、成本高企以及供應量障礙等壓力。而在去年夏天的兩次盈利預警過後，沃爾瑪的這一份最新業績數據，可能會至少令投資者鬆一口氣——至少，情況沒有進一步惡化。
此前的問題是，疫情過後，美國消費者行為的突然變化導致了很多大型零售商的庫存激增，而與此同時，宏觀經濟阻力加大、通脹居高不下。而與此同時，包括沃爾瑪在內的一眾大型零售商卻沒有做好十足的準備，以應對這一變化。因此，在截至4月30日的季度，沃爾瑪庫存飆升至了610億美元，大幅高於去年同期的460億美元。而由於這樣的庫存積壓，公司又被迫在夏季舉行促銷打折活動，來降低庫存水平，而這進一步積壓了利潤率。
但現在看起來，庫存情況似乎正在改善。沃爾瑪今年8月對投資者表示，在減少服裝等積累類產品的過剩方面已取得進展。此外，公司還取消了數十億美元的訂單。而數據也顯示，第二季度庫存較上年同期增長25%，至599億美元。這一增幅低於第一季度32%的增幅。
因此，如果沃爾瑪確實可以大幅減緩庫存問題，那麼降價的壓力也會隨之消失，盈利就會開始改善。
財報預期向好？
根據InvestingPro的數據顯示，華爾街分析師認為，在今天發佈財報時，沃爾瑪的財務數據應該不會有太多負面的意外，下面的這張圖顯示，過去90天裡，其業績向上修正的次數多於向下的次數。
此前，沃爾瑪曾在7月警告稱，公司本財年的每股收益預計會有高達13%的跌幅，不過公司現在修正至下跌11%，有所好轉。另外，公司也重申，下半年其美國門店不包括燃油的同店銷售額將會增加3%，今年全年則累計上漲約4%。
經濟衰退之際，沃爾瑪更具優勢？
在經歷了三個月的強勢表現過後，沃爾瑪眼下仍然面臨壓力，主要是因為美國經濟陷入衰退的預期仍濃，該股料相應承壓。
不過，考慮到這家零售巨頭龐大的護城河，以及其在疲弱經濟中的快速復甦能力，該股的短時下跌，可能會被長期投資者視作一個買入的好機會。
而另一方面，雖然通脹高企，成本壓力顯現，但是沃爾瑪具有更好的低價競爭優勢，公司CEO董明倫（Doug McMillon）就指出，沃爾瑪在爭取更多消費者方面處於優勢，得益於其全渠道管理，其中，公司的數字銷售已經被推高至創紀錄的水平。
總 結
在以往的市場困難期間，沃爾瑪股價的歷史表現一直優於標普500指數，例如，在2020年市場崩盤期間，該股一直保持向上走的趨勢；更早以前，2002年和2008年的市場動蕩期間，標普500指數大幅下跌，而沃爾瑪也同樣創造了正向的回報。
無論如何，沃爾瑪今天的財報可能會表明，在這個充滿挑戰的經濟環境下，公司可能會證明，最困難的時刻已經過去了，而公司股價有望上漲。
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（翻譯：李善文）