作者 | 哥吉拉
今天，A股市場平淡如水的表面下，依然暗流洶湧。
從低開高走，到再下跌再反彈收紅，一波三折的行情讓很多人一頓操作猛如虎，最後成績二百五。
相對來說，港股整體表現依然強勁，也遠好於A股，這背後確實在佐證了此前一些超跌板塊反彈的邏輯。
但今天有大量在上周聽風就是雨的小作文概念成為了避之不及的投資陷阱，變盤比變臉還快。
2022年剩下的兩個月，市場還會有很多新題材出來吸引眼球，但贏錢的難度也會越來越大，很多時候更需要認真考慮清楚，我們做投資，是否真的需要那麼多市場雜音？
老炒概念，或許不如靜下心來開始認真佈局一些值得等待的板塊。
01、市場躁動，題材亂飛
回顧今天的盤面，A股新鮮出爐熱點密集爆出，一個個爭奪市場眼球，有體育彩票、戶外經濟、虛擬現實、石墨烯、鈉離子、網路安全等，成為數次拉動市場向上的小主力。
這些新熱點，都對應著這兩日陸續發佈的各種新政策。
顯然，自從大會之後，各種貫徹執行的細則開始全面抓緊推出，趕在年度最後的兩個月把工作安排下去，最好是能形成有效的工作量。
但炒股時間長一點投資者都知道，上面這些概念在以前也有被熱炒過不止一輪，有的甚至風行一時成為大主力。但絕大部分概念都是很難真正兌現業績到各自概念股身上，最後基本逃不過一輪爆炒後回歸一地雞毛。
尤其在上周，市場關於各種方面的小作文漫天飛激起股市各種莫名其妙的一通猛漲的題材基本一開盤就跌成狗。
其中關於防疫是最集中的題材，“小道消息”經過故意精心加工和傳播之後，真假難辨，引發市場很多關注，旅遊、消費、醫藥等板塊紛紛暴漲。但週末的發佈會打消了很多人的幻想，這些板塊今天直接成為拖累指數的拖油瓶。
截止收盤，很多週五殺在高位進去大消費博政策態度的，今天的回報基本都是關燈吃面。
港股方面，三大指數繼續大幅回升，得到多個利好政策催化的互聯網科技和其他回港中概股依然是主線。
實際上，今天的港股金融、地產、保險、能源、零售表現依然很強勁，背後的邏輯一直沒有變，基本都來自政策面的刺激、業務驅動以及對上周互聯網瘋漲帶來的補漲。
其實這些港股大漲個股最大的邏輯還是在於此前一直處於超跌狀態。在上月底，A港股的慘烈暴跌，很多行業大白馬幾乎一天倒一個，引發異常恐慌拋售嚇壞市場所有人，就連基金經理都紛紛出來道歉的地步。如今在基本面和政策面邊際改善之下反彈自然回來。
總的來說，從近期的市場盤面看，現在的市場也越來越現實，或者叫短炒，看到消息來了就一哄而上，等預期的結果落空了就一哄而散。
拋概念，講故事，在當前環境下，將越來越難生存，即使成功，很多基本都是一日遊行情。
與其亂炒概念股最終一頓操作猛如虎，還真的不如靜下心來，研判宏觀大趨勢，扎扎實實去挑選一些業績穩健且確定性高的板塊，耐心等風來。
在近期，我們也發佈不少關於投資理念改變的文章，其中最重要的一點，是做投資，除了策略方向要緊跟時代變化和宏觀局勢，最關鍵的還是要回歸股票本身最基本的業績上。
因為它是其他判斷依據因素在出現迷失時，最後也是最堅固的一個邏輯防線。
無論自上而下，還是自下而上，它都能適用。
02、最後兩個月，看什麼？
不可否認的是，當前的全球複雜局勢下，市場面臨太多的不確定性，“加息、疫情、地緣政治”三座大山依然會對金融市場形成持續巨大的壓力。
所以簡單套用長期價值投資的思維也不一定再可取，現在非常需要考慮擇時的策略。
但無論市場如何變化，跌多了漲，漲多了跌的價值規律一定不會錯。
2022年的最後兩個月，不僅是經濟工作和引導政策全面進入衝刺階段，也將是A股全年業績大考最關鍵的時刻。
其實不用跟風炒“小作文”，單單是從依靠業績看估值的邏輯，我們就可以找到很多不錯的方向。
一方面，也是之前一直提到的，現在業績穩健的個股基本都在傳統的週期板塊、能源、上游材料、新能源大產業相關的產業鏈，以及傳統的金融保險大藍籌領域。
另一方面，是政策驅動的領域。大會之中提到的未來5大方向，如今已開始迎來新一輪非常密集的細化政策出爐，尤其對於自主替代技術、高端製造設備、促消費的新產業比如VR和直播等，都具有很強的業務增長確定性。但在其中要清楚的是，很多這些領域都是短期內很難有足夠的業績兌現，大多數只適合有核心競爭優勢的龍頭，更長期資金的分步配置。
第三，是前三季度業績持續高增長的行業，比如上游的大宗商品、能化、新材料、大型新基建專案等，這些在四季度的增長邏輯不但沒有變，還得到持續強化，業績具有很好的延續性，那麼年度的業績就很值得繼續期待。
此外，如果是想要求穩，最穩妥的是選擇那些一直以來持續高分紅且業績沒有大變化的大藍籌。比如大金融股，估值基本很多只有小個位數去了。
其實很多傳統的大藍籌、大白馬的股價跌到現在，單單是吃派息分紅的回報都已經非常具備吸引，這裏包括A港股兩地市場的銀行、一些傳統製造業以及消費行業的龍頭。
比如工農中建交郵六大行，以及其他主流銀行，市盈率基本僅有3倍上下，在港股特有的匯控、渣打兩大巨頭都是個位數，都處於自身的歷史低分位點。
相對來說，它們儘管在未來的股價彈性不比那些經常大漲大跌的新成長賽道，但貴在業務的穩健性，以及非常確定的高分紅回報，這在當前的市場環境，是非常難能可貴的資產。
不敢說這些大藍籌股之後沒有下跌空間，但這種水準的市盈率下，再跌也必然十分有限，大跌絕對是十年難得的長期大機遇。
03、結語
今年宏觀環境的巨變、時代的切換，令到很多投資邏輯都出現了問題，在宏觀因素不共振之下，炒股賺錢難度越來越大。
越是這個時候，越是市場交易邏輯混亂，一邊是不斷被質疑的價值投資，昔日的大白馬重摔，另一邊則是不斷湧起的題材炒作，妖股橫行。但投資是一場漫長的修行，決不能簡單地看一兩次的炒作，或一兩次的漲跌。而應該用長線眼光，去真正發現價值。
在當下這個存在巨大不確定性的世界，投資更加需要祛除浮躁，緊抓真正的價值所在，去錨定那些真正交得出業績的股票，而非那些純粹有題材，沒有真實業績，更看不到增長確定性的股票。
或者這個時候，我們更應該重溫老巴那句名言：
股票，長期是稱重機，短期是投票器。
此外，其實我們也可以慶倖，目前的市況並不好，令到不少有價值的公司的股價出現罕見的歷史低位，真正拉長時間看未來，目前可能是非常不錯的佈局機會，其實也不需要太長時間，可能一年半載之後就可以看到結果。