市場對於美聯儲加息預期從10月21日出現轉向，主要是因為美聯儲鷹派官員釋放鴿派訊號，表示美聯儲接近考量放緩加息步伐，亦支持金價反彈。據當時《華爾街日報》報導，三藩市聯儲銀行總裁戴利表示，美聯儲正接近考慮放緩加息步伐的時機，以免利率過度被收緊，經濟陷入「自然下行」。由於戴利過去亦態度較為鷹派，鷹派官員態度改變對市場影響較大，市場很大機會有一減炒作美聯儲政策轉鴿的機會，料有機會延續至美國中期選期間。但留心，這純粹只是炒作，因為美國通脹壓力較大機會持續維持高位的機會不低。相信這次炒作加息預期降溫，純粹只為滿足美國中期選維穩市場需要，從本週美股回穩可見一斑。
美聯儲11月2日會議攻略
美聯儲將在11月2日(週三晚)公告最後議息結果及進行會後聲明，市場預期加息75點子，維持縮表規模。相信議息決定出現落差機會較低，由於市場早在10月上旬前就己經充份預期11月加息75點子，料若如預期落實，對市況影響不大。反之若意外加息100點子，料對金價及股指帶來壓力，但由於美聯儲鷹派官員在近期訪問中亦否定加100點子機會，料加息100點子的機會亦不大。較大的影響落在會後聲明當中。
市場料從鮑威爾的講話中尋求12月至明年的加息意向。因為近週有鷹派官員講話轉為鴿派，暗示美聯儲是時候開始討論放緩加息，若鮑威爾在講話中有相關內容，亦會視為向市場釋放鴿派訊號，對金價及非美有支持。相信12月加息75點子預期回到50%下方是重要的標竿。
反之，若鮑威爾表示：「通脹未有跡象回軟，暫時未到就放緩加息作討論，美聯儲會持續進行加息行動，即使面對經濟痛楚，亦會持續進行加息，直至通脹回軟。」或者暗示12月持續加息75點子，亦會為金價及股指帶來壓力。
今次會議沒有點陣圖及經濟預測公告，加上11月美聯儲會議公告後餘下交易日，罕有地缺乏美聯儲官員講話，言則料美聯儲首先認為會議結果不會做成市場震盪，此外更有意緩減市場壓力，從編排上己處於鴿派。
由於新一週非農數據預期偏軟，而ADP數據更預期有收縮機會，而整體美國經濟數據亦偏軟，若非加息預期降溫炒作有機會延續至美聯儲決議之後，在11月8日美國中期選前維持。
新一週環球經濟焦點：
新一週最大焦點：美聯儲議息會議、美國就業數據、非美央行官員講話、澳洲及英國央行會議、中美至全球PMI數據表現、美股業績期、非美央行干預行動、美國中期選發展、英國政局變化、俄核危機升級風險。相信美聯儲議息會議結果及美國就業數據表現最受關注，同時中國經濟發展及人民幣走勢亦同時影響商品市場。
美國非農就業數據將在11月4日公告，市場預期就業職位從26.3萬，回軟至20萬，這數字在疫情前屬中性水平，而失業率則有機會從3.5%回升至3.6%。若就業職位回軟，同時失業率回升，料亦打擊加息預期，利好金價。但留心，非農只是民調，出現落差的機會不低，預期只可以用作公告前的炒作。由於週三ADP就業數據亦預期從20.8萬回軟至收縮16.3萬，這是嚴重的就業市場衰退訊號，若終值如預期，料為金價帶來較大的支持。同時亦關注週二的JOLTS職位數字，若新職位數回軟，亦支持金價。
英國央行將在11月4日(週四)議息，預期加息75點子，基準利率從2.25%升至3%，關注市場會否認為加息造成英國經濟衰退加速。若再次觸發英國國債危機，或期間拖累金價表現。澳大利亞央行則在11月1日(週二)進行議息，市場預期加息25點子，料若如預期，對市況影響不大。
新一週中國、美國及其餘工業國亦會公告PMI數據，預期各國製造業及服務業PMI亦有機會回軟，有機會再度引發全球經濟衰退憂慮對油價不利。亦有機會為金價帶來波動，當中國及非美國家公告PMI數據出現走軟或收縮，料期間短線拖累金價；而至美國公告PMI數據偏軟，則為金價帶來短線支持。
新一週依然有不少業績焦點，週一巴郡預期理想，相信市場關注巴菲特對前景的點評，及其現金持倉狀況；週二疫苗股輝瑞預期持平，市場料關注疫苗對疫情影響，若有新高效疫苗公告，料支持股指；週三高通亦預期亮麗，亦支持股指；週四及五則有多家能源股，料市場焦點在能源供求平衡，若市場認為供應在年底不足情況惡化，料支持油價。
商品能源方面，關注柴油短缺危機，加上步入冬季需求增加，或支持油價。同時留意西方國家對俄氣限價，會否觸發俄國會進一步減產，美國計劃在12月5日開始減產行動，並以60美元為限價目標。同時留意美國白宮會否進一步釋放戰略油，但目前美國戰略油只餘下4.16億桶，所以，油價回軟下美國擴庫存的機會亦不少，緩減油價下挫空間。此外，伊朗核協議會否短時間內達成，北溪一號及CPC油管暫停營運發展，同時歐美步入冬季之能源供需危機能否解決，以及中國疫情與經濟狀況亦影響油價表現。
突發消息方面，關注英國政治局勢發展，相信市場續關注英國經濟衰退危機、能源危機、蘇格蘭及愛爾蘭脫英壓力。此外，留意烏俄核危機升級風險，雖然俄方暫時否認，但不排除核危機風險升級，或突發推升金價及油價。
本文執筆於2022年10月26日
筆者Wayne Lai黎永達（右）與前美聯儲主席 格林斯潘（中）及商品專家Jeffrey Christian(左)交流合照。
【作者简介】黎永达
香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括Societe Generale、CMC Market、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。
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