英倫金融「原油周評 」：風暴+幹災+停運=油價多重利好

本周油價方面受多個利好消息支持反彈。前週末傳出歐重要油管商CPC或暫停油管進行維修，加上俄羅斯早前宣佈月底關閉北溪一號維修，以及德國幹災引至能源危機升級。本週二傳出油組揚言或在新一輪油組會議中實施減產，以應對不合理油價跌幅；週三美方強硬回應伊朗核協議，市場預期伊朗較低機會短時間重新輸出原油；同時，印度表明不會參與美限價計畫；然而，週四白宮再次借媒體手段打壓油價，市場借勢獲利回吐。相信後市續關注伊朗核協議、俄截歐能源供應狀況、中國經濟狀況、與烏俄局勢發展。若紮波羅熱核電廠爆發新一輪核風險，料支持油價及金價。
 
白宮再次借媒體手段，營造伊朗原油有機會重返國際市場，口頭干預做成油價受壓。但白宮講話料對伊朗決定影響不大，相信昨日市場只是借連日反彈作獲利回吐。現在若伊朗未能短時間內重新出口原油，美國10月後戰略油釋放結束，加上步入冬季，歐能源危機料加深，支持油價有新一輪升浪。若伊朗對美方作出硬回應，料市場又一次炒作伊朗短期內不能回到國際市場。這輪伊朗核協定談判在8月初重啟，當時油價介98至100美元區間，料現談判若出現告吹可能性，油價有機會回到原區間。
 
沙烏地阿拉伯能源部長阿布都阿濟茲表示，原油期貨市場「極度」動盪，且缺乏流動性，已導致油價脫離基本面，可能迫使石油輸出國組織與夥伴國（OPEC+）採取減產行動，目前伊拉克及科威特己表示支持。市場正關注9月5日油組會議減產意向，若市場預期減產機會增加，亦會支持油價。
 
新一周最大焦點：市場對Jackson Hole央行年會的解讀、美國非農就業資料、伊朗核協定、北溪一號及CPC油管暫停營運發展、英國首相大選、美聯儲官員講話、歐美熱浪及中國經濟狀況。
 
高盛經濟學家認為鮑威爾不會仿效前主席Paul Volcker的激進加息行動，並預期Jackson Hole年會中鮑威爾較大不表示9月持續加息75點子，而是維持過去聲明說法，說明放緩升息的條件。並暗示過度緊縮存在一定風險。若此，預期9月加息50點子的概率料重新主導，而市場亦有機會下調11,12月至全年的加息預期。在加息預期放緩下，週一開市或進一步支持商品原油及黃金。
 
新一周有多項美國經濟資料值得關注，包括：消費信心、ISM製造業指數及美國非農就業資料。美消費信心預期回利，從前值95.7點升至98.2；而ISM製造業指數則有機會再度疲軟，從52.8跌至52.6；至於非農就業資料則預期就業人口回落至29萬，前值52.8萬，失業率則持平為3.5%，雖然就業人口依然處擴張水準，但預期大幅回軟始終打擊美元升勢，亦加息9月加息放緩預期，或支持金價。但留心，始終非農資料只是民調，誤差的機會超出一半。若資料未有大幅走軟，則未做成經濟衰退恐慌打擊油價。
 
歐重要油管商CPC油管何時重開，北溪一號價否9月２日重開，以及重開後供應量亦料有機會影響油價發展。此外，油組9月5日會議會否進一步減產，亦是值得在新一周關注，相信有更多油組成員國表態。而伊朗如何回應美核協議談判，料亦牽動市情緒，雖然目前預期短時間落實協議機會較低，但要留意突發消息及意外發展。當然，不可以忽視紮波羅熱核電廠核風險。
 
有關能源的重要圖表：
 
1)      墨西哥灣風暴訊息

美國加勒比海岸近墨西哥灣或現雙重颱風或超級颱風，風暴有機會阻礙油產及運輸，影響庫存回軟，對油價有支持作用。
 
2)      疫情數字

德國及法國疫情有回軟跡象，利好油價
 

中國疫情有受控跡象，或利好油價。
 
 
3)      氣溫預測

從衛星圖預測，新一周美國高溫持平，氣油需求維持穩定。
 

從衛星圖預測，新一周歐洲高溫持續，支持天然氣消耗，同時打擊能源運輸。
 
4)      美國氣油價格

美汽油價格（過去3個月），美國汽油價格呈跌幅放緩跡象。
 
5)      歐洲天然氣價格

歐洲天然氣價格（過去一個月）不跌反升，可見到歐洲能源緊張問題持續。
 
6)      全球船運效益

歐美船運依然有嚴重滯延情況
 
油價呈雙底，200天線為重要阻力，突破有望試50,100天線。20天線為重要支援，失守重看60,70周線，失守形態為下行旗形，以80及100周線為目標，以4月升浪菲波量度，先以菲波127.2%(84.7)為首目標，下破可以看161.8%(74.14)，以大型雙頂看，若烏俄戰事結束，或全球經濟嚴重衰退，油價有機會回2021年12月底70-65美元區間。油價若能回到5周線及20天線上方，料回復中度強勢，回試10,20周線，突破料能重新試頂，破122頂，料分段重試125,128頂。
 

 
油價10大關注事項：
 
1.      油組會否改變產量決定？
2.      油組有否嚴格落實增產量？是產量不足？或超額？
3.      俄羅斯會否截斷北溪一號？
4.      歐對俄能源需求會否減少？
5.      美葉岩商產量會否大幅增加？
6.      伊朗及委內瑞拉會否再次增加出口原油？
7.      疫情會否帶來封城，打擊原油需求？
8.      經濟會否衰退打擊原油需求？
9.      有否有天災或極端天氣影響原油生產或運輸？
10.  有否地緣緊張區勢打擊原油生產或運輸？
 
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