- 今年6月和7月，能源板塊大幅下挫近30%；
- 地緣政治局勢緊張，今年3月油價攀升至130美元後持穩；
- 密切關注能源股和原油價格的相對走勢，以尋找兩個市場的價格情緒線索。
Investing.com - 過去幾周，美國標準普爾500指數的能源板塊有所攀升——但是或許我們不應該高興得太早。
2022年上半年，石油和天然氣類股表現突出，一系列宏觀因素將投資者引向了這個週期性的廉價市場板塊。在能源板塊於2020年底跌至標準普爾500指數低點的3%以下之後，Energy Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLE)今年6月抵達了峰值，總回報率增加了兩倍多。
不幸的是，隨後能源板塊卻出現了暴跌，XLE幾周內暴跌了30%，而隨後，自7月14日低點以來，能源股又上漲了20%。
油價面臨多重危機，但能源股仍在引領潮流
（7月14日以來標普500指數中，各大板塊的表現，來自StockCharts.com）
在這個期間，油價距離今年1月以來的最低水準不遠。周一，基準的WTI原油期貨一度跌至每桶86美元附近的支撐位，此前有傳言稱，沙特和OPEC+尋求在9月之後甚至9月之前削減石油產量。
此外，伊朗核協議的部分內容也仍存在較大分歧。
最後，交易商繼續關注墨西哥灣沿岸戰略石油儲備(SPR)洞穴的水平變化，這些洞穴最近一直在枯竭。
以上的種種變化絕不能僅僅是輕描帶寫一筆帶過。但是，能源股二季度的財報仍然很強勁，這個板塊仍在創造更多自由現金流，並通過分紅和回購來回報股東。
能源板塊的股息率最高
（標普500指數各版塊的股東收益率來自WisdomTree）
我們不妨來看看能源股價格和原油價格的關聯度。作為一名技術分析師，相對強弱線讓我們看到，石油和天然氣公司的個股，打敗了備受市場歡迎的美國石油指數基金 (NYSE:USO)。與今年早些時候USO超過XLE板塊基金的價格走勢相比，這是一個趨勢變化。結論是，在經歷了2022年上半年的地緣政治動盪之後，人們對股市的樂觀程度超過了大宗商品。
能源股相對於石油價格更看漲
（XLE/USO日線圖來自StockCharts.com）
需要注意的是，在油價徘徊在90美元至95美元之間的情況下，大多數勘探和生產企業，以及大型綜合企業仍然利潤豐厚。因此，我將能源股的相對強勢解讀為是來自市場有利的因素。不過，俄烏關係、伊朗協議談判、OPEC+後市舉措都是重要指標。
油價3月份曾飆升至130美元，但現在跌至94美元附近
（原油日線圖來自Investing.com）
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（翻譯：李善文）