本周全球資本市場高度關注最新的美國通脹數據。
市場擔心，在7月份強勁的非農數據公佈後，美聯儲可能會比市場預期的更為激進。
但是最新的通脹數據，或預示美聯儲9月加息75基點的可能性已大大降低。
// 美國7月CPI低於預期 //
北京時間8月10日晚間公佈的美國7月未季調CPI同比升8.5%，預期升8.7%，前值升9.1%。
季調後CPI環比持平，創2020年5月以來新低，預期升0.2%，前值升1.3%。
通脹是目前美國經濟的最大挑戰，美國通脹的頑固性也遠超預期。但本次數據似乎預示著通脹正在放緩。
7月由於汽油價格大幅下跌，投資者對美國通脹的預期出現下降。
有分析師稱自6月中旬美股低點以來，市場一直享受著風險情緒改善的環境，投資者認為鮑威爾會比他在上次美聯儲會議上更為鴿派。
而非農數據表現搶眼。美國勞工統計局5日公佈的數據顯示，今年7月美國非農業部門新增就業人數跳漲52.8萬，顯著高於預期的25.8萬，此前4個月均值為38.8萬。
// 美聯儲激進加息預期降溫，歐美股市大漲，美元指數創五周新低 //
相對溫和的美國通脹數據，促使市場對美聯儲激進加息的預期降溫，美股集體上漲。道指漲1.63%，標普500指數漲2.13%，納指漲2.89%。迪士尼（DIS）漲4.07%，賽富時（CRM）漲3.51%，領漲道指。萬得美國TAMAMA科技指數漲2.95%，臉書（META）漲5.82%，特斯拉（TSLA）漲3.89%。中概股多數上漲，麗翔教育（LXEH）漲33.87%，康乃德（CNTB）漲16.2%。歐股收盤全線上漲，德國DAX指數漲1.23%，法國CAC40指數漲0.52%，英國富時100指數漲0.25%。
國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.24%報1808美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.43%報20.57美元/盎司。分析人士稱，投資者押注美聯儲可能不會暴力加息，黃金在相對較低的利率環境中通常表現更好。但高盛下調金價預期，限制了日內金價的上漲動力。
國際油價全線上漲，美油9月合約漲1.18%，報91.57美元/桶。布油10月合約漲0.74%，報97.02美元/桶。分析人士表示，由於美國EIA原油庫存超預期增長加劇了需求擔憂，油價盤中一度下跌達3%；但最終油價收漲，除了市場風險偏好顯著提升，還受到美元大跌超1%的提振。
美債收益率多數下跌，3月期美債收益率跌4.62個基點報2.592%，2年期美債收益率跌5.6個基點報3.224%，3年期美債收益率跌6.3個基點報3.152%，5年期美債收益率跌3.9個基點報2.929%，10年期美債收益率漲0.4個基點報2.788%，30年期美債收益率漲4.4個基點報3.037%。
紐約尾盤，美元指數跌1.02%報105.22，創五周新低。非美貨幣普遍上漲，歐元兌美元漲0.85%報1.0299，英鎊兌美元漲1.2%報1.2215，澳元兌美元漲1.65%報0.7080，美元兌日元跌1.66%報132.90，美元兌瑞郎跌1.16%報0.9426，離岸人民幣兌美元漲320個基點報6.7234。
// 美聯儲9月轉鴿？ //
美聯儲此前表示，CPI連續幾個月下降，才會放鬆積極貨幣政策，因此只有CPI大幅下降才能改變美聯儲的立場。
值得注意的是，上周美聯儲理事鮑曼表示，她預計美國通脹不會很快回落，並認為有必要繼續推高利率。三藩市聯儲主席戴利也強調，加息“遠未完成”。
機構對美聯儲下一步動作看法存在分歧。
高盛認為，即便美國的通脹可能很快減速，但是美聯儲加息的可能性依然很大，要等到明年上半年美聯儲才可能轉向。而如今交易美聯儲轉向的投資者，可能有些為時尚早了。
高盛表示，7月下半月，美國的投資者已經開始定價美聯儲會放鬆其政策。當前的美股反彈、美債收益率下行以及美元走弱，都是投資者定價美聯儲會很快調轉方向的表現。但短期內，美國的通脹依然將維持高位，維持在美聯儲“不舒適”的區間，這很難令美聯儲調整貨幣政策的方向。
摩根大通經濟學家預計，9月份將加息75個基點，11月和12月將再加息25個基點。摩根大通指出:“除非數據出現問題，否則在下次會議上可能會有加息超過75個基點的理由。”
美國銀行經濟學家下調了他們對美聯儲加息的預期，預計今年將再加息25個基點。
瑞穗經濟學家Colin Asher認為，美聯儲不會停止加息，這表明未來股市將走軟，從而限制美元在未來幾個月的下跌趨勢。
// 中國央行稱結構性通脹壓力加大 //
目前中美日歐四大央行政策明顯不同。
8月10日傍晚，中國央行發佈《第二季度中國貨幣政策執行報告》稱，預計今年下半年我國CPI運行中樞較上半年1.7%的水準將有所抬升，一些月份漲幅可能階段性突破3%，結構性通脹壓力加大。
對於下一步的貨幣政策走向，央行在上述報告中指出，下一階段，將加大穩健貨幣政策實施力度，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，主動應對，提振信心，搞好跨週期調節，兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩定、內部均衡和外部均衡，堅持不搞“大水漫灌”，不超發貨幣，為實體經濟提供更有力、更高質量的支持。
市場人士認為，CPI走高或對當前貨幣政策形成掣肘，但出於推動經濟發展考慮，貨幣政策仍可能在穩增長、擴大需求方向繼續發力。
8月10日當天，中國國家統計局數據顯示，7月份CPI同比上漲2.7%，環比由平轉漲，同比漲幅略有擴大；PPI同比上漲4.2%，環比由平轉降，同比漲幅繼續回落。
// 歐洲通脹形勢嚴峻，全球掀起加息潮 //
6月，歐元區19個國家的通脹率飆升至8.6%。
歐洲央行此前宣佈將三大關鍵利率均上調50個基點，結束了8年的負利率時代。
不過，日本央行仍然堅持寬鬆路線，短期利率一直維持在-0.1%的水準。
國內貨幣寬鬆，再加上全球通脹壓力傳導，日本5月CPI升至2.5%，接近14年高點，且超過了2008年金融危機時期的水準。
在通脹壓力下，全球掀起了一輪加息潮。
7月底，在美聯儲加息75個基點前後，歐洲央行率先加息50個基點搶跑美聯儲，加拿大央行也意外加息100個基點，香港金管局緊隨美聯儲將基準利率上調了75個基點，大部分海灣國家也選擇不同程度地加息，阿根廷大幅提高了短票利率。
目前中美日歐四大央行政策調整的節奏與力度存在顯著差異。業內認為，這將進一步加劇全球經濟與金融局勢的複雜性和不可預知性。