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全球關注!美國CPI意外放緩,美聯儲9月鷹轉鴿?

作者 Wind資訊 市场概况2022年8月11日 08:36
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全球關注!美國CPI意外放緩,美聯儲9月鷹轉鴿?
作者 Wind資訊   |  2022年8月11日 08:36
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本周全球資本市場高度關注最新的美國通脹數據。

市場擔心,在7月份強勁的非農數據公佈後,美聯儲可能會比市場預期的更為激進。

但是最新的通脹數據,或預示美聯儲9月加息75基點的可能性已大大降低。

// 美國7月CPI低於預期 //

北京時間8月10日晚間公佈的美國7月未季調CPI同比升8.5%,預期升8.7%,前值升9.1%。

季調後CPI環比持平,創2020年5月以來新低,預期升0.2%,前值升1.3%。

通脹是目前美國經濟的最大挑戰,美國通脹的頑固性也遠超預期。但本次數據似乎預示著通脹正在放緩。

7月由於汽油價格大幅下跌,投資者對美國通脹的預期出現下降。

有分析師稱自6月中旬美股低點以來,市場一直享受著風險情緒改善的環境,投資者認為鮑威爾會比他在上次美聯儲會議上更為鴿派。

而非農數據表現搶眼。美國勞工統計局5日公佈的數據顯示,今年7月美國非農業部門新增就業人數跳漲52.8萬,顯著高於預期的25.8萬,此前4個月均值為38.8萬。

// 美聯儲激進加息預期降溫,歐美股市大漲,美元指數創五周新低 //

相對溫和的美國通脹數據,促使市場對美聯儲激進加息的預期降溫,美股集體上漲。道指漲1.63%,標普500指數漲2.13%,納指漲2.89%。迪士尼(DIS)漲4.07%,賽富時(CRM)漲3.51%,領漲道指。萬得美國TAMAMA科技指數漲2.95%,臉書(META)漲5.82%,特斯拉(TSLA)漲3.89%。中概股多數上漲,麗翔教育(LXEH)漲33.87%,康乃德(CNTB)漲16.2%。歐股收盤全線上漲,德國DAX指數漲1.23%,法國CAC40指數漲0.52%,英國富時100指數漲0.25%。

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一,COMEX黃金期貨跌0.24%報1808美元/盎司,COMEX白銀期貨漲0.43%報20.57美元/盎司。分析人士稱,投資者押注美聯儲可能不會暴力加息,黃金在相對較低的利率環境中通常表現更好。但高盛下調金價預期,限制了日內金價的上漲動力。

國際油價全線上漲,美油9月合約漲1.18%,報91.57美元/桶。布油10月合約漲0.74%,報97.02美元/桶。分析人士表示,由於美國EIA原油庫存超預期增長加劇了需求擔憂,油價盤中一度下跌達3%;但最終油價收漲,除了市場風險偏好顯著提升,還受到美元大跌超1%的提振。

美債收益率多數下跌,3月期美債收益率跌4.62個基點報2.592%,2年期美債收益率跌5.6個基點報3.224%,3年期美債收益率跌6.3個基點報3.152%,5年期美債收益率跌3.9個基點報2.929%,10年期美債收益率漲0.4個基點報2.788%,30年期美債收益率漲4.4個基點報3.037%。

紐約尾盤,美元指數跌1.02%報105.22,創五周新低。非美貨幣普遍上漲,歐元兌美元漲0.85%報1.0299,英鎊兌美元漲1.2%報1.2215,澳元兌美元漲1.65%報0.7080,美元兌日元跌1.66%報132.90,美元兌瑞郎跌1.16%報0.9426,離岸人民幣兌美元漲320個基點報6.7234。

// 美聯儲9月轉鴿? //

美聯儲此前表示,CPI連續幾個月下降,才會放鬆積極貨幣政策,因此只有CPI大幅下降才能改變美聯儲的立場。

值得注意的是,上周美聯儲理事鮑曼表示,她預計美國通脹不會很快回落,並認為有必要繼續推高利率。三藩市聯儲主席戴利也強調,加息“遠未完成”。

機構對美聯儲下一步動作看法存在分歧。

高盛認為,即便美國的通脹可能很快減速,但是美聯儲加息的可能性依然很大,要等到明年上半年美聯儲才可能轉向。而如今交易美聯儲轉向的投資者,可能有些為時尚早了。

高盛表示,7月下半月,美國的投資者已經開始定價美聯儲會放鬆其政策。當前的美股反彈、美債收益率下行以及美元走弱,都是投資者定價美聯儲會很快調轉方向的表現。但短期內,美國的通脹依然將維持高位,維持在美聯儲“不舒適”的區間,這很難令美聯儲調整貨幣政策的方向。

摩根大通經濟學家預計,9月份將加息75個基點,11月和12月將再加息25個基點。摩根大通指出:“除非數據出現問題,否則在下次會議上可能會有加息超過75個基點的理由。”

美國銀行經濟學家下調了他們對美聯儲加息的預期,預計今年將再加息25個基點。

瑞穗經濟學家Colin Asher認為,美聯儲不會停止加息,這表明未來股市將走軟,從而限制美元在未來幾個月的下跌趨勢。

// 中國央行稱結構性通脹壓力加大 //

目前中美日歐四大央行政策明顯不同。

8月10日傍晚,中國央行發佈《第二季度中國貨幣政策執行報告》稱,預計今年下半年我國CPI運行中樞較上半年1.7%的水準將有所抬升,一些月份漲幅可能階段性突破3%,結構性通脹壓力加大。

對於下一步的貨幣政策走向,央行在上述報告中指出,下一階段,將加大穩健貨幣政策實施力度,發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能,主動應對,提振信心,搞好跨週期調節,兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩定、內部均衡和外部均衡,堅持不搞“大水漫灌”,不超發貨幣,為實體經濟提供更有力、更高質量的支持。

市場人士認為,CPI走高或對當前貨幣政策形成掣肘,但出於推動經濟發展考慮,貨幣政策仍可能在穩增長、擴大需求方向繼續發力。

8月10日當天,中國國家統計局數據顯示,7月份CPI同比上漲2.7%,環比由平轉漲,同比漲幅略有擴大;PPI同比上漲4.2%,環比由平轉降,同比漲幅繼續回落。

// 歐洲通脹形勢嚴峻,全球掀起加息潮 //

6月,歐元區19個國家的通脹率飆升至8.6%。

歐洲央行此前宣佈將三大關鍵利率均上調50個基點,結束了8年的負利率時代。

不過,日本央行仍然堅持寬鬆路線,短期利率一直維持在-0.1%的水準。

國內貨幣寬鬆,再加上全球通脹壓力傳導,日本5月CPI升至2.5%,接近14年高點,且超過了2008年金融危機時期的水準。

在通脹壓力下,全球掀起了一輪加息潮。

7月底,在美聯儲加息75個基點前後,歐洲央行率先加息50個基點搶跑美聯儲,加拿大央行也意外加息100個基點,香港金管局緊隨美聯儲將基準利率上調了75個基點,大部分海灣國家也選擇不同程度地加息,阿根廷大幅提高了短票利率。

目前中美日歐四大央行政策調整的節奏與力度存在顯著差異。業內認為,這將進一步加劇全球經濟與金融局勢的複雜性和不可預知性。

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