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英倫金融「黃金周評」:美聯儲意向料只帶來短期影響?若資料進一步證明通脹及衰退危機,料金價有反差式反彈!底區構造VS下行旗形!

發布 2022-7-11 下午03:03
更新 2023-9-20 下午12:43

本周美國獨立日交易員休假潮造成市場流動性下降,市場過度反影消息,造成商品價格異常波動。金價過去多周面對多方面壓力,從鮑威爾出席美國國會聽證及歐央行會議,表態即使面對經濟陣痛亦會維持加息步伐;再而,印度加征黃金入口關稅,同時,歐下調加息預期,資金流入美元,美元突破107。加上,中國疫情再次出現緊張,美聯儲會議紀要呈鷹派,亦為金價帶來壓力。由於市場目前憂慮加息大於經濟衰退,料金價還要面對壓力。面對經濟衰退的資金輪動期,相信金價會較為波動。
 
美聯儲6月會議紀要「五大重點」如下:
 
1)貨幣政策立場,應該轉為緊縮性。
2)短期通貨膨脹前景已經轉差,有理由加息四分之三厘。
3)假如通脹壓力持續處於高水準,局方可能要採取更具緊縮性的政策立場。
4)預計本月的會議很可能適宜加息半厘或者四分之三厘。
5)官員們認為資料顯示美國二季度國內生產毛額(GDP)正在擴張,就業市場仍然穩健,但承認經濟下行的風險存在。
 


前週五(1/7)印度加征黃金入口關稅,金價受壓,但由於美ISM數指偏軟,加上亞特蘭大聯儲GDPNOW預測美二季度GDP收縮至負2.1%,支援金價回穩。
 
過去週一(4/7)為美國獨立日假期,美元及金價波幅收窄,而週二法國下修PMI預期,造成歐央行加息預期下調,資金流入美元,加上英國出現迫宮事件,亦同時打擊英鎊,推升美元。美元升破106後,再借美聯儲會議紀要鷹派內容試107。金價再度受壓下試160周線。至本文執筆時,市況續待非農公告結果盤整。
 
若我們檢討過去一個月金價的壓力,印度加征關稅為單一事件,而美聯儲在加息方面的態度可以預期,但進步的加息能加收窄,因為美國的經濟己經表現增加放緩,而非美貨幣的弱勢做成美元上揚,是由於歐英當地的政治及經濟風險做成,理論上風險事件應支持金價,但由於美國長假期交易員休假期及面對加息壓情緒左右,金價受美元升值受壓,這種可以視為市場資金錯判的情況,而美聯儲報告一方面過時,同時美聯儲官員往往在通脹及經濟預期上亦滯後於市場,所以亦只會構成短暫壓力。
 
相信,若新一輪經濟數字再次引發通脹危機及經濟衰退壓力,金價料回復支持。
 


美聯儲會議在疫情持續錯判,會議紀要自然影響市況,但往往市場發現錯判後,就出現反差的反彈行情。
 
新一周全球重要經濟事件:
 
新一周最大焦點:美國通脹資料、拜登出訪中東國家、俄羅斯暫停北溪二號、美股業績期、加拿大及紐央行決議、油組產量及中國疫情發展。料油組產量及俄羅斯產能會做成油價較大波動。油市風險事件或為金價帶來刺激,金價或跟隨油價跳躍。
 
7月13日將公告新一輪的美國通脹資料,預期持續上揚達8.7%,前值8.6%,依然維持在40年高位;雖然核心通脹有機會回落,但未見通脹有見頂跡象。若此,料公告前為金價帶來支持。公告後則要視加息預期變化,若出現7月加息100點子的預期升溫,或9月加息75點子預期上揚,亦有機會為金價帶來壓力。
 
從6月通脹資料組合可見木材價格升逾8%、綜合食物價格持平、二手車持平、平均工資微揚、氣油價格亦微揚,同時各組合亦未見有回軟跡象。船運延滯的情況從SEA INTELLIGENCE六月底報告可見未有大幅改善,反映供應鏈及生產鏈問題持續。若此,不排除終值及核心通脹脹有機會亦高於預期。當中全球工資亦有上調壓力,挪威油產擺工事件,相信只是全球工運調薪潮的序幕。言則,除了能源及糧食危機,在薪資推動下,通脹螺旋有機會進一步出現。
 
黃金進階技術分析:
 
金價失150,160周線及30月線,料朝170,180周線及40月線發展,理論上,下破戰後區底,看菲波回檔目標127.2%(1701) ,目標與2022年4月開始構造的下行旗形配合。但由於目前有超賣的情況,若小時圖回20均線上方,或先行整固,回測喇叭底5月25日及6月14日底線(藍)及6月13日跌浪菲波23.6%(1767)區間,若能上破則有機會反測戰後底區,即回測2022年5月底(1786),同位亦是6月13日跌浪菲波38.2%,料阻力較大,若試位乏力再失160周線,料重啟下行行情,料下試戰事升浪菲波回檔目標127.2%(1701)及疫後底1680區間。反之,若成功突破5月底,即同時上破6月13日跌浪菲波38.2%,理論上可以試6月13日跌浪菲波50%,61.8%(1805,1823),同區接近20天線,上破代表弱勢有機會結束,並回復強勢。
 

留意周圖140至200周線,成為主要的動態支援及阻力,未能回5周線上方,暫時不適樂觀看多。按下行旗形量度,下行目標或要至1700區間。
 
 

較大週期圖表可見疫後底1680區間是重要的支持,過去兩年亦出現快速試底反抽的行情,這需要關注,代表過去1680是重要的支持關口,所以若今次下走失守,有機會引來信心危機。失1680,則看200周線1650區間。
 


從月圖可見,40月線為重要支持,失守看下方50月線。假如疫情獲解決、地緣政治問題亦結束、經濟回復穩健、美國政府財赤問題解除,同時進入加息週期,金價料失守50月線,上次同處境下,金價要回140,150月線才站穩。
 
 
重要支持及阻力線
 
阻力線:3月8日及4月18日重要下行阻力線(粉)
阻力線:6月13日跌浪菲浪78.6%(1848)
阻力線:5月16日及6月14日內趨勢線(紫),6月13日跌浪菲浪61.8%(1820)
阻力線:20天線(1809)
 
 
震盪線:5月16日底1786,6月13日跌浪菲浪38.2%(1789) ,140周線(1782)
震盪線:喇叭底5月25日及6月14日底線(藍),5天線(1759),150周線(1760)
震盪線:160周線(1744)
震盪線:7月6日底1730
 
支持線:170周線(1717), 40月線(1718)
支持線:180周線(1695)
支持線:190周線(1672),疫後底1680
 
金價週期推盤:
 
1)構造底區:以5月底及6月6日底構50美元底區,若底區構頭肩底,頭底有機會試1720,1700。關注是失6月6日底後,能否構造有效底區,同時回到5月底上方。若下試1700或1680後,快速回到6月6日底1730上方,亦是有效底部的訊號
 

 
2) 下行旗形,以4月18日跌浪及5月底作為下行旗形跌幅,以6月13日作為另一波下走的起點,下行目標料在1700至1680區間。下破現底區及關注周均線,可以視下行旗形的入市訊號。



白銀跌破重要技術支援,支能回19.6 上方,維持下行整固,或要試18.65才能站穩。由於己經嚴重超賣,若能回19.6上方,料有機會快速回測5月底部(20.47)。現500周線為重要支持,同時接近5月升浪的FB161.8%(19.19),未能站穩則有機會試400周線18.5區間。現在200周線及5周線料有較大阻力,若能回到5周線上方,反映弱勢有機會結束,反之,未能回5周線上方,則維持蕩格局。
 

 
債息3.2%遇阻力,料後續或在3.2%至2.7%區間整固。美元呈上行三角破位,理論上升勢未結束,但有機會先作頂區整固,上破106.7頂看107.3,整固以20天線為目標,若失20天線則有機會深試50天線,面對美聯儲政策有機會受經濟衰退影響,美元後市或從單邊升浪改為震盪格局。
 

 
金價10大關注點:
 
1.      西方國家會否參與烏克蘭戰事?
2.      烏俄和談會否達成協議,同時俄方撤軍?
3.      烏俄戰事會否觸發核危機?
4.      美聯儲加息預期變化?
5.      美國就業及經濟發展?
6.      惡性通脹能否受控?
7.      央行購買黃金狀況?
8.      黃金ETF持倉狀況?
9.      非美央行會否比美聯儲有更快行動?
10.  美債息升幅狀況?
 
觸發衰退的10個風險事件?
 
若然衰退是較大機會發生,有甚麼事件有機會觸發市場恐懼加劇?即觸發黃金回復上行動力的火藥?
 
1)      失業率回升至4%上方
2)      非農就業人口跌至15萬下方
3)      通脹率突破10%
4)      地緣政治危機升級
5)      疫情:出現新快速傳播重症病毒
6)      俄方截斷對歐能源供應
7)      民主黨失去國會主導權
8)      金融機構出現有毒資產危機或人為失誤(有機會由虛擬資產引發)
9)      天災:嚴重打擊能源生產
10)  爆發債市/貨幣危機(歐洲、發展中國家亦在面對)
 
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