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散戶還沒放棄,美股就還沒見底

作者 Wind资讯 股市2022年6月24日 08:21
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散戶還沒放棄,美股就還沒見底
作者 Wind资讯   |  2022年6月24日 08:21
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投資者正在尋找投資者疲憊不堪的潛在跡象,以判斷美股熊市是否還有更大的下行空間。一組分析師警告稱,散戶交易員可能仍有機會對股市產生更多負面影響。所謂,散戶不投降,市場就還沒見底

簡而言之,儘管美國股市週三從上周的暴跌中延續反彈,但未來仍可能出現全面的市場“投降”。

Vanda Research的Marco Iachini領導的分析師團隊在一份每研究報告中表示,儘管週二美國股市中,散戶興趣達到了今年以來的最低水準,但仍沒有達到2018年12月和2020年3月股市回暖前的“投降”水準。

散戶投降時是什麼樣子?Vanda Research 團隊表示,在2020年和2018年末的最後兩次重大拋售中,直到散戶投資者成為股票淨賣家,市場底部才真正到來。


 

Vanda Research 團隊表示,就在標普500指數開始反彈之前,散戶投資者至少有幾個交易日成為股票的淨賣家,2018年和2020年,這兩個交易日的淨賣出率均為0.13%。

很確定的一點是,美股中的散戶投資者對市場的影響力相比4年前是大大提升了。根據Vanda Research 團隊從零售交易者使用的幾家最受歡迎的折扣經紀公司(Charles Schwab SCHW、TD Ameritrade等)收集的流量資料,小額交易者的平均每日交易活動大幅增加。

當然,散戶的行為並不是衡量市場是否投降的唯一標準。所謂市場投降,是股市觸底之前出現的疲憊跡象。例如,當談到流行的基於市場的投降時,值得注意的是,芝加哥期權交易所波動率指數(CBOE Volatility Index)尚未發出最受密切關注的枯竭信號。CBOE波動率指數是華爾街的“恐懼衡量器”,根據期權市場的活動反映未來30天市場波動的預期。

投資者通常將VIX指數高於“40”與市場廣泛的投降聯繫在一起。VIX在2008年11月達到80以上,2020年3月再次達到80以上。但今年迄今為止,它還沒有跨過40這一門檻。


 

當然,每次拋售都是不同的。在2020年3月的拋售期間,標準普爾500指數僅在23個交易日內下跌34%。今年的拋售持續了更長的時間,美國標準普爾500指數在近六個月的時間裡下跌了20%以上。不過,德意志銀行表示,美國股市上半年的表現似乎是1932年以來最差的。

從持續時間來看,目前的熊市已經有點長了。

LPL金融首席市場策略師RyanDetrick表示,2022年的拋售時間已經超過了5個月,早於近40年前的其他六個熊市。在那時候,只有網路泡沫的破滅,以及大金融危機之後的拋售持續了更長的時間。

股市是否會從此反彈,最終將取決於未來幾個月通脹和經濟增長的預期如何演變,因為美聯儲主席鮑威爾一再承諾,美聯儲將依賴資料,而美聯儲的預期仍然是市場最為關注的問題。

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評論 (1)
Benjamin Tsai
Benjamin Tsai 2022年6月24日 11:28
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早見底了,那指補缺口了。
 
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