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油價將再創新高

作者 Andy Hecht商品2022年6月13日 15:08
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油價將再創新高
作者 Andy Hecht   |  2022年6月13日 15:08
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Investing.com 2020年4月,隨著近月的原油期貨合約到期,原油價格一度跌破零,跌至- 40.32美元的歷史低點。 油價跌入深淵的原因是,數量太多以至於沒有地方儲存。WTI 是位於美國內陸的石油,交貨地點在奧克拉荷馬州的庫欣。

與此同時,布倫特原油期貨價格跌至每桶16美元。 布倫特原油期貨代表的是海運石油,在全球油輪中有更多的存儲選擇。同樣,此前由於全球疫情導致原油需求蒸發,布倫特原油價格一度跌至本世紀最低水準。

自2020年4月的低點以來,WTI和布倫特原油價格穩步走高,2021年分別收於每桶75.21美元和77.78美元。 2022年,俄烏衝突爆發後,油價飆升。 美國應對氣候變化的能源政策將石油的定價權還給了OPEC+,生產決策權現在由莫斯科和沙烏地阿拉伯決定。

2022年,隨著西方對俄羅斯的制裁和俄羅斯實施的報復,石油市場成為了地緣政治上的燙手山芋,原油成為了政治工具。 此前由於美國葉岩氣產量的增加,沙烏地阿拉伯遭受了多年的低油價之苦,如今沙特與俄羅斯一道,迫使油價處於持續的上漲之中。 沙烏地阿拉伯需要每桶80美元的油價來平衡其預算。 在每桶超過120美元的價格下,石油收入簡直令人驚歎。沙特阿美 (TADAWUL:2222)最近取代蘋果 (NASDAQ:AAPL)成為市值最高的上市公司。

原油價格處於2008年以來的最高水準,成品油價格也在飆升並且即將創下新高。

創多年新高後出現修正

3月初,近月的WTI原油期貨突破了每桶130美元,布倫特原油期貨也接近每桶140美元。

WTI原油月線圖,來源:Barchart
WTI原油月線圖,來源:Barchart

上圖顯示了3月初WTI原油期貨價格上漲至每桶130.50美元。 在3月、4月和5月修正至100美元以下後,油價在6月8日再次突破了120美元。

布倫特原油月線圖,來源:Barchart
布倫特原油月線圖,來源:Barchart

布倫特原油期貨在3月初曾達到139.13美元的高點。 在3月和4月跌破100美元之後, 8月合約價格在6月8日反彈至接近123美元的水準。

在創多年新高之後,原油價格出現了修正,但一直處於14年來的最高水準。

汽油和取暖油價格創歷史新高

雖然原油價格沒有達到歷史新高,但成品油價格卻達到了歷史最高水準。

汽油月線圖,來源:Barchart
汽油月線圖,來源:Barchart

在2022年之前,汽油期貨市場的歷史高點出現在2008年,價格為每加侖3.6310美元。 最近的高點是在2022年6月的4.3260美元,目前的汽油價格仍然遠高於2008年之前的紀錄高點。

取暖油期貨是其他餾分油的替代品,包括噴氣燃料和柴油燃料。

取暖油月線圖,來源:Barchart
取暖油月線圖,來源:Barchart

在2022年之前,取暖油期貨市場的歷史峰值出現在2008年,為每加侖4.1586美元。 2022年4月,價格飆升至每加侖5.2217美元。目前的仍高於2008年的高點。

裂解價差表明需求強勁

裂解價差反映了將一桶原油提煉成成品油的價格差異。司機在加油站購買汽油,購物者購買使用柴油的卡車,旅行者坐在航空燃油驅動的噴氣式飛機上。裂解價差是石油產品和石油需求的即時指標。

裂解價差季度圖,來源:CQG
裂解價差季度圖,來源:CQG

季度圖表顯示,汽油裂解價差在6月份達到61.95美元,達到歷史新高。 6月8日,汽油煉油價差超過每桶55美元,仍高於2013年45.40美元的上一個紀錄高點。

汽油裂解價差季度圖,來源:CQG
汽油裂解價差季度圖,來源:CQG

從取暖油(餾分油)的裂縫價差情況看,5月份曾上漲到每桶74.05美元,8日突破了60美元。 此前的最高紀錄是在2012年的每桶45.12美元。

成品油和煉油差價的價格走勢證明,在2022年6月,市場對這種傳統能源的需求還在不斷增長。

石油價格將再創歷史新高

由於原油是汽油和餾分油的主要原材料,巨大的需求或令油價再創新高。

紐約商品交易所WTI原油市場的上行目標價位於2008年7月的147.27美元高點,布倫特原油的上行目標價略高於每桶147.50美元。

2020年4月,紐約商品交易所(NYMEX)原油價格跌至創紀錄低點,交易區間為負值。 在2022年底之前,期貨市場可能會創下新的歷史新高,超過2020年4月的低點200美元或更多。 當WTI跌至負值時,布倫特原油期貨達到了每桶16美元的本世紀最低水準,在2022年3月的最近一次峰值時,WTI的價格已經超過了160美元。

USO和BNO遵循短期原油基準

在石油市場建立風險頭寸的最直接途徑是通過期貨和期權領域。 WTI在芝加哥商品交易所的紐約商品交易所(NYMEX)交易,布倫特原油在洲際交易所交易。

美國石油指數基金 (NYSE:USO)和United States Brent Oil Fund, LP (NYSE:BNO) 這兩種ETF產品為那些希望參與原油市場而不想冒險進入期貨市場的人提供了另一種選擇。

在短期內這兩檔基金會隨著能源大宗商品的漲跌而波動。 我傾向於將這些產品用於短期倉位元,而不是長期投資。因為USO和BNO與現貨溢價市場作鬥爭,其中近月價格高於遠月價格。石油市場的滾動期扭曲了 ETF 的價值。

USO和BNO的亮點如下:

  • 在 6 月 8 日的 91.27 美元水準上,USO 管理著 33.42 億美元的資產。該ETF平均每天交易超過364.8萬股,收取0.83%的管理費。
  • 在6 月 8 日35.98 美元的水準上,BNO管理著 3.80543 億美元的資產。BNO 平均每天交易超過 910,000 股,並收取 1.13% 的管理費。

USO和BNO 是追隨WTI和布倫特原油價格的短期非杠杆基金。 石油產品的價格正在飆升,未來將達到新高。 修正的風險隨著價格的增加而增加,因此在價格疲軟時買入是不錯的選擇。

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(翻譯:潘奕衡)

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Fred Fred
Fred Fred 2022年6月20日 21:39
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Kai ming Wong
Kai ming Wong 2022年6月20日 9:06
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油價見顶會1浪底1浪
Kai ming Wong
Kai ming Wong 2022年6月16日 22:20
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油價小漲大跌中
Kai ming Wong
Kai ming Wong 2022年6月16日 16:09
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油市會創新低
Kai ming Wong
Kai ming Wong 2022年6月16日 0:33
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油價見頂要沽為主1浪底1浪
 
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