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大盤跌入熊市邊沿,美股會很快觸底嗎?

作者 Investing.com (李英维/Investing.com )股市2022年5月23日 17:30
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大盤跌入熊市邊沿,美股會很快觸底嗎?
作者 Investing.com (李英维/Investing.com )   |  2022年5月23日 17:30
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Investing.com - 在美聯儲下定決心要通過提高利率,以應對美國處於四十年高位的熾熱通脹以來,美股已經連跌數周,整個華爾街都籠罩著鬱鬱寡歡的氛圍,美國股市無疑已經站到了深淵邊沿,熊市警告此起彼伏。

(三大股指日線圖來自Investing.com)
(三大股指日線圖來自Investing.com)

一直以來,華爾街的參與者們都有一個堅定的信念,即當美股大跌時,美聯儲總會出手救市,被市場戲稱為“美聯儲看跌期權”(Fed put)。一個最近的例子是,2019年初,美聯儲在美股出現劇烈震盪以後,叫停了加息週期。

我們在此前的文章中曾經指出,眼下美聯儲現在最重要的任務是壓制通脹,在當前階段出手救市的幾率較低,上周,美聯儲官員也曾暗示,股市的動盪不會改變美聯儲加息50個基點的態度。

稍早前,中金公司的評論也指出,美國CPI通脹已經高達7%,美聯儲在緊縮方向上已無路可退。指望美聯儲迅速放棄緊縮是不現實的,而我們不能低估美聯儲緊縮對美股帶來的持續性影響。

那麼,美股的拋售何時將會接近尾聲?

“當你凝視深淵的時候,深淵也在凝視著你”——市場近期令人窒息的感覺,大概是眼下市場的主旋律,而華爾街投資者的困境或仍將延續一段時間。

美國標準普爾500指數已經從今年1月3日的高點下跌了26%,已經進入了熊市區間。而道瓊斯市場數據顯示,1929年以來,美股在加息階段,一般會下跌30%左右。今年的拋售確實令人感到痛苦,但是,仍然沒有轉折出現。美銀的調查顯示,市場目前的現金配置正處於20年高位,而做空科技股的押注也處於2006年以來的最高水準。

巴克萊的分析師指出,眾多不利的因素意味著,在一段時間裏,股市仍然將會“明顯偏向下行”。而德意志銀行的數據也顯示,今年的拋售在持續了五個月之後,美聯儲的加息行動則仍處於早期階段,這意味著,未來幾個月金融狀況只會進一步收緊,並給股市帶來更大的壓力。

另一方面,在2008年11月、2011年8月和2020年3月的市場拋售期間,VIX恐慌指數CBOE Volatility Index跳升至40以上,但今年以來,該指數甚至尚未收於這一水準以上。這意味著,市場的波動性指標,仍然遠低於此前拋盤時期的水準。

投資者還沒有撤出一些受創最嚴重的市場領域。根據FactSet的數據顯示,雖然ARKK今年以來的表現可謂歷史最差,但是其仍然吸引了14億美元的資金流入。有分析師指出,“我們仍然需要等待市場中的一些泡沫被剔除乾淨。而在此之前,情況恐怕還會繼續惡化。”

後市前景仍然不甚明朗。隨著通脹飆升,美聯儲急於提高利率,雖然它希望可以實現經濟“軟著陸”,但是很多投資者擔心這是一個“不可能的任務”。在聖路易斯聯儲的研究中,我們可以看到,上世紀80年代,美聯儲的六次加息行動中,美國有四次都陷入了經濟衰退,而這一次,美國還同時面臨著諸多內憂外患。

無論如何,北京時間本週四淩晨2:00,美聯儲FOMC將會發佈5月份的貨幣政策會議紀要,屆時投資者將有望進一步獲得美聯儲加息的前景和細節,而市場或將再次迎來更大的波動性。

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