Investing.com – 在週期輪動之下，一系列新的和持續的負面因素可能會在未來一周推動股市大幅波動。而通脹資料將決定美聯儲是否會加快貨幣政策的收緊。
大型跨國銀行將迎來最新的財報季，一些國際銀行可能不得不改變策略以保持增長。
週期迴圈
在2020年第一波新冠疫情之後，經濟敏感行業的表現優於其他行業。 在疫情期間，投資者推高了科技和通信服務公司的股價，這些公司的產品和平臺讓購物、社交和在家工作成為可能。 與此同時，那些與大流行之前正常生活有關的公司被忽視了，它們的股價也萎靡不振。
一段時間之後，投資者開始意識到，他們已經盡其所能地從成長型股票中榨取了利潤。突然間，食品、服裝、公用事業和交通等公司重新受到青睞。 這些被忽視的股票突然間被認為是物美價廉的股票。
華爾街將目標轉向能源、金融、工業和材料等板塊。 現在，投資者正在拋售科技股和小盤股，因為美聯儲收緊貨幣政策使得科技公司的高估值變得不合理，小型企業則不具備在高利率環境中茁壯成長所需的資源和靈活性。
剩下的就是大型非科技公司。
上週五的市場走勢也證明了這種情況。 投資者正在從增長型股票轉向價值型和防禦型股票。 以科技股為主的納斯達克100指數下跌1.41%，在主要股指中表現不佳，小盤股羅素2000指數緊隨其後，下跌0.76%。 本周最後一個交易日唯一以綠色收盤的指數是道鐘斯工業平均指數，上漲0.4%。美國標準普爾500指數次之，下跌0.27%。
周線方面，羅素指數上周暴跌4.62%，納斯達克100指數緊隨其後，下跌3.59%。 道鐘斯指數表現出色，僅下跌0.27%，隨後是標準普爾500指數下跌1.27%。
而在過去52周中，科技股都輸給了經濟敏感類股。
上週五，科技股下跌1.4%，表現遜於所有板塊。 能源股跑贏大盤，跳漲2.75%，隨後金融股上漲1.01%。
從周線來看，科技股下跌了3.82%，醫療保健股大漲3.45%，並創下歷史新高，投資者紛紛避險。 能源股位居第二，上漲3.21%。
從月度來看，醫療保健板塊上漲11.98%，材料板塊上漲10.92%，幾乎是科技和通信服務板塊6%漲幅的兩倍。
從年度來看，通信服務是唯一一個虧損的板塊，下跌了11.52%，同時能源板塊領漲，上漲了63.95%。
另一個更明顯的衡量標準是，納斯達克100指數和羅素2000指數在今年都進入了技術性熊市，它們從之前的高點下跌了20%以上。
羅素2000指數在11月8日的紀錄高點與1月27日的低點相比，下跌了20.93%。 納斯達克100指數在11月19日的高點和3月14日的低點相比，下跌了21.28%。
與此同時，標準普爾500指數僅較1月3日的紀錄高點和3月8日的低點下跌了13.95%，而藍籌股道鐘斯指數僅從1月4日的紀錄高點到3月8日的低點修正了11.33%。
羅素2000指數的技術面走勢似乎也不如美國主要股指。 
小盤股指數已經觸頂，目前受旗形上軌的壓制明顯。 若跌破這一震盪區間，將會打開新的下跌空間。
上周公佈的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要顯示，許多美聯儲官員準備在未來幾個月加息50個基點，這暗示美聯儲可能會繼續走強硬路線。
不過，即使央行採取更積極的行動，它最終仍是在追逐通脹，而不是走在通脹的前面，即使反復加息，也仍將落後於不斷上升的通脹。
美國十年期國債收益率上週五收于2.7%上方，為三年來首次。 投資者當前正在拋售美國國債，預計其收益率將反映更高的利率。 
國債收益率連續四天上升，吹響了牛市的號角， 未來或有可能測試3%。
借貸成本上升不僅會對股市造成沉重壓力，而且這些收益率還會對股市構成激烈的競爭。 許多投資者之所以持有股票，只是因為零利率大幅削減了固定收益債券的投資。 現在收益率回歸，我們預計股市將出現大規模的資金外流，包括許多機構投資者也將參與其中。
因此，投資者將密切關注各國央行政策和通脹資料。 加拿大銀行和歐洲央行即將做出利率決定，而美國和英國也將公佈通脹資料。
財報季也將于本周開始，包括摩根大通 (NYSE:JPM)、高盛集團 (NYSE:GS)、貝萊德 (NYSE:BLK)和花旗集團 (NYSE:C)在內的許多大銀行和金融公司都將公佈財報。 分析師預計，美國六大銀行的淨利潤同比將下降35%，因為鑒於市場不像去年那麼活躍，銀行披露的交易和交易數量或將大幅下降。
儘管如此，美元指數還是連續第七個交易日上漲，並且自2020年5月以來首次短暫突破100關口。 
美元正不斷的向上突破， 不過上週五的倒錘線表現出了一些殘餘的看跌情緒。 價格可能會回落到先前的震盪區間。若美元指數上漲至104，將會達到2002年以來的最高水準。
黃金方面，儘管美聯儲的立場更加強硬，但金價仍連續第二天攀升。或許俄羅斯和烏克蘭戰爭的持續，以及對美聯儲未來縮表的擔憂都令黃金的需求居高不下。 
自2月以來，我們一直認為黃金有可能形成頭肩頂形態。不過也許它只是一個對稱三角形，而上週五可能已經做出了試探性的突破。 在黃金達到一年半的對稱三角形的隱含目標後，我們認為金價可能會下跌。 然而，如果週五的交易代表了趨勢，我們可能將看到黃金再次創下2020年8月的紀錄。
BTC在上週五下跌後，週六小幅上漲。 
比特幣在跌破頭肩頂的頸線位置後，形成了看似看漲的旗形。短期內比特幣處於上升通道當中，但是整體上仍處於看跌模式。
上週五，油價從連續三天的下跌中反彈，但在國際能源機構(IEA)成員國以及美國表示將動用原油儲備後，油價已連續第二周收低。 週五的反彈會持續下去嗎? 技術圖表並不樂觀。 
WTI原油期貨似乎向下突破了一個對稱三角形。 除非出現重大變化，否則油價可能會在下行勢頭中跌回80美元水準。
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（翻譯：潘奕衡）