Investing.com - 電動汽車製造商Rivian(NASDAQ:RIVN)公司的股票一直在快速螺旋下跌，以至於連該公司最忠誠的投資者也已經開始信心動搖。
（Rivian周線圖來自Investing.com）
這家總部位於得克薩斯的初創公司在IPO前的股價為78美元，上市時飆升至106.75美元，成為2021年規模最大、最受市場關註的IPO之一，也是美股歷史上第六大的IPO規模。然而，自11月10日上市以來，公司4個月內市值已經損失超過1200億美元，目前該股的股價為38.05美元，和IPO時的萬人空巷相比，這是一個令人震驚的下跌。
去年11月上市之初，投資者們看好Rivian收到大型公司亞馬遜和福特汽車的支持，兩者分別持有該公司20%和12%的股份，並且認為該公司有朝一日將會挑戰特斯拉電動汽車王者的地位。
但是，僅僅4個月以後，市場情緒對這家公司已經開始變得不利，甚至負面，供應鏈和通脹危機不斷上升，損害了公司的估值。Rivian的市值目前只剩340億美元左右。公司周一收盤價為35.83美元，較11月16日創下的179.47 美元歷史高點下挫約80%。
上周，Rivian發布了2021年四季度和全年的收益報告，然而，報告成為了公司在產能方面面臨挑戰的的最新證據——公司不僅業績沒能達到華爾街的預期，而且還預計其2022年電動卡車和SUV的產量僅為2.5萬輛，僅是IPO時其承諾的一半。公司在致股東信中表示，「從短期來看，整個行業都面臨供應鏈短缺的挑戰，我們也無法幸免，這些問題至少會持續到2022年全年，這給我們的生產增加了不確定性。」
除了汽車製造商本身正在面臨的全行業供應鏈問題以外，Rivian似乎也很難通過提高汽車價格來保護自己的利潤。本月初，在客戶開始取消訂單以後，公司不得不降低了其首次推出的純電動R1T皮卡和R1S SUV的價格漲幅。
結合多重利空因素，華爾街的分析師也開始下調該公司的目標價。就在本月，已經有四家投行降低了他們的目標價，平均降幅達到40%。其中，巴克萊將該股目標價從115美元大幅下調至了47美元，該行分析師認為，該公司的產能問題將會是一個問題，而且公司無法通過價格上漲來遏製成本飆升帶來的利空。
不過，總體來看，分析師對Rivian的12個月平均目標價仍然較高，在Investing.com調查的15位分析師中，平均目標價在92美元左右。而且，仍有10位分析師認為該股將會「強於大盤」，另外有5位分析師給予「中性」評級。
（Rivian的共識評級和目標價來自Investing.com一致預期工具）
普遍的樂觀情緒主要是因為，盡管目前存在困難，但是Rivian仍然被認為是快速增長的電動汽車領域，最有資格和特斯拉競爭的初創公司。而且，在油價大幅上漲背景下，全球政府致力於推動清潔能源技術發展，並為此提供補貼，市場對於電動汽車的需求有望保持強勁。
總 結
盡管最近確實遇到了一些困難，但是我們仍然相信Rivian在電動汽車市場會是一個成功的競爭者。因為它在電池驅動的皮卡細分市場有顯著的領先地位，以及財力雄厚的亞馬遜、福特的支持。
但是投資者也應該註意到，公司還有很長的一段路要走，它現在必須要彌合預期與基本面之間的差距。規模化生產歷來是公司在生命周期中風險最大的部分，特斯拉用了十年的時間來擴大規模，並剛剛實現首個全年盈利。
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（翻譯：李善文）