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愛奇藝財報喜憂參半,用戶下滑之憂何解?

發布 2022-3-2 下午05:32

Investing.com - 中國視頻流媒體巨頭愛奇藝(IQ)週二股價一度暴漲近40%,收盤報5.05美元,漲21.98%。推動公司股價飆升的是,其剛剛公佈的遠好於預期的季度收益報告。

(IQ周線圖來自英為財情Investing.com)

押注愛奇藝的投資者需要密切關注公司的運營指標,因為這些指標將會直接影響公司的銷售增長率以及收入前景。

根據愛奇藝發佈的數據顯示,公司四季度實現收入約12億美元(73.9億元人民幣),和去年同期基本持平,同時,公司營業虧損為1.53億美元(9.752億元人民幣),較去年同期的虧損13億元人民幣大幅改善。

而且,在飽受爭議的訂閱會員二次漲價以後,愛奇藝也確實從現有用戶身上獲得了更高的收入。數據顯示,現在每戶平均收入攀升至人民幣14.16元人民幣(約為2.24美元),高於去年同期的12.45元人民幣(1.97美元),也高於三季度的13.65元人民幣(2.16美元)。

愛奇藝表示,公司在四季度推出了一系列削減成本的舉措,並且看到了令人鼓舞的結果,公司管理層表示,「我們顯著提高了運營成本和效率,同時在各種用戶指標方面保持了行業領先的地位。」

愛奇藝的管理層預計,公司的成本削減舉措將會繼續取得成效,在即將到來的2022年第一季度,運營虧損有望環比進一步改善。

除了數據,投資者還需要關注愛奇藝的戰略改變。11月中旬,愛奇藝的高管曾經透露,公司在會員人數增長和廣告收入方面都有不同程度的下滑,管理層希望可以通過發佈更多高質量的流媒體內容,在2022年改善這兩個趨勢。

愛奇藝創始人、首席執行官龔宇表示,「市場競爭從單純追求數量向注重品質轉變,運營重點從搶佔市場份額向提升運營效率轉變,這已成為包括愛奇藝在內的行業頭部企業的共識。」

公司指出,用戶對多樣化且品質高的影視劇的需求更加旺盛,也就是說,中國影視劇的市場逐漸變得更加成熟,對愛奇藝來說這是好事,也是正面因素之一。

從內容來看,四季度愛奇藝內容成本49億元,同比下降5%,本季度內容依然保持優秀品質,推動了會員、廣告、海外市場業務營收的增長和影響力的提升。其中,「迷霧劇場」在第四季度上線了多部劇集,其中《誰是兇手》成為該劇場會員收入最多的一部,同時「迷霧劇場」整體廣告收入相比2020年翻了一番。本季度「愛奇藝華夏古城宇宙」系列的第一部作品《風起洛陽》上線,在開播的第二天愛奇藝內容熱度值就突破了9000,觀眾反響熱烈。

但是,投資者仍然需要謹慎對待愛奇藝這只中概股。因為公司的用戶數量仍然處於下跌趨勢中。

在用戶方面,愛奇藝的平均用戶數量仍在下跌,已經低於1億大關,目前為9700萬,低於去年四季度的1.027億,也低於三季度的1.047億。

一方面,鑒於愛奇藝此前的漲價舉措,這並不令人過於意外。愛奇藝12月15日發佈通知稱,從12月16日零時起,黃金VIP普通包月會員由25元提至30元,連續包月由19元提至22元,普通季卡會員由68元提至78元,連續包季58提至63,普通和連續年卡會員價格保持不變。而這距離上一次宣佈漲價(2021年11月)才一年左右的時間。

另一方面,龔宇解釋稱,內容上線的不確定,是最大的負面因素,主要是來自於疫情、自身製作、以及內容審核三個方面的問題導致。

總體而言,根據Investing.com的一致預期工具顯示,在21位覆蓋愛奇藝評級的華爾街分析師中,有14位建議「持股觀望」,1位分析師建議「賣出」,另外有6位分析師建議「買入」。同時,InvestingPro的模型顯示,愛奇藝目前的公允價值在6.47美元左右,距離當前股價有大約28%左右的上行潛力。

(IQ公允價值和一致預期來自Investing.com)

(IQ公允價值和一致預期來自Investing.com)

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