英倫金融「白銀交易日評」：非農前夕美元續軟，銀價沖高後面臨整數位阻力

【操作策略】
倫敦銀日間建議適量逢低做多或突破區間追單為主：
倫敦銀支撐位： 14.70,14.57,14.40 阻力位：15.00,15.20,15.40
1、短線以14.50為止損在14.70支持上方做多，目標15.00,15.20；
2、突破14.57做空，目標14.40,14.20，止損14.77；
3、中線以14.37為止損在14.57上方做多，目標15.00,15.40。
【走勢回顧】
美國生產力轉弱，勞工成本錄得八年來最大升幅。去年第4季非農業生產力跌百分之3，是接近兩年來最大跌幅；全年則輕微上升百分之0.6。上季單位勞工成本升百分之4.5，全年升百分之2.4，是2007來最大升幅。而去年12月份工廠訂單按月跌百分之2.9，跌幅略大過預期。扣除飛機及國防設備，訂單跌百分之4.3。美元匯價連續第二日急跌，美匯指數曾經跌超過百分之1，貼近15星期來低位。紐約聯邦儲備銀行行長杜德利言論溫和，加上美國近期經濟數據欠佳，市場繼續對加息預期降溫。美元受影響，兌日圓觸及兩星期來低位，歐元兌美元升至15星期來高位。持美元好倉的交易員積極拆倉，而美國商品期貨交易委員會數據顯示，美元好倉連續五星期減少。聯邦基金利率期貨則顯示，聯邦儲備局下月議息會議加息機會只有一成，年底前加息機會只有四成一。油價下跌，澳洲元與加拿大元等商品貨幣則受影響。美國星期五會公佈就業數據，市場正注視。從當前經濟數據來看，美國明顯亦受到全球經濟放緩的影響，美聯儲利率政策如預期維持不變，加息預期不斷降溫，金銀在2016年上半年的反彈空間仍然值得期待。倫敦銀上交易日（2月4日）開盤14.68美元/盎司，盤中最高14.92美元/盎司，最低14.63美元/盎司；日收盤14.87美元/盎司，收中陽線。今日亞盤時段，銀價窄幅整理。
【基本面分析】
昨日行情如分析預期發展，若按英倫分析策略逢低做多金銀及逢高沽空原油，應可取得不錯的回報。疲弱的美國經濟數據加上美聯儲高層官員釋放鴿派言論，市場對美聯儲加息的預期急劇降溫，由於美元多頭倉位較重，多頭平倉引發美元大幅下挫，金銀受支持強勢上揚。美元走軟雖然利好油價，但伊朗攪局協議減產前景，糟糕的基本面使多頭投鼠忌器。本周市場焦點在美國非農就業數據，尤其是在最近一連串令人失望的數據之後，就業狀況引人注目。數據方面，預期1月非農就業增加19萬，失業率保持5%，時薪環比增長0.3%，如果屬實則加息與否的爭論會繼續。此外，美國12月貿易帳或受強勢美元所困擾，加拿大就業狀況或受油價低迷影響。目前美聯儲如市場預期啟動加息週期，美聯儲議息紀要偏向鴿派強調緩慢加息，市場對於美聯儲升息的熱度逐漸降溫，不少分析認為聯儲2016年難以實現四次加息。市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2016年3月加息機會為8%，而4月加息機會為12%，6月見22%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元匯價指數現崩跌跡象，金銀料逢低受支持。美國十年期債收益率沖高回落，金銀或探底回升。全球最大的白銀ETF持倉新年以來幾度減倉未見增持，減倉力度頗大，或暗示市場對後市看淡。消息面多空交織，銀價需警惕在突發消息的影響下出現大幅波動走勢。
【技術分析】
技術面來看，日K線圖上，上交易日銀價收中陽線，美元大幅走軟提供有力支持，銀價繼續攀升，有望衝擊15美元整數位阻力。需要注意的是，由於白銀避險作用較黃金弱，向上步伐要比黃金艱難，若股市下跌影響工業需求預期，使白銀更容易受油價下跌拖累而造成寬幅震盪的走勢，白銀ETF幾度大幅減倉亦值得警惕。從長期形態來看，銀價持續受壓，尚未擺脫熊市趨勢，而從4小時圖來看，銀價寬幅震盪後隨美元回落而借勢上揚。若美國經濟數據不盡如人意，銀價有望借美元弱勢的機會延續反彈，反之，則需警惕掉頭下挫。消息面多空交織，美聯儲加息的靴子已落地，市場將密切關注未來美國經濟數據變化對美聯儲後續加息路徑的影響，而美國開啟加息週期對全球金融市場的影響亦將逐步體現，美聯儲採取持續緊縮的激進貨幣政策的概率非常小，美股下跌或激發避險情緒，因此日間操作上建議順勢而為，適量逢低做多或突破區間追單為主。
【數據焦點】
週五(2月5日)
時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
2130，美國1月季調後非農就業人口，高，29.2，20.0，1.0美元，0.8美元，10-12美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油****
2130，美國1月失業率，高，5.0%，5.0%，0.8美元，0.5美元，8美元，若數據下滑則利淡金銀、利好原油***
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英倫金融高級分析艾倫