英倫金融「原油交易策略」：EIA增幅超預期抵消減産效應，油價糾結方向

英倫金融：上個交易日，原油價格變動不大。美國庫存大致符合預期，市場觀望石油輸出國組織及其他産油國減産數據。 紐約期油以每桶52.75美元收市，跌43美仙。倫敦期油收市報55.08美元，跌36美仙。 美國能源部公布，最近一星期當地原油庫存，增加284萬桶，是連續第三個星期增加，略多過市場預期，汽油與蒸餾油庫存亦增加。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。從供應面看， OPEC艱難達成限産協議，減産後OPEC原油日産量將限制在3250萬桶附近，俄羅斯帶頭非OPEC産油國參與聯合減産，而美國國內産量預期將增加至900萬桶附近，不過特朗普主張放松能源生産限制，未來美國産量的劇增可能超出市場預期，限産協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但産量限額的執行效果存疑，而且關鍵在于協議執行的六個月期間美國頁岩油生産的恢複力度。從需求面看，歐美政局動蕩，全球經濟複蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升迹象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC再曆史性達成聯合減産協議，市場情緒轉向樂觀，油價震蕩回升，美聯儲加息形成短暫打壓，現減産協議已經正式生效，市場觀望産油國兌現減産承諾的具體情況，油價維持在50到55美元區間內寬幅震蕩。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或特朗普入主白宮後導致美國頁岩油産量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看52.12,50.93，阻力看54.50,56.50。目前OPEC與非OPEC已曆史性達成聯合減産協議，美國頁岩油生産或坐收漁翁之利，過剩格局有望緩解，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 0930以中國12月規模以上工業企業利潤年率高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1500以德國2月Gfk消費者信心指數低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1730以英國1月CBI零售銷售差值低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 1730以英國第四季度GDP年率初值高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 2130以美國1月21日當周初請失業金人數高于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 2130以美國12月批發庫存月率初值低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 2245以美國1月Markit服務業PMI初值低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 2300以美國12月谘商會領先指標月率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
10) 2300以美國12月季調後新屋銷售年化總數高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
11) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸52.12適量好倉，目標53.00,53.66
　B)上破53.66適量好倉，目標54.50,55.22
　C)跌穿52.12適量淡倉，目標51.53,50.72
　D)首觸50.72適量好倉，目標51.53,52.12
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁巖氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 53.66 54.50 56.50
支持 52.12 50.00 49.08
【環球市況焦點及分析】
中國農曆新春佳節在即，在此祝大家新年大吉大利，賺錢多多“無走雞”。由于假期效應，市場在亞洲時段的交投或趨于清淡，而目前美元、金銀、原油幾乎都在重要整數關口附近徘徊，走勢亦以區間震蕩爲主，似乎尚未考慮好後續運行方向，假期期間可密切留意消息面的變化，觀察是否有新趨勢確立。市場焦點依然是新任美國總統特朗普的政策動向，特朗普陸續簽署行政令，大肆顛覆奧巴馬的原有政策框架，其經濟政策的細節已可見端倪，美國企業財報表現普遍強勁，道指攻破兩萬點心理大關，投資者情緒趨于樂觀。美元指數徘徊在100水平附近，若即若離進退失據，金銀震蕩走低，避險買盤削弱，資金更青睐股權等風險資産。原油方面，油價衝高回落仍然維持震蕩，投資者權衡市場的利多利空消息，雖然産油國聯合減産的效應愈發明顯，但美國頁岩油的恢複仍然是市場供求平衡的心腹大患，EIA原油庫存增幅超預期亦佐證了這一點。本周市場焦點，特朗普掌權後的“新官上任三把火”，從之前的種種迹象來看，特朗普團隊已迫不及待要對奧巴馬時代的衆多政策進行顛覆，變革阻力較小的醫療改革法案可能將首當其衝，而爲了複興煤炭石油等傳統能源産業，退出氣候協定或將提上日程。此外，多國公布制造業及服務業PMI，英美GDP數據，同樣值得關注。數據方面，在美國，預計服務業PMI保持相對強勢，新屋銷售下滑，批發庫存持平，谘商會領先指標向好，而GDP與PCE物價指數均表現強勁，耐用品訂單止跌回升，密歇根大學消費者信心相對平穩。在歐洲，預計歐元區服務業PMI大致持平；英國CBI零售銷售差值收窄， GDP增幅超預期。在亞太區，預計澳大利亞PPI大致持平，中國規模以上工業企業利潤增長勢頭良好，日本物價逐步擺脫通縮。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：EIA庫存增幅超預期抵消OPEC減産效應，油價糾結方向。1)首個即市策略，跌破52.12，目標51.53,50.93，突破可追50.00,49.62。2)反之，升穿53.66可適量造多，看54.00,54.50，突破追55.22,56.00。3)最後一個策略，目前OPEC與非OPEC曆史性達成的聯合減産協議已正式生效，市場過剩局面有望被改寫，而美國庫存狀況左右短期波動，以49.08-50.72區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】 紐約股市連續第二日上升。道瓊斯工業平均指數，首次升穿兩萬點。標准普爾五指數與納斯達克指數連續第二日創新高。收市道指升155點，報20068點，標普五百指數升18點，報2298點。 美國公司業績強勁，加強市場對經濟信心，並憧憬新任總統特朗普政府，會推行有利營商政策。美股受支持，三項主要指數都是連續第二日上升。 道指以全日最低開出，上午尾段最多升169點，至20082點，其後升幅收窄，但仍然創收市新高。 各類股份普遍上升，金融股表現最好。標普五百指數創2299點紀錄新高。反映投資者恐慌情緒的波動指數，跌百分之2.3。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元彙價下跌，美彙指數跌穿100，曾經貼近七星期來最低。 市場擔心，美國新任總統特朗普政策會過度集中在保護主義，對支持經濟增長力度不足。美元受影響，兌圓曾經跌至113邊緣。 市場憧憬，英美兩國如果達成貿易協議，內容會如文翠珊所說，將英國利益與價值放在首位。英鎊受支持，兌美元升至1.26水平，是六星期來首次。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】 技術上，前期因OPEC與非OPEC再曆史性達成聯合減産協議，市場情緒轉向樂觀，油價震蕩回升，美聯儲加息形成短暫打壓，現減産協議已經正式生效，市場觀望産油國兌現減産承諾的具體情況，油價維持在50到55美元區間內寬幅震蕩。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 56.50
阻力 54.50
阻力 53.66
支持 52.12
支持 50.00
支持 49.08
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 區間震蕩 區間震蕩 頭肩底雛形
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位53.66 前期高位54.50 前期高位56.50
支持 前期低位52.12 重要整數50.00 前期低位49.08
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿101.50,中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破98.54,中, 0.3美元, 美元乏力回調則油價受惠
----, 美股升穿20500上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破18737下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
市場中有數不清的投資機遇，但是，投資者的時間、精力和資金是有限的，不可能把握住所有的機會，這就需要投資者有所取舍，通過對各種投資機會的輕重緩急、熱點的大小先後等多方面衡量，有選擇地放棄小的投資機遇，才能更好把握更大的投資機遇。
英倫金融投資管理部