英倫金融「原油交易策略」：嚴冬寒流刺激空頭回補，油價報復反彈恐難持久

英倫金融：上個交易日原油價格每桶急升超過兩美元，升幅曾經超過一成。歐洲與美國天氣轉冷，石油需求預期增加，加上早前看淡油價的投資者補倉，油價受支持。紐約期油以每桶32.19美元收市，升2.66美元，升幅百分之9。倫敦期油收市報32.18美元，升2.93美元，升幅百分之10，是去年8月下旬來最大。分析員表示，少數產油國調低未來一年生產目標，亦為油價帶來基本支持。消息面上，產油大國沙烏地阿拉伯受油價下跌所影響，正調整經濟政策，吸引外商投資在石油以外行業。沙烏地阿拉伯投資管理局主管奧斯曼接受《路透》訪問，表示沙特有意在採礦、健康護理與資訊科技等新領域引入外來直接投資，未來十年起碼增加一倍。沙特傳統石油業每年引入外資約100億美元，希望未來十年新領域引入的外資會是傳統領域的兩至三倍。初步來說，對外資吸引力最大的行業可能是採礦業，而當局亦正與零售與汽車公司商磋商合作。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期衝擊50-52美元區間遇阻後大幅回落，OPEC會議不減產反而提高日產量以及美國解禁原油出口政策加劇供應過剩前景，令油價雪上加霜，失守多個支撐位，目前受寒流刺激取暖油需求預期影響，空頭回補推動油價報復反彈，短線或維持在30美元附近盤整。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看30.00,27.55，阻力看33.20,35.50。目前油價受消息面影響較大，原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1700以德國1月IFO商業景氣指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 2230以美國1月達拉斯聯儲商業活動指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
4) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸33.20適量淡倉，目標32.10,31.70
　B)上破33.20適量好倉，目標34.38,35.50
　C)跌穿31.70適量淡倉，目標30.90,30.00
　D)首觸30.00適量好倉，目標30.90,32.10
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
上周歐洲央行會議如預期無新動作，德拉吉繼續釋放鴿派言論，歐元走低而美元則震盪上揚，站穩99水準上方，金銀受避險買盤逢低支持，呈區間震盪。嚴冬寒流提升取暖油需求預期，空頭回補推動油價報復性反彈，短線反彈空間或仍可期，但不宜過分追漲。本周市場焦點在美聯儲會議，美國利率政策預計不會有異動，但是聯儲關於下一步加息的言論卻十分重要，相信公開市場委員會會針對市場憂慮有所安撫。本次會議不設記者會，所以市場會仔細梳理會後聲明的每一個字眼。日本銀行本周也有例會，相信黑田會按兵不動。資料方面，美國第四季度GDP增長的環比折年率預計為0.9%，耐用消費品訂單預測為負增長，扣除汽車後則為零；新屋銷售料有改善，消費信心指數轉弱；加拿大GDP增長則持平。在歐元區，歐盟經濟情緒和德國IFO均預料下滑，歐盟和德國HICP通脹溫和上升，法國及英國GDP或環比小幅增長。在亞太區，日本全國及東京核心CPI均為0.1%，料想日本銀行下調2016年度通脹預測，澳大利亞第四季通脹回落，中國無重大資料公佈，不過A股走勢牽動全世界的心。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。技術上，油價前期衝擊50-52美元區間遇阻後大幅回落，OPEC會議不減產反而提高日產量以及美國解禁原油出口政策加劇供應過剩前景，令油價雪上加霜，失守多個支撐位，目前在低位盤整後嘗試借突發事件反彈，但反彈高度不宜樂觀。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：嚴冬寒流刺激空頭回補，油價報復反彈恐難持久。1)首個即市策略，跌破31.70，目標30.90,30.00，突破可追29.10,28.50。2)反之，升穿33.20可適量造多，看34.00,34.38，突破追35.50,36.30。3)最後一個策略，目前原油供應過剩迭加需求復蘇緩慢局面並未根本改變，偶爾有重大消息影響盤面，可以33.20-35.50區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市連續第二日上升，升幅超過百分之1。道鐘斯工業平均指數升超過200點，重上1萬6千點水準，收市升210點，報16093點。標準普爾五百指數升37點，報1906點。美國與歐洲天氣轉冷，石油需求預期會增加。油價急升，石油股受追捧，帶動美股造好。歐洲中央銀行行長德拉吉暗示會進一步放寬貨幣政策，亦繼續帶來支持。道指以全日最低開出，早段最多升254點，其後升幅收窄，尾段重拾升軌，收市升百分之1.3。三項主要指數都是連續第二日上升。石油股升百分之4.3。標普五百指數重上1900點水準，升百分之2。反映投資者恐慌情緒的波動指數跌一成六。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價普遍上升，商品貨幣亦造好。股市與油價急升，投資者對風險興趣增加，加上預期歐洲中央銀行及日本央行會進一步放寬貨幣政策，美元受支持兌日圓升至兩星期來高位。歐元兌美元跌穿1.08，貼近兩星期來低位。商品貨幣方面，澳洲元重上70美仙水準，美元兌加拿大元亦下跌。技術上，美元指數震盪走強，目前站穩99水準上方。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，由於主要產油國的市場份額博弈仍然持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，導致油價跌跌不休。對供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位，一度跌穿30美元創出12年來新低，但利比亞港口油罐遭襲、嚴冬寒流席捲北半球等事件促使空頭獲利了結，油價報復性反彈，預計短期或區間震盪，繼續密切關注30美元整數點位元的得失。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破99.89, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破97.21, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18137上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破15855下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融首席分析師 古金