英伦金融「现货黄金早评」：股市再陷动荡，金价或再受青睐

英倫金融：美國零售銷售、工業生産與生産物價都下跌，不過消費者信心升至七個月來最高。美國零售銷售下跌，是三個月來首次，市場感到意外。按月計算，上月跌百分之0.1，而市場則預期無升跌。扣除汽車、汽油，建築器材及食品服務後，核心銷售跌百分之0.3，同樣差過預期。不過反映消費者信心的密歇根大學消費者情緒指數，本月初值升至93.3，不單止高過預期，而且是七個月來最高。工業生産連續第三個月下跌，上月跌百分之0.4，差過市場預期。反映上遊生産成本的生産物價指數，按月計算，上月整體跌百分之2。去年整體跌百分之1，是5年來最大跌幅。生産物價指數下跌，主要是受油價疲弱所影響。目前美聯儲如市場預期啓動加息周期，美聯儲議息紀要偏向鴿派強調緩慢加息，市場對于美聯儲升息的熱度逐漸降溫，不少分析認爲聯儲2016年難以實現四次加息。市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2016年3月加息機會爲30%，而4月加息機會爲35%，6月見50%，若加息機會上升短線利淡金銀。美元彙價指數區間震蕩，目前在99水平附近盤整，金銀短線或逢高受壓。美國十年期債收益率震蕩回落，金銀料逢低受支持。金價受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種迹象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震蕩，金銀則逢低受避險買盤支持。短線銀行間挂單在1080-1090區間好倉存在支持，而1100-1110區間則有較強淡倉壓力，強勢美元造成的壓力角力避險情緒的支持。技術上，4小時MA均線仍然維持死叉發散，日圖則呈區間震蕩態勢，周圖長期下行趨勢仍然持續，築底還需耐心等待。目前市場通過各種迹象揣測美聯儲加息態度，美聯儲與全球其他央行的貨幣政策分化程度加大，但全球經濟放緩股市下跌或激發資金避險情緒，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1230以日本11月工業産出月率終值低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 2030以COMEX持倉上揚預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1085適量好倉，目標1092,1098
　B)上破1100適量好倉，目標1108,1113
　C)跌穿1083適量淡倉，目標1080,1071
　D)首觸1071適量好倉，目標1080,1085
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
001.jpg 【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 2030以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 2130以美國1月紐約聯儲制造業指數低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
4) 2130以美國12月零售銷售月率高于預期適量淡倉，波幅逾5~8美元***
5) 2130以美國12月PPI年率低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
6) 2215以美國12月工業産出月率低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
7) 2300以美國1月密歇根大學消費者信心指數初值高于預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
8) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1071適量好倉，目標1077,1083
　B)上破1085適量好倉，目標1088,1092
　C)跌穿1070適量淡倉，目標1063,1058
　D)首觸1058適量好倉，目標1063,1070
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
2. 1075做多，看1080，突破追1088 (亞市晚段，准確捕捉9美元波幅)
3. 觸底回1080做多，看1088，突破追 1092 (美市早段，准確捕捉12美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 2100美元(回報率: 210%)
【環球市況焦點及分析】
上周五中國股市再度重挫，歐美股市亦大幅走低，市場如驚弓之鳥，避險情緒再度升溫。美國零售數據暗示美國經濟放緩及聖誕節銷售情況不理想，美元震蕩整理，金銀探底回升但仍未突破上方重要阻力。油價受股市悲觀情緒及伊朗入場預期影響，跌破重要支撐30美元整數字。本周焦點在于油價及其波及效應，周一周二分別有OPEC及IEA的月度原油市場報告公布，此外，歐洲央行宣布利率決議亦值得關注。數據方面，在美國，核心CPI料與上月水平持平，CPI則隨油價下滑；二手房銷售及新屋動工較上月有明顯改善。預計加拿大銀行降息25個基點。在歐洲，HICP應該不必作修正，英國的CPI估計亦是同樣的趨勢。歐盟的制造業PMI大致持平，英國零售則加速。預料周四的歐洲央行例會不會作出政策改變。在亞太區，中國的工業生産回落，零售穩定。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：股市再陷動蕩，金價或再受青睐。1)首個即市策略，升穿1094可適量造多，看1098,1100，突破追1108,1113。2)反之，跌破1085，目標1080,1074，突破可追1071,1068。3)最後一個策略，目前美聯儲已開啓加息周期，加息後續影響將逐步體現，股市下挫及短期事件激發避險情緒，金銀區間震蕩，以1058-1070區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日原油價格急跌百分之6左右，跌穿每桶30美元，紐約期油創12年來新低。油價急跌主要是因爲市場預期，西方快將撤銷對伊朗的制裁，容許伊朗增加石油出口。市場擔心中國經濟增長放慢，亦利淡油價。紐約期油以每桶29.42美元收市，是03年11月來最低收市價，跌1.78美元，跌幅百分之5.7，本星期累計跌一成一。倫敦3月份期油收市報28.94美元，是前年2月來最低收市價，跌1.94美元，跌幅近百分之6.3，是11個月來最大。消息面上，分析員認爲油價仍未見底，未來多個星期煉油廠開始關閉，進行春季維修，石油需求可能會放慢。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要産油國間的市場份額博弈仍在持續，各大産油國都似乎並未有率先減産的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協議促使油價走高。從需求面看，全球制造業經濟數據有複蘇迹象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期衝擊50-52美元區間遇阻後大幅回落，OPEC會議不減産反而提高日産量以及美國解禁原油出口政策加劇供應過剩前景，令油價雪上加霜，失守多個支撐位，目前油價在接近12年低位附近盤整。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看28.00,26.00，阻力看30.00,32.10。目前油價受消息面影響較大，原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【紐約股市】紐約股市跌超過百分之2，受油價急跌所影響。道瓊斯工業平均指數曾經跌超過500點，收市跌390點，報15988點。標准普爾五百指數跌41點，報1880點。油價跌穿每桶30美元，加上市場擔心中國經濟增長放慢，美股受影響，上日升超過百分之1後回跌。各類股份全面下挫。三項主要指數都曾經跌超過百分之3。標普五百指數跌近百分之2.2，至前年10月來最低。小型股指數曾經跌百分之3.5，至兩年半來最低。反映投資者恐慌情緒的波動指數，最多升兩成九， 收市升一成半，至去年9月來最高。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元彙價下跌，兌日圓貼近五個月來低位，兌歐元跌至兩個半星期來低位。美國零售銷售與其他經濟數據欠佳，市場擔心經濟增長會放慢，加上油價疲弱，美元受影響，兌日圓曾經跌穿117，歐元兌美元升至1.09水平。澳元、新西蘭元與加拿大元等商品貨幣，亦跟隨油價下跌，兌美元跌百分之1或以上。技術上，美元指數寬幅震蕩，目前在99水平附近盤整。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖呈一浪低予一浪，均線持續空頭排列，長期下跌趨勢仍未扭轉，但跌勢趨緩有築底迹象。目前市場高度關注股市風險，強勢美元走強造成的壓力角力避險情緒的支持，金價區間震蕩。金價仍在布爾線中軌上方運行，多頭沒有完全失去掌控，且下方有20日、30日均線支撐，上方壓力看5日均線1092及整數關口1100，前期高點1113則是強壓力所在，短線金價仍有下行風險，支撐位看布爾線中軌1075附近，若失守則看向1058附近。金價受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種迹象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震蕩，金銀則逢低受避險買盤支持。美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trus周五（1月15日）黃金持倉量較前一交易日相比增加124,350.98盎司，爲657.92447噸或21,152,929.59盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust周日（1月17日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，爲9,795.73噸或314,940,053.90盎司。
市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對金價關注事項】
----, 美元指數升破99.89, 中, 3美元, 美元上行確認則金價受壓
----, 美元指數跌破97.21, 中, 3美元, 美元乏力回調則金價受惠
----, 美股升回18137上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓
----, 美股跌破15855下方, 中, 3美元, 美股乏力回調則金價受惠
【今日與本周重要數據及關注事項】
周一(1月18日)
時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1230，日本11月工業産出月率終值，中，-1，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油
馬丁路德金紀念日，美國市場休市
周二(1月19日)
時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1000，中國第四季度GDP年率，中，6.9，6.9，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油
1500，德國12月CPI年率終值，中，--，0.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國12月核心CPI年率，中，1.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油
1800，德國1月ZEW經濟景氣指數，中，16.1，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區1月ZEW經濟景氣指數，中，33.9，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油
0530，美國1月13日當周API原油庫存，高，-390，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若數據下滑則利好原油**
周三(1月20日)
時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
2130，美國12月新屋開工總數年化，高，117.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國12月未季調CPI年率，高，0.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利好金銀、利淡原油**
2300，加拿大1月央行基准利率，中，0.5，0.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油
2330，美國1月13日當周EIA原油庫存，高，23.4，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若數據下滑則利好原油**
周四(1月21日)
時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1800，歐元區12月CPI年率終值，中，0.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油
2045，歐元區1月歐洲央行基准利率，中，0.05，0.05，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油**
2130，美國1月16日當周初請失業金人數，高，28.4，28，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利好金銀、利淡原油**
2300，歐元區1月消費者信心指數，中，-5.7，-5.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油
周五(1月22日)
時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1730，英國12月季調後零售銷售月率，中，1.7，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油
2300，美國12月咨商會領先指標月率，高，0.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國12月成屋銷售總數年化，高，476，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

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英倫金融投資管理部