Shelf Drilling（股票代碼：SHLF），一家領先的海上鑽井承包商，報告了2024年第三季度強勁的財務表現，收入較上一季度增長15%，這主要得益於重大合同的贏得和戰略性資產交易。儘管面臨運營挑戰，包括沙特阿美公司暫停鑽井平台和東南亞競爭加劇，但公司仍實現了1.14億美元的調整後EBITDA，並保持了99.4%的高運營時間。Shelf Drilling還強調了對2025年的樂觀展望，擁有穩固的訂單積壓和潛在的市場改善前景。
主要要點
- 第三季度收入增至2.68億美元，調整後收入為2.65億美元，較第二季度增長15%。
- 調整後EBITDA達到1.14億美元，利潤率為43%。
- 總可記錄事故率略微上升至0.16，而運營時間保持在高水平的99.4%。
- 有效利用率下降至77%，受沙特阿拉伯鑽井平台暫停的影響。
- 公司在尼日利亞和東南亞獲得了重要合同，為20億美元的訂單積壓做出貢獻。
- Trident VIII被宣布為全損，獲得5000萬美元的保險賠付，而Baltic被以6000萬美元出售。
- 修訂了2024年全年財務指引，預計調整後EBITDA在3.2億美元至3.45億美元之間。
- 截至9月30日的現金餘額為2.2億美元，較6月增加8200萬美元。
- Shelf Drilling對於在2025年中期前為暫停的鑽井平台獲得機會表示信心，並預期東南亞需求將有所改善。
公司展望
- Shelf Drilling預計2025年東南亞的需求將有所改善，特別是在越南。
- 公司對未來增長保持樂觀，引用近期的運營里程碑和有利的市場條件。
- 儘管短期存在不確定性，但對石油市場的長期需求基本面保持信心。
利空亮點
- 沙特阿美公司的暫停對財務和有效利用率產生了負面影響。
- 東南亞競爭加劇以及西非成本上升和物流挑戰是持續關注的問題。
利好亮點
- 在尼日利亞和東南亞贏得重要合同，增強了公司的訂單積壓。
- 戰略性交易，包括出售Baltic鑽井平台和Trident VIII的保險賠付，增強了現金流。
- 近期的運營效率提升和持續的成本管理努力支持財務健康。
未達預期
- 由於8月和9月發生的事故，總可記錄事故率略微上升至0.16。
- 調整後收入受到暫停鑽井平台一次性加速動員收入的影響，可能影響未來的可比性。
問答環節亮點
- 對出售Main Pass I鑽井平台感興趣，潛在售價高達2000萬美元。
- 年度維護資本支出預計約為1.3億美元，具體指引預計在2024年3月公布。
- 完成北海收購，暫無立即進行結構性變更的計劃，但未來可能進行再融資。
- 預期不久將簽署西非鑽井平台合同，時間表變動風險較小。
Shelf Drilling第三季度財報電話會議凸顯了公司在面對運營挑戰時的韌性，以及為未來增長做好準備的戰略舉措。憑藉強勁的訂單積壓和對運營效率的關注，公司似乎已做好充分準備，以應對動態的海上鑽井市場。
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