STEP Energy Services Ltd. (STEP)是一家提供水力壓裂、連續油管和其他相關油田服務的領先供應商，公司公佈了2024年第三季度喜憂參半的財務業績。公司合併收入增至2.56億加元，與去年同期持平，但較2024年第二季度有所上升。然而，由於美國市場條件充滿挑戰，公司報告淨虧損550萬加元。
要點摘要
- STEP Energy Services第三季度合併收入達2.56億加元，與2023年第三季度持平。
- 調整後EBITDA為4,400萬加元，利潤率為17%，同比下降從5,200萬加元和21%的利潤率。
- 公司報告淨虧損550萬加元，相比之下上一季度和去年同期均為淨盈利。
- 公司確認了1,270萬加元的資產減值，主要是由於美國市場條件艱難導致的美國資產減值。
- 加拿大業務表現強勁，而美國業務面臨收入下降和利潤率壓力。
- STEP季末淨債務減少，並因應市場放緩下調了2024年資本預算。
- 管理層保持謹慎樂觀態度，預計第四季度將充滿挑戰，但明年第一季度利用率將會很高。
公司展望
- 由於季節性放緩和商品價格走弱，預計第四季度表現將更疲軟。
- 預計持續的價格壓力將延續至2025年上半年。
- 預計2025年第一季度利用率將很高，下半年利潤率壓力將有所緩解。
- LNG出口能力的增加被視為行業未來的積極驅動因素。
利空亮點
- 美國壓裂業務面臨嚴峻挑戰，第三季度初期和末期僅有一個作業隊在運作。
- 壓裂服務價格已降至或低於COVID-19疫情期間的水平。
利多亮點
- 加拿大業務活動水平和運營效率均有所提高。
- STEP在第三季度泵送了創紀錄的57萬公噸砂，展示了公司的物流和運營專長。
- 公司對Tier 4雙燃料發動機技術的投資符合市場對可持續解決方案日益增長的需求。
未達預期
- 美國業務收入下降，第三季度收入為4,500萬加元，低於第二季度的7,000萬加元和去年同期的9,800萬加元。
- 美國地區調整後EBITDA虧損100萬加元。
問答環節亮點
- 公司正在評估美國壓裂服務業務線的替代方案，預計在未來幾個季度不會有重大貢獻。
- 管理層強調了他們對卓越運營和創新的承諾，儘管目前面臨挑戰。
STEP Energy Services的第三季度業績反映了加拿大業務的韌性，但被美國市場的重大挑戰所抵消。公司正謹慎應對預期的第四季度放緩，同時期待明年可能出現的改善，特別是隨著LNG出口能力的預期增長。ARC Financial提出的私有化交易被視為對STEP戰略方向和運營實力的信心投票。股東將有機會在12月19日對此交易進行投票，預計將在12月底前完成交易。
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