法國跨國運輸服務公司Alstom (ALO.PA)報告了2024-2025財年上半年的穩健業績，克服了供應鏈中斷的影響。首席執行官Henri Poupart-Lafarge和首席財務官Bernard Delpit強調，公司取得了109億歐元的強勁訂單量，有機銷售額增長5.6%。
調整後的EBIT利潤率達到5.9%，全年目標為6.5%。儘管自由現金流為負1.38億歐元，但公司預計下半年將實現正現金流，全年目標在3億至5億歐元之間。Alstom的淨財務債務降至9.27億歐元，公司確認了全年展望，預計將持續增長並提高運營效率。
要點摘要
- Alstom上半年訂單量為109億歐元，訂單與銷售比為1.25。
- 有機銷售額增長5.6%，符合全年約5%的指引。
- 調整後的EBIT增長18%至5.15億歐元，利潤率為5.9%。
- 自由現金流為負1.38億歐元，但預計下半年將有所改善。
- 公司的可投資市場預計從2027年到2029年將每年增長近3%。
- 戰略重點是提高訂單質量、改善項目執行和優化工業效率。
- 供應鏈問題是主要挑戰，導致60%至70%的項目延遲。
公司展望
- Alstom確認2024-2025年展望，有機銷售額增長約5%，調整後的EBIT約為6.5%。
- 公司預計全年自由現金流將在3億至5億歐元之間。
- 正在進行的重組努力，特別是在德國，預計將提高運營效率。
利空亮點
- 自由現金流報告為負1.38億歐元，但低於指引的負3億至5億歐元。
- 由於供應鏈問題和項目啟動延遲，車輛生產指引下調至4,400-4,600輛。
- 供應鏈中斷延遲了60%至70%的項目，影響了車輛生產。
利好亮點
- 第二季度的重要訂單包括科隆36億歐元的項目、澳大利亞6.5億歐元的信號項目，以及法國8.5億歐元的高速列車訂單。
- 訂單積壓的毛利率恢復到併購前水平，達到17.8%。
- 公司管理著2,500個多元化項目組合，商業動力和執行力有所改善。
未達預期
- 公司生產了2,000輛車，同比下降11%。
- 自由現金流為負值，受到1.38億歐元混合債券票息的影響，根據IFRS被視為股息。
問答環節亮點
- 管理層對美國機會保持樂觀，得益於就業和基礎設施法案以及Amtrak的投資。
- 預計歐洲的勞資談判將在明年初開始，可能面臨通脹率波動帶來的挑戰。
- 股息討論暫時擱置，直到實現淨零債務，專注於提高運營表現和現金流穩定性。
Alstom繼續在複雜的全球市場中航行，最近的財報電話會議反映了公司的韌性和面臨的挑戰。儘管供應鏈遇到挫折，公司的財務表現仍然強勁，其戰略舉措將為未來增長奠定良好基礎。管理層專注於項目執行和工業效率，加上強勁的訂單管道，為未來財政期提供了穩定的前景。
InvestingPro 洞察
Alstom最近的財務表現，如文章所報導，與InvestingPro的幾個關鍵洞察相符。根據InvestingPro數據，公司過去十二個月的收入增長為6.74%，支持了文章中提到的5.6%有機銷售增長。InvestingPro提示預期淨收入今年將增長，進一步強化了公司的積極前景。
文章強調了Alstom在自由現金流和供應鏈方面面臨的挑戰。這些挑戰反映在InvestingPro提示中，指出Alstom的毛利率較弱。事實上，InvestingPro數據顯示過去十二個月的毛利率為12.56%，可能受到財報電話會議中提到的供應鏈中斷影響。
儘管面臨這些挑戰，Alstom的市場地位仍然強勁。InvestingPro提示指出，Alstom是機械行業的重要參與者，這與文章討論的公司顯著訂單量和多元化項目組合一致。
值得注意的是，雖然文章提到自由現金流為負，但InvestingPro數據顯示分析師預測公司今年將實現盈利。這與管理層預期下半年現金流將改善的觀點一致。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為Alstom提供了7個額外的提示，深入了解公司的財務健康狀況和市場地位。
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