領先的綜合電力公司維斯特拉(ticker: VST)在10月30日舉行的2024年第三季度財報電話會議上報告了強勁的財務表現,由首席執行官Jim Burke和首席財務官Kris Moldovan主持。儘管德克薩斯州天氣較為溫和,公司仍將全年EBITDA指引上調至50億美元至52億美元,調整後自由現金流指引上調至26.5億美元至28.5億美元。維斯特拉的戰略舉措,包括股份購回計劃和收購Vistra Vision的少數股權,加上運營成就,使公司在持續增長方面處於有利地位。
要點
- 維斯特拉報告2024年第三季度持續經營調整後EBITDA為14.44億美元,並上調全年指引。
- 2025年和2026年的長期指引反映了預期的EBITDA增長,2026年的中位數為60億美元。
- 公司以每股83美元的價格執行了4億美元的股份購回,並繼續通過回購和股息專注於股東價值。
- 發電機組的高商業可用性和容量因素展示了卓越的運營能力。
- 預計電力需求上升,特別是在PJM和ERCOT市場,將推動增長。
公司展望
- 維斯特拉提出2025年指引,EBITDA在55億美元至61億美元之間,自由現金流在30億美元至36億美元之間。
- 2026年EBITDA的中位數維持在60億美元以上,對2026年和2025年的對沖採取謹慎態度,分別為64%和96%。
- 維斯特拉計劃在未來兩年為增長計劃分配7億美元資金,專注於為亞馬遜和微軟等主要客戶的太陽能項目。
利空亮點
- PJM容量拍賣延遲帶來的不確定性可能影響未來表現。
- 新數據中心交易的漫長開發過程可能推遲到2026-2027年之後才能對EBITDA做出重大貢獻。
利好亮點
- 維斯特拉收購Energy Harbor對其發電和零售業績產生了積極影響。
- 預計公司的零售調整後EBITDA將逐年上升,受德克薩斯州需求增加的推動。
- 維斯特拉多元化的投資組合,包括天然氣、核能、煤炭以及不斷增長的太陽能和電池板塊,使其在未來需求和政策變化方面處於有利地位。
未達預期之處
- 公司未具體說明2026年EBITDA"顯著"超過60億美元的潛力。
- 維斯特拉對推進調峰發電項目持謹慎態度,直到市場條件改善。
問答環節亮點
- 高管討論了核能與天然氣資產的價值主張,核能可能因其零碳特性而獲得溢價。
- 對天然氣電廠的共址和與數據中心合作建設新電廠的潛在合作持續感興趣。
- 公司正在應對政策變化和市場改革,同時保持強勁的資產負債表並尋求增長機會。
維斯特拉的領導團隊對公司在動態能源市場中的導航能力表示樂觀,專注於長期價值創造和戰略性資本分配。公司多元化的能源組合和卓越的運營能力,加上關鍵市場需求的上升,支撐了其對未來幾年的積極展望。
InvestingPro 洞察
維斯特拉(VST)強勁的財務表現和樂觀展望反映在近期的市場數據和分析師洞察中。根據InvestingPro的數據,維斯特拉的市值達到了令人印象深刻的466.2億美元,突顯了其在電力板塊的重要地位。
截至2024年第二季度,公司過去十二個月的收入為140.6億美元,2024年第二季度的季度收入增長為20.57%。這與公司報告的強勁表現和上調的全年指引相一致。
InvestingPro提示強調,維斯特拉一直在積極回購股份,這與公司報告的以每股83美元回購4億美元股份的行為一致。這一策略展示了管理層對公司價值的信心和對股東回報的承諾。
另一個InvestingPro提示指出,維斯特拉已連續6年提高股息,進一步強調了其通過回購和股息專注於股東價值的做法,這在財報電話會議中也有提及。
公司的強勁表現也反映在其股價上,InvestingPro數據顯示過去一年的總回報率達到了驚人的296.12%。這一卓越增長與維斯特拉對2024年及以後的積極展望和上調指引相一致。
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