在最近的第三季度財報電話會議上，Kinetik (股票代碼：KNTK) 宣布調整後EBITDA達到創紀錄的2.66億美元，較去年同期增長23%。公司日均處理天然氣量達17.1億立方英尺，同比增長15%。儘管面臨Waha樞紐天然氣價格為負等挑戰，Kinetik通過戰略合作夥伴關係和項目推進鞏固了其地位，導致季度現金股息增加和2024年EBITDA指引上調。
要點摘要
- Kinetik實現創紀錄的調整後EBITDA 2.66億美元，同比增長23%。
- 處理的天然氣量達到每天17.1億立方英尺，較去年同期增長15%。
- Waha樞紐天然氣價格為負導致每天1.7億立方英尺井口天然氣量被削減。
- 公司收購了EPIC Crude 27.5%的股權，並與Diamondback Energy建立了長期合作夥伴關係。
- Kinetik正受益於CO2捕捉信用，並在推進主要建設項目，包括Kings Landing Cryo I和從Eddy縣到Culberson縣的新管道。
- 2024年調整後EBITDA指引上調至9.7億美元至10億美元。
- 自由現金流顯著增加至1.65億美元，本季度資本支出為5900萬美元。
- 2023全年調整後EBITDA指引修訂為2.7億美元至2.9億美元。
公司展望
- Kinetik計劃在2月發布2025年財務指引，目標是實現10億美元的調整後EBITDA。
- 公司預計EBITDA同比增長近20%，2025年至2027年的複合年增長率為10-12%。
- 計劃為Kings Landing II項目投資約4億美元。
利空亮點
- 公司面臨Waha樞紐天然氣價格為負的情況，平均每千立方英尺負1美元。
- 由於處理能力問題，Durango目前每天削減1億立方英尺的產量。
利好亮點
- Kinetik已將季度現金股息增加至每年3.12美元。
- 公司預計到2024年12月，在價格動態積極的推動下，Alpine High的產量將恢復。
- Kinetik專注於通過股息和股份購回平衡有機增長與股東回報。
未達預期之處
- 天然氣價格為負和產量削減的挑戰已影響公司運營。
問答環節亮點
- 高管討論了酸性氣體和CO2處理費用的差異化，強調了提高利潤率的潛力。
- 正在就擴大Epic管道進行持續對話，取決於能否獲得中長期合同。
- 澄清了對新墨西哥州擬議的後退規定的誤解，強調目前重點是經濟研究而非立法行動。
Kinetik在面對市場挑戰時表現出韌性，並積極擴大其運營能力以支持未來增長。公司的戰略投資和專注於股東回報使其在競爭格局中處於有利地位，即使在未來幾年預計資本支出會更高。Kinetik繼續在平衡資本分配和股息增長的承諾下，在能源板塊的複雜環境中前進，同時保持對未來的積極展望。
InvestingPro洞察
Kinetik (KNTK) 在第三季度的強勁表現得到了InvestingPro數據的進一步支持。公司的市值為88.8億美元，反映了其在能源板塊的重要地位。值得注意的是，Kinetik截至2024年第三季度的過去十二個月收入達到14.5億美元，同期收入增長率令人印象深刻，達到20.2%。
一個InvestingPro提示強調，Kinetik已連續3年提高股息，與公司宣布增加季度現金股息的消息相符。目前5.53%的股息收益率在當前市場環境下特別具有吸引力，進一步強調了公司對股東回報的承諾。
另一個相關的InvestingPro提示表明，相對於其近期盈利增長，Kinetik的市盈率較低。截至2024年第三季度的過去十二個月，市盈率為10.93，PEG比率為0.16，考慮到其增長前景，股票似乎被低估。這一估值指標支持了公司的樂觀展望和預期的EBITDA增長。
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